主题：机构测市：上影星线露玄机 后市关注三方面机会

从上周至今，股指一直维持在2150上方形成窄幅震荡格局。期间股指震荡走势下的成交量整体上呈现出逐步缩量的特征相对突出，这一特征说明短线市场继存在上涨乏力，又具备调整空间有限的条件。明日市场将如何演绎？

　　股指休整数日 短期面临变盘时间窗

　　股市在线 吕思莹

　　周一沪深两市双双低开，盘初三次冲高悉数回落；午后做多动能进一步衰竭，股指一度翻绿，在2150点获得支撑后小幅弹升，尾盘勉强翻红。板块方面，地热能领涨；医疗器械、苹果涨幅居前；酿酒、煤炭领跌。截止收盘，上证指数报2159.05点，涨5.74%，成交679.7亿；深证成指报8631.37点，跌0.31%，成交687.3亿。

　　一、宏观面

　　三年熊市，券商日子难熬。经纪、投行业务均大幅下滑，业绩亏损，裁员减薪，已不是新闻。然而，一项涉及证券行业的实质性创新制度的试水启动，犹如雪中送炭。上周末，中国证券业协会在其发布的《证券公司柜台交易业务规范》中宣布，启动证券公司柜台交易业务试点，海通证券等7家证券公司成为首批试点券商。

　　【点评】券商启动柜台交易有望拓宽券商的业务渠道，改变券商“靠天吃饭”的单一盈利格局。随着券商创新政策的一一落实，券商板块有望借助政策红利进一步向上拓展空间，利好券商板块。

　　二、后市展望

　　周一沪深两市维持窄幅震荡整理的走势。这是主板两市第六个交易日高位盘整，且都带有上影线，成交量方面持续萎缩，表明上方压力较大，投资者观望情绪有所抬头。值得一提的是，中小板表现明显强于主板；创业板更是走势凌厉，录得1.75%的涨幅，从近日走势来看，指数逐步走高，量能配合良好。我们认为，创业板的脱颖而出，主要由于前期的超跌反弹以及政策红利带来的投资机会。后市，中小盘股将出现分化，持续高增长的小盘股将成为后市反弹行情的生力军；而只局限于概念炒作的品种将被资金抛弃。从主板来看，大盘休整6个交易日，短期内将面临变盘时间窗口。目前市场的压力主要来自于美国的财政悬崖、欧元区的主权债务危机、国内的经济增速回企态势仍不牢靠、大小非解禁、上市公司再融资等。

　　从盘面来看，地热能、苹果概念股卷土重来；IPV6受益于物联网产业政策的出台表现强势；医疗器械、生物制药、汽车涨幅居前；券商、银行表现活跃，维稳大盘；受三公消费的限制，酿酒板块领跌；煤炭、有色金属等资源类品种经过上周的反弹后出现休整。个股方面， 涨停个股达20家，涨幅超过5%的达94家；无跌停个股。市场仍保持较高的活跃度，赚钱效应仍在。

　　综合来看，股指休整数日，短期面临变盘时间窗，关注权重品种与中小盘品种热点的切换。



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连续缩量上影星线预示短调概率加大
华讯投资
　 周一股指早盘小幅低开，盘中一度走高，遗憾的是午后受酿酒、农业、钢铁、煤炭、有色等权重股走软拖累，股指再度冲高回落，目前日K线呈现带上影小阳线走势。成交量依然维持缩量状态，市场做多人气相对低迷。

　　华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2150.65点，最高2170.39点，最低2149.82点，收报2159.05点，上涨5.74点，涨幅0.27%，成交679.71亿；沪市515家上涨，424下跌；今日深证成指开盘8647.42点，最高8702.02点，最低8605.95点，收报8631.37点，下跌26.99点，跌幅0.31%，成交687.28亿；深市1121家上涨，506家下跌。

　　金融股护盘 缩量震荡酝酿结构性机会

　　华讯投资认为，资本市场，监管层针对IPO排队企业的核查已经启动。目前，监管层要求各投行检查拟上市公司的现场问核底稿，并将进行抽检。此外，明年一季度监管层将组织所有在审企业进行财务真实性核查，检查中问题严重者或将“出局”。在这些措施下，IPO排队企业有望“缩水”。现在核查IPO短期看是挤压融资额，实质还是为吸引长线机构资金所做的市场“清洁”工作。

