主题：年末资金整体紧张 ETF一月净赎回20亿份

　　伴随近期市场横盘整理，两市ETF上周再现净赎回。数据显示，上周ETF净赎回达4亿份，而12月份以来ETF净赎回额度超过20亿份。分析人士指出，年末资金面整体紧张，部分机构资金也可能面临回笼和销账需求，对ETF申赎造成一定影响。

　　数据显示，上周（12月17日至21日）两市ETF出现净赎回4.11亿份。其中净申购8只，净赎回31只，另外6只规模未出现明显变化。净赎回方面，易方达深证100ETF净赎回规模最大，达到4.79亿份；此外，华夏上证50ETF也出现0.93亿份的净赎回；交银上证180公司治理ETF、银华上证50等权重ETF净赎回规模也在0.5亿份以上。净申购方面，华安上证180实现了2.94亿份的净申购，位居首位；此外，易方达上证中盘ETF也实现了0.6亿份的净申购。

　　如果把数据拉长，12月份以来ETF整体出现超过20亿份的净赎回，其中12月3日至7日市场刚开始反弹时大幅净赎回达到28亿份。

　　对于ETF在12月份以来的申赎情况，有分析人士称，临近年末，资金面整体偏紧张，不排除部分机构资金也面临回笼和销账需求，在大额申购ETF方面恐怕有心无力。

　　“年末开始出现资金面紧张势头。”国信证券分析师也指出，虽有QFII和RQFII增量资金入场，但要警惕年末资金趋紧效应，上周各种期限的Shibor出现上行，其中2周和1个月期的较上上周上涨了114和82个BP，岁末资金面趋紧迹象已经开始显现。

　　天治基金某基金经理则指出，A股短期来看调整空间有限，但要密切关注量能的变化。她进一步表示，临近年底，流动性问题、明年的创业板减持和首次公开募股重启压力等仍会是风险因素；不过，她也强调，当前市场情绪好转，短期大盘调整空间不大。

　　摩根士丹利华鑫基金则认为，本轮市场上涨的持续时间和力度都不同于以往，但是目前尚不能确定大级别反弹是否就意味着股市迎来反转；目前对市场保持谨慎乐观的态度，密切关注年末市场资金层面的变化，对前期涨幅过大的、投机性强的行业保持警惕，寻找市场上具有足够安全边际的个股进行投资。


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