主题：期指多头格局有望延续

股指期货昨日冲高回落，报收长上影的阴线。尽管在周四期指交割日前夜，四个合约总持仓创出了历史新高，多空对峙博弈资金近233亿元，但昨日期指各合约均运行平稳，而IF1212合约顺利完成交割。至此，期指已经有32个合约平稳交割。

　　昨日期指总持仓有所回落，多空主力资金纷纷减仓。市场人士分析，这说明部分资金选择离场观望。但近期市场强势格局并无改变迹象，资金有望在横盘整理之后再度流入，下周走出一波跨年行情。

　　IF1212合约平稳交割

　　昨日，主力合约IF1301收于2392.2点，下跌12点，跌幅为0.50%，持仓量减少4249手。昨日交割的IF1212合约收于2378点，下跌9.0点，跌幅为0.38%。其余两个合约亦同步下行，跌幅在0.5%附近。昨日沪深300指数收于2372点，下跌12.81点，跌幅为0.54%。

　　就交割日走势而言，广发期货期指分析师郑亚男指出，从日内持仓变化来看，期指昨日高开后，前期多单获利出局，指数应声走出一波下降行情。之后，多方持续入场，但早盘尾盘随着多方获利出局和空方的反击，指数开始一蹶不振。午后开盘半个小时后多空双方开始纷纷离场，最后十分钟持仓减少5000多手，多空信心均显不足，指数也就此维持低位震荡。

　　IF1212合约昨日延续弱势，多空盘中稳步减仓，日内运行相对平稳。据中金所21日公告，IF1212合约交割结算价为2377.75点，而收盘价为2378点，二者相差仅为0.25点，显示股指期货市场更加趋于成熟。至此，期指已有32个合约顺利实现交割。

　　“期指昨日依然平稳交割。”中证期货研究部副总经理刘宾说，虽然昨日盘中期指一度冲高回落，但这与交割日并无太大的关系，主要是周四天量持仓背后凝聚的多空加速博弈的结果。而IF1212合约盘中的升贴水变动不大，保持了较好的同步性。

　　国泰君安期货研究所研究总监陶金峰指出，IF1212合约在最后交易日的早盘一度创下2414.6的近期反弹新高，反映市场仍对于政策利好充满期待。收盘价与结算价吻合度很好，没有发生任何“交割日效应”的风险，交割量2140手也属于很正常的水平。

　　此外，中金所21日发布股指期货新合约IF1302上市通知称，该合约将于12月24日上市交易，挂盘基准价为2390点，交易保证金合约标准为12%。

　　多头格局仍在延续

　　昨日期指冲高回落，总持仓有所回落，主要因为IF1212交割以及部分资金规避周末可能的风险选择减仓。

　　对于期指总持仓的减少，广发期货期指分析师郑亚男认为，多空双方均有一定的离场出局倾向。而本周连续收出上影线较长的小阴小阳线，虽然重心有所上移，但卖方力量不可忽视。

　　郑亚男相对谨慎，她认为，面临周末加上前期的持续调整，多方投资者信心稍显不足，获利出局。但空方也未表现出大举进攻。

　　不过，多位市场人士依然延续乐观判断。刘宾分析，期指多空资金流出呈现了一定观望气氛，预计这将导致市场再度横盘整理，但随着下周跨年度时间的临近，或许资金会再度呈现流入。从趋势看，多方动能犹存，预计休整后再度向上的概率依然较大。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指主力资金的净空单在11月的日均值为1.3万手，但12月1日至17日，净空单日均值仅为1万手，净空单的日均值出现了较大幅度下降。

　　对于下周走势，胡江来分析，量化加权指示信号较多地指向多头方向，来自融资融券的3个信号普遍为多头，在市场资金进入情绪减弱的形态下，加上价格、基差、价差等指标的空头指向，短期走势或面临小幅回转的风险。这主要因为交割周有空头套保头寸较多的特点，而期指当周小幅上扬走势也说明期指买入热情仍在升高。

　　胡江来说，目前来看，多头氛围仍在延续，期指的上行趋势并未受到干扰。但需注意可能的下行风险以及仓位控制。

　　陶金峰亦认为，昨日期指IF1212合约在2372点、IF1301合约在2383点附近的支撑再次经受住了考验，短线反弹格局尚未改变。

　　１２月２１日主力合约ＩＦ１３０１主力席位前十位持仓情况

　　持多单排名 持空单排名

　　名次 会员 持多单量 比上交易日增减 名次 会员 持空单量 比上交易日增减

　　１ 国泰君安 ７１５６ －６８８ １ 中证期货 １１８２９ －１０３１

　　２ 海通期货 ４４６４ －３６２ ２ 国泰君安 ７３５５ －４２４

　　３ 广发期货 ４１６２ －６８７ ３ 海通期货 ７１９５ －７４０

　　４ 光大期货 ４０７４ －２９６ ４ 光大期货 ６４５４ －１３６

　　５ 华泰长城 ３９１３ －５９２ ５ 华泰长城 ４２２４ －４３５

　　６ 南华期货 ３３７４ ５８４ ６ 中粮期货 ２９１６ ２６２

　　７ 东海期货 ２６３８ ４６１ ７ 申银万国 ２５５５ －２１７

　　８ 申银万国 ２６３７ ３２７ ８ 上海东证 ２４３９ １４９

　　９ 永安期货 ２６２４ －８２４ ９ 南华期货 ２１９０ －１９８

　　１０ 中证期货 ２４５０ －３４１ １０ 中信建投 ２１１０ ７８

　　汇总 ３７４９２ －２４１８ ４９２６７ －２６９２


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