主题：机构测市：变盘点来临


惊现历史少见信号 尾盘拉升是否诱多？

　　周三上证收盘2320点，涨0.25%。在午后市场情绪正一片悲观时，银行保险等权重发力带动大盘展开一波拉升，股指翻红。近期反复出现尾盘拉升的动作，而本次所不同的是，分时线已经破位，且期指主力净空逼近历史低位。因此，投资者不宜陷入“跳水后均拉升”的惯性思维中，宜多保持一份谨慎，唯有政策受益主线才布局！

　　随着反弹后的多次勉强拉升，多头能量逐步被消耗。此时，期指主力净空却发出异常警示。有分析发现，1月22日收盘，期指主力净空持仓约1200手（本次反弹之初即1949点当天主力净空逾万手），而低于1000手的净空在股指期货历史上几乎沒有出现过（除交割周外）。因此，1200手这一极端数字或是重要的警示信号。同时，从反弹中持仓量的峰值表现看，自去年底后不断下降跌破7万手警戒线至6万手的水平。而期指的拐点往往先于或同步于大盘拐点出现，因此上述现象宜引起重视。

　　当然，无论出于何种目的，客观上均表明大盘内在仍属于强势。我们注意到，截止收盘两市涨停个股再度接近30家。除了航天军工概念全天活跃外，银行板块震荡盘升，与保险个股发力护盘。此外，金融改革概念崛起，3D打印、物联网、卫星导航等近期热点也加入强势上涨行列。种种迹象表明，只有给大盘一点“阳光”，题材个股便纷纷“灿烂”。

　　其实上述现象也事实上证明了，我们近期认为调整即使展开，甚至分时上行趋势线被跌破，但很大可能是以时间换空间的强势震荡方式。即在防范股指回调风险的同时，而板块与个股则需区别对待，宜密切注意盘面变化和热点的交替轮动。我们广州万隆认为，在年底资金抽离、获利盘筹码松动加大的多重因素影响下，大盘的超买风险需继续释放。但是，受益于政策主线的热点个股，将在大盘震荡过程中伺机崛起。如新型城镇化概念，随着深圳“新土地改革”的推进，今日好股道轻基金股票池个股沙河股份（000014）、华联控股（000036）等强势涨停；此外城镇化中的智慧城市个股东软集团（600718）、美丽中国的首航节能（002665）也涨停，显示了当前震荡行情下“热点（政策）主线决定一切”的重要性！

　　综上来说，随着反弹动力的消耗，空头力量逐渐聚集，预计近期股指震荡或将加剧。但投资者若能紧抓主线，精选个股逢低布局，则可趋利避害游刃有余！(广州万隆)



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尾盘急拉原因曝光 明日迎变盘点

　　周三股指早盘微幅低开，盘初一度震荡下探，回踩10日均线，盘中军工、物联网板块活跃带动市场人气，股指震荡走高，日K线呈现阳十字星走势，成交量方面略有萎缩，指数上涨依旧乏力。

　　今日消息面有：

　　1、证监会主席郭树清：下大力气增强市场投资功能；

　　2、12部委联合推进汽车钢铁等九大行业兼并重组；

　　3、美股四连阳标普再创5年新高；

　　4、A股持仓账户连续8周环比下降部分投资者苦等市场回调；

　　5、交行报告料年初存准率下调1-2次。

　　【盘面观察】：

　　盘面上，今日股指延续宽幅震荡走势，市场整体呈现稍弱。涨幅榜上，军工航天板块涨幅居前，其中四创电子、中航重机、中航电子等强势涨停，带动贵航股份、哈飞股份、中国卫星等纷纷强力上涨。军工板块走强主要受大运20即将试飞消息，以及钓鱼岛时间尚未平息影响，短期来看，军工板块有卷土重来迹象可适当跟踪关注。物联网板块午后走强，其中远望谷涨停，东软集团、厦门信达、新大陆、高鸿股份等纷纷逆势上涨。据媒体消息，物联网是继移动通信、互联网之后的第三次信息技术革命。据接近官方的消息人士透露，近期中国政府将很快下发《国务院关于推进我国物联网产业发展的指导意见》，加快布局和发展物联网产业。其后相关部门将陆续出台财税、金融、投资等扶持政策，利好物联网板块。跌幅榜上，农业板块短线走弱，呈现一定分化走势，其中星河生物，敦煌种业领涨，圣农发展西部牧业则跌幅居前。煤炭板块也表现疲软位于跌幅榜潜力，其中盘江股份、西山煤电跌领跌，带动板块内个股震荡走弱，短期建议适当回避。