　　展望后市：周一股指再度呈现冲高回落走势，日K线上股指呈现带上影小阳线，截止目前股指连续6日横盘震荡连续收出带上影星线，可见股指上方2200点附近存在较强压力。成交量也维持萎缩状态，今日更是出现明显衰减。随着量能的减少，上攻量能不住，市场连续横盘震荡加剧风险，短期出现调整概率加大。

　　操作上，适当控制仓位，回避系统风险。

　投资者报收评：新一轮行情在酝酿中


　　投资者报

　　连续的横盘走势难免让人们又纠结了，调整还是反弹中继？目前看，市场下方支撑力度较强，回归调整的可能性不大。今日虽然整日维持震荡，但大部分个股依旧有活跃表现，以银行为首的大盘蓝筹股，继续上攻的脚步，而中小盘股也开始兴奋起来。

　　截止收盘，沪指报2159.05点，上涨5.74点，涨幅为0.27%，成交679.7亿元；深成指报8631.37点，下跌26.98点，跌幅为0.31%，成交687.3亿。

　　两市上涨个股数量达到1600多只，非ST涨停个股有20只。板块方面，医疗器械再次居于榜首，上涨2%，紧随其后的是蛰伏已久的生物制药板块，塑料、汽车、电子器件、电子信息也有不错的表现。只有少数几个板块下跌，包括酿酒、公路桥梁、煤炭、非金属品、有色金属。

　　消息面上，新基金法今起三审 监管人员离职两年内不得在基金任职；中央农村工作会议：企业租种农地酝酿准入制；限售股本周解禁再超500亿 创业板31公司逾24亿股解禁。

　　在大盘调整过程中，个股依旧保持了相当的热度，权重股保持强势，中小盘股也开始活跃，热点有所轮动，因此短期内深度回调的可能性不大，在震荡洗盘之后，市场可能开始新一波行情。

　钱坤投资：震荡期关注补涨股

　　我们认为上证指数近两天振幅剧烈，已经进入风险区域。而中小板、创业板中一些超跌个股还有补涨机会。今天上证维持窄幅震荡格局，上午券商股一度大涨，但尾盘大多回落，使得上证指数收出上影小阳线。而中小板和创业板个股明显强于上证，今天涨停个股绝大多数是在这两个板中间，一些前期下跌的次新股纷纷拉高，超跌的小盘股也涌入了不少资金从而推高股价。从量能上看，上证明显缩量，转入震荡回调期。中小板和创业板超跌个股继续补涨。板块涨幅方面，汽车股、电子元件、医药行业位于涨幅前列，创业板整体涨幅1.57%，尤为突出。需要指出的是，2013年马上到来，大量的创业板解禁股将涌出，对于已经连续大涨的个股，投资者最好不要再追高去为创业板的大小非做贡献。截止收盘，上证收于2159.05点，上涨5.74点，量能为679.7亿。深综指涨0.73%，中小板指数涨0.67%，创业板指数涨1.75%。

　　消息面上，上周末召开的中央农村经济工作会议强调农业生产经营体制创新，并提出了农村的收入增长速度力争快于城镇居民的目标，明年中央一号文件关于“三农”问题必定主攻创新农业生产经营体制机制。我们认为农业股经过回调整理后，还将有整体上涨的机会。

　　盘面上，今天涨停板上共有20只个股，其中有7只创业板股，8只中小板个股，占了涨停股的3/4，另外几只涨停股也集中在超跌股上。次新股中，长亮科技、联创节能、百洋股份继续涨停，联创节能已经到了较为疯狂阶段，股价直线上升，蕴含着较大风险。

　　后市方面，由于近几天强势个股大多是超跌补涨的中小盘股，其他能创出新高的较少，说明上证指数逐步转入震荡回调期，场外资金将努力挖掘中小板的补涨机会。稳健的投资者保持观望，激进的投资者继续关注超跌的创业板、中小板个股，农业股在回调后可持续关注。

　市场又在演变为场内资金的自娱自乐

深圳新兰德

　　大盘综述：周一两市缩量震荡，沪涨深跌，沪指收盘继续在5日线下方。股指期货弱于现货市场，两市低开，开盘后震荡上行，银行股再度发力，但市场跟风不足，大盘重新回落，午后维持低位震荡。沪指收盘报2159.05点，涨0.27%；深成指收盘报8631.37点，跌0.31%；中小板综指涨0.83%；创业板指数涨1.75%；沪深300指数涨0.39%，股指期货主力合约IF1301合约涨0.06%。两市成交萎缩，沪市成交金额679.7亿元，深市成交金额687.3亿元。

