主题：分级基金到期折算后的选择

2012即将过去，分级基金将迎来定期折算高峰。近日广发、工银瑞信、申万菱信等多家基金公司发布旗下分级基金定期折算公告，低风险份额持有人将获得以母基金份额形式发放的约定收益。那么是赎回母基金还是分拆卖出，或许是目前投资者需要考虑的问题。

　　是否将母基金赎回，关键要看跟踪标的指数的未来走势。若后市不被看好则应迅速赎回，以免影响收益。广发、工银瑞信、申万菱信旗下分级基金母基金跟踪指数大都以沪深300、中证500、中证200等以蓝筹股为成分股的指数，目前市场广泛认为反弹已确立，因此对于积极投资者来说，博弈空间仍然较大，可考虑暂不赎回母基金，将母基金分拆借助杠杆获取更大收益。不过，复牌交易后稳健份额交易价格或许会大幅下降，这是由于在折算前，大部分稳健份额的折价率远超10%，使得复牌首日许多稳健份额都会因回归正常折价率而牢牢的封在跌停板上。因此，对一些B份额杠杆不是很高、指数弹性不大的分级基金而言，赎回母基金会比分拆卖出更有利。

　　若选择将母基金分拆卖出，最好选择那些B份额杠杆高，流动性强、跟踪指数弹性大的。在后市看涨情况下可获得超额收益，若后市下跌使B份额面临到点折算，此时A份额的价格也将会上涨，保证投资者收益，如前段的申万进取和信诚500B。


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