主题：许继电气全面布局配电网

许继电气(000400.SZ)自18日晚间发布增发方案之后已经连续两个工作日以涨停开盘，受到市场的追捧。

许继电气本次增发资产预估值约为19.28亿元，向许继集团募集配套资金4.50 亿元，总计23.78亿元。

本次交易拟购买资产的包括许继集团柔性输电分公司业务及相关资产负债、许继电源有限公司75%股权、许昌许继软件技术有限公司10%股权和上海许继电气有限公司50%股权。

市场普遍认为许继电气本次增发意图在配电网，目前国家电网公司已安排23个重点城市开展试点，试点后供电可靠性大有提高。杭州、厦门、银川、北京、青岛等5个城市核心区已完成配电自动化系统试点建设，并投入试运行。配网进行自动化改造后，提高供电可靠性和运行管理水平，改善了电能质量，降低了配电网损耗。

国家电网公司一位人士接受采访时表示，以前停电后，供电局派出抢修队伍对线路进行检查，然后再处理，最少需要1―2小时才能恢复供电。配电自动化系统投入以后，供电公司的调度监控人员马上就能进行故障定位，通过遥控远程操作开关，将有故障的线路进行隔离，通过恢复和负荷转供，最多只有几分钟，有时候可能十几秒钟就恢复供电了，地提高了配电效率。

根据国家电网公司的规划，“十二五”期间配网自动化投资将近300亿，2012年整体进展缓慢，2013年预计将提速。国家电网也将优先在31个重点城市核心区开展配电自动化与配网调控一体化系统建设，“十二五”中后期在具备条件的地级市核心区逐步推广应用。

在配电自动化基础较好的地区，开展分布式电源/储能及微电网接入与协调控制试点，形成成熟度较高的典型发展模式并适时进行推广应用;到“十二五”末，城网供电可靠率从99.90%提高到99.92%，综合电压合格率从99.45%提高到99.50%，综合线损率从6.20%下降到6.00%;农网供电可靠率从99.62%提高到99.73%，综合电压合格率从97.25%提高到98.45%，综合线损率从6.53%下降至6.2%。配电自动化也得到地方政府的积响应，是当地的民生工程。

东方证券电力设备行业分析师曾朵红分析认为，配电自动化潜在市场空间超过1000亿。按照全国300多个地级市来计算，每个地级市配电自动化的配置在3-5亿，全国前在的市场容量达到1000-1500亿。当然配电自动化实施的步骤一般是对部分核心区域进行配电自动化改造，单个区域投资超过1亿以上。因此，配额电自动化推行之后，市场空间不成问题。

国内配电自动化参与企业不少，但是主站和子站系统许继电气具有强大的优势而其他二次设备企业只拿个个别示范项目，市场占有率低;终端设备FTU、DTU、TTU由于壁垒相对低供应商相对要多一些，毛利率也要低很多。配电自动化企业经过2000年前后那一波配电自动化的快速提升和洗礼，又经过近十年的沉寂，许继电气坚持配电自动化技术的持续研发和投入，在配电自动化的技术优势非常明显，几乎处于垄断的地位。


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