　　热点追踪：周一A股市场六成个股上涨，非ST个股涨停20只，山鹰纸业、长亮科技、百洋股份连续涨停，联创节能涨停，一个月内实现翻番，沧州大化、永生投资等涨停。行业板块近乎全涨，仅酿酒、公路桥梁、煤炭、有色金属等板块下跌，医疗器械、生物制药、汽车、电子元器件、电子信息等板块涨幅居前。大市值股多数上涨，招商银行涨逾3%，贵州茅台跌5.55%。中小板、创业板强于大盘，浔兴股份、亚夏汽车、卫士通、光一科技、星星科技等涨停。

　　技术分析：周一两市缩量整理，大盘做多热情下降，盘整已经足够，久盘必跌的风险开始抬头。技术指标看，MACD指标显示跌势或将展开；KDJ指标向下，卖盘力量还将释放；布林线指标方面，上轨还在延伸，中轨也在抬高，大盘还处于强势之中。盘中银行股重新稳定，中小盘股开始表演，这种格局从历史经验看，最终结局是失败。股指期货持仓增加，多空双方都不占优势。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘连续6个交易日高位盘整，市场强势被逐渐消耗，久盘必跌的风险开始显现。总体而言，消息面缺乏利好，不确定因素却在增加，A股市场仍然不能吸引场外资金，当前市场又在演变为场内资金的自娱自乐，联创节能就是一个新树立的标杆，还是炒作高送转的剩饭，没有看出A股市场有什么创新出现。

　周二继续强势整理的概率偏大

　　广发证券

　　盘面观察

　　周一大盘整体呈现强势震荡走势。早盘两市均小幅低开，随后便进入震荡攀升，但早盘基本上还是围绕上周五收盘位置上下波动。午市后，深市略有走软，但沪市仍维持红盘。沪市由于在银行、券商、交通工具以及医药等权重板块走强下，大盘走势强于深市。但深市创业板走势也较为强劲。跌幅居前的主要是酿酒饮料、新能源以及有色金属、钢铁等板块。但涨幅居前的品种多数为低价或者小盘品种。总体观察，市场人气尚好，但观望气氛抬头，成交水平进一步萎缩，显示市场整理特征未变。最终，沪市大盘收出量缩价平之小阳，深市则收小阴。

　　后市展望

　　周末消息面偏暖，诸如有媒体再度曝出“千亿养老金即将入市”之类的消息，且不说这种消息何时落实，但其维护市场的意图倒是可资利用。

　　从大盘来看，走势之强还是略超市场预期，市场在看到上周五大盘出现调整后，普遍预期周一会出现较明显调整，但无论沪市、还是深市仍维持横向整理。理论上，这种整理当属最强的。而且是在年末最后一周资金面压力较大的时刻出现的，更加难能可贵。

　　当然从个股表现来看，周一涨停家数不及上周交易日，但除了个别板块外，多数板块都以强势特征呈现。说明市场心态普遍还较为稳定。

　　总之，只要上本周能扛住年末资金“腾挪”造成的压力，随着2013年一季度的带来，资金面的压力将随之解除，资金面再度宽松应属大概率事件。市场藉此而出现上突也就水到渠成。

　　预计大盘周二继续强势整理的概率偏大。

　　投资建议：可趁大盘调整之际，低吸蓄势较好的绩优成长品种。

　股商财富报告：整理将结束 方向将选择
　　北京股商

　　周一大盘延续了上周强势震荡的特点，但震荡的幅度稍稍有所收窄，量能也是出现了一定的萎缩。早盘，近期持续强势的银行、券商等权重板块支撑了大盘的低开高走，受政策支持的生物医药、海水淡化等概念板块表现活跃。但与上周不同的是，银行、券商板块的强势并没有维持到收盘，而是在午盘后就出现了逐步的连续回落，而其他权重板块也并无实质表现，题材概念板块虽然活跃但无力支撑大盘，大盘逐步震荡走低。截至收盘，沪指收报2159.05点，上涨5.74点，涨幅为0.27%，成交679.7亿元；深成指收报8631.37点，下跌26.98点，跌幅为0.31%，成交687.3亿元；创业板指收报679.76点，上涨11.67点，涨幅为1.75%，成交131.1亿元。从整体来看，大盘在经过连续6个交易日的窄幅整理之后，目前即将结束并选择方向，可以重点关注煤炭等权重股以及次新股、美丽中国、城镇化等概念股。

