主题：保本基金迅速扩容 去年收益近4%

2012年在债强股弱的影响下，保本型基金业绩整体呈现稳增长的趋势。金牛理财网数据显示，17家基金公司可比的21只保本型产品全年净值简单平均增长3.96%，高于一年定存利率96BP，整体表现尚可，但内部稍有分化，其中业绩高于4%的有5家，高于3%的有14家，低于2%有2家。

　具体来看，东方基金旗下投资配置较稳健的东方保本以6.58%的净值增长率位居同业首位，表现突出；招商基金旗下投资较为激进的招商保本凭借上半年的优异表现，全年以6.47%的净值增长率位居第二位；排名第三位的国泰基金，旗下两只产品国泰保本、金鹿保本2凭其2012年下半年的优异表现，实现全年整体5.32%的净值增长率；南方基金作为保本基金的元老级，旗下三只基金2012年净值平均增长率仅为3.38%，位居17家基金公司第12位；而广发基金旗下的广发保本、大成基金旗下的大成保本，收益因重仓表现相对较弱的利率债而受挫，全年净值增长率仅分别为1.47%、1.96%，位居同业末两位。

　　新发基金14只，保本阵营迅速扩容

　　2012年是保本基金迅速发展扩容的一年，全年新发基金14只，共募集254.85亿份。总数量由2011年底的21只发展到2012年底的35只，增长率达67%；其中鹏华、中银等九家基金公司在2012年加入保本阵营，同时南方、招商、长盛等基金公司也在不断发展中寻求突破，其中南方基金在12月发行的南方安心保本的保本期为三年，双基金经理专业分工管理，采用TIPP策略有效控制回撤风险，有助于积累防守垫，稳步提高收益。

　　2012年末资产规模较上年末增长28%，基金公司规模效应显著

　　截至2012年底，26家基金公司旗下35只保本型产品规模合计637.62亿元，较2011年末增长140.97亿元，同比增长28%；较2012年中期增长110.41亿元，相对增长21%，可以看出保本基金在2012年下半年发行速度及募集规模都有较大的提高。此外，基金公司规模效应显著，其中南方基金一枝独秀，旗下4只保本型产品2012年末规模合计为214.43亿元，占比达33.63%；诺安、招商、中银、银华、国泰、长盛、广发基金旗下保本产品规模均超20亿元，位列第二至八位；同时也有11家基金公司旗下产品规模不足10亿元，其中金元惠理、泰信基金产品规模不足1亿元，分化较大。

　　2012年全年净赎回114.52亿元，赎回比例达26%

　　截至2012年末，17家基金公司可比的21只保本型产品较2011年末合计实现净赎回114.52亿元，净赎回比例达26%，主要受债市三季度由上半年牛市转为调整行情，投资者多选择观望为主，导致固收类基金赎回比例较高。具体来看，17家可比的基金公司无一实现净申购，其中工银瑞信、国泰、银华、广发基金净赎回金额均超10亿元，工银瑞信的赎回比例高达49.31%；南方基金表现相对稳定，全年净赎回6.67亿元，因其规模较大，赎回率仅为5.35%，其余基金公司净赎回率均超25%。


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