　　首先，从政策的角度，周末消息面成中国的养老金入市计划取得进展，广东省社保基金管理局局长林白桦公开表示，广东1000亿元养老金已经在3个月前全部到位，并委托社保基金进行投资，这将在市场最重要的资金面方面对大盘形成重要支撑。而且，中国证券业协会在其发布的《证券公司柜台交易业务规范》中宣布，启动证券公司柜台交易业务试点，海通证券等7家证券公司成为首批试点券商，也体现了政策上对市场的支持。

　　其次，大盘经过了连续6个交易日的窄幅整理之后，目前面临着选择方向的时间窗口，而从时间周期的分析角度，最近的一次变盘窗口即在明天，需要重点的关注。而在方向的选择上，从近几日大盘的走势可以看出，本月14日大阳线的收盘点对连续的整理起到了足够的支撑，近几日的收盘点也都在此大阳线之上，说明了市场多头的强势。同时， 我们可以看到，近期持续活跃的银行、地产等板块，经过近几个交易日的整理之后，今日已经出现了筑底的迹象，权重板块的调整到位将意味着大盘的再度上攻。但同时，如果银行地产等权重股因近期涨幅过大，面临二次调整的可能，则大盘有可能选择向下的方向，但向下的空间并不大。

　　因此，当前位置大盘的调整已经比较充分，即使有深调，10日线2130点附近也将是极限，且回调更是买入的机会；同时，如果大盘选择继续向上，则上方2200点附近仍然有强压力存在，因此大盘若到达此位置可进行适当的高抛。而在具体的投资机会方面，受电煤并轨及极寒天气影响的煤炭板块有望领涨权重板块，而前期资金介入明显近期调整充分的美丽中国概念以及城镇化概念相关的个股同样值得关注。而近期维持强势的次新股轮动明显，可以选择业绩优秀，涨幅不大股价处于低位的超跌品种进行重点的关注，回避近期涨幅过大的次新股。

板块机会： 关注小盘次新股补涨

　　今日大盘走出止跌小阳线。早盘银行、券商、汽车等权重股拉升，推动股指一度上冲，并且有地热、电子等板块跟进。午后，化纤板块在江南化纤的带动下集体走强。跌幅居前的主要是受塑化剂影响的酿酒板块。持续以来，两市最为活跃的热点非小盘股莫属。高送转题材表现的淋漓尽致，个股的飙升带动了人气，中小板、创业板指数连续走高激发了市场做多热情。

　　市场虽调整，但热点持续、人气没有散乱。只要资金活跃了，板块的机会也就更多，投资者操作机会也就更大。板块方面，我们建议关注权重股当中的煤炭股，小盘次新股中的涨幅较小的个股，以及前期炒作之后强势整理的美丽中国以及城镇化题材股。

　　目前股指反弹以来，权重股当中涨幅最小的就要数煤炭版块了。虽然之前由于我国实体经济增速减缓的不利影响，煤炭供过于求，行业景气度下滑，煤炭股也是大幅下挫。但煤炭作为我国第一大一次性能源的消费在短时间内无法改变，随着经济的逐步企稳，以及我国大面积寒冬降温，超跌的煤炭股有望迎来强势反弹行情。受惠的还有燃气板块等等。

　　小盘次新股我们屡次提及，市场表现上也是风光无限。我们看到，联创节能一个月完成翻倍。当然，第一批率先启动的高送转题材股已经积累了大量获利盘，此时已经不能在追涨。这就要求我们关注同样具备该题材，而前期股价涨幅还不大的二三线品种。在形态上如果出现过前期长阴杀跌，近阶段连续小碎步阳线的个股，一旦放量，很有可能引来加速行情。这是我们要关注的补涨的小盘股。

　　题材股当中一直炒得火热，近期处于休整的就是美丽中国、城镇化版块了。似乎在大盘长阳之后，这两个曾经的明星板块都销声匿迹。其实，从K线上，我们也能够看出，这类个股基本上处于强势调整过程，说明主力意在长远。一旦调整到前期重要支撑位，那么又是投资者关注和布局的时机，即强势股回调策略。

　　股票下跌不可怕，涨多了必然要调整。关键是，我们要看清主力背后的意图，是出货还是洗盘。无论是美丽中国、城镇化这种强势股回调，还是煤炭、二线小盘次新股的补涨，都是资金进场的信号，因此，我们建议适当关注这几类板块的交易性机会。