　　【观点】收评：股指宽幅震荡短期提高警惕

　　华讯财经认为，宏观上讲，央行近日公布数据显示，截至2012年11月末，其总资产规模与2012年1月相比，10个月内累计下降了5100亿元。机构认为央行货币政策可能已经开始收紧。渣打银行报告称，2002年至2011年的10年间，中国央行资产负债表整整扩张了8倍，目前中国M2急速扩张的时期可能已经告一段落，随着外贸和外商直接投资增速下滑，外汇流入的速度正在放缓。

　　展望后市：周三股指继续延续宽幅震荡走势，盘中一度失守5-10日均线，午盘震荡回升，日K线呈带上下影小阳线走势，成交量略有萎缩，短期来看股指上攻略显乏力。技术指标上，MACD等指标背离严重，短期或引发技术调整。操作上，轻仓持股为主，注意回避市场风险。（顶点财经）

东吴证券：大盘短线进退维谷
　
　　从技术面看，首先从均线上看，MA5、10、30、60、120这五条均线形成了多头排列形态，预示多方处于强势。其次从轨道线上看，目前大盘仍在上涨通道之中，上攻趋势仍未改。接着从成交量上看，目前大盘的成交量连续三十多个交易日出现放量，属于堆量结构，说明场外资金正源源不断的介入A股，为接下来继续上攻提供足够的动能。但是我们也应该看到，从KDJ和MACD等技术指标中显示，目前指标已经处于超买，短线获利盘回吐的风险也正在逐步加大。

　　综上所述，我们认为大盘短线进退维谷。操作上我们建议稳健型投资者逢低关注城镇化概念股，激进型投资者在控制仓位的前提下，可逢低关注有高送转预期的概念股。(东吴证券 万山德)

市场演绎主力大逃亡 投资者减持为宜

　　全天股指维持高位震荡，前期热点纷纷降温。从今日全天市场的表现来看，市场呈现出先扬后抑的调整格局。股指盘中冲高回落，并连破5日、10日均线和2300点重要关口。行业板块中多数行业跌幅较大，市场呈现严重的二八分化。早盘异动的有色、汽车、建材、煤炭等板块午盘出现大幅回落，银行、保险、券商等金融股纷纷冲高回落，市场在金融板块的冲高回落中揭开主力撤离的序幕。

　　军工航天午盘快速拉升，三股尾盘涨停，市场资金再度关注军工航天板块。从今日市场表现来看，市场全天呈现先扬后抑的调整行情，早盘银行、保险等金融板块大幅回落拖累股指大幅跳水，盘中多次跌破5日、10日，2300点整数关口，但在尾盘军工航天板块强势拉升带动下，股指出现强势反弹，尾盘虽有小幅下跌，但最终仍处2300点整数上方。

　　从市场午盘表现来看，航天军工、卫星导航等概念股强势上涨，600990四创电子（600990）、600372中航电子（600372）、600765中航重机（600765）、600523贵航股份（600523）等多股冲击涨停，002383合众思壮（002383）全天维持涨停带动卫星导航概念全天活跃，市场主力在缺乏热点催化的前提下，对前期爆炒过的概念再次加温，显示出主力机构在市场缺乏热点催化情况下，欲借个股冲高时撤离市场。

　　回顾昨日午盘市场，银行股力挽狂澜推动股指小幅上涨，并创近期新高。但今日银行股集体回落，引发市场集体抛压，类比，今日市场午盘表现，不乏有些相同之处，市场能否近期走稳，或许投资者最为关心。但从近期市场整体表现来看，市场依然维持这种缩量震荡，多数行业均处在下行回落的调整趋势中，盘中再现尾盘拉升无非是给主力资金提供冲高出货的机会。中期来看，市场面临着较大的调整压力，下行调整概率明显增大，技术上的修整需要有较长时间，市场获利盘的高位抛压或将成为近期市场向下调整的动力，短期市场调整风险加大，建议投资者减持为宜。（巨丰投顾）

春节前兑现的交易日已经不多

　　大盘综述：周三两市跌宕起伏，收盘上涨。股指期货强于现货市场，两市低开，开盘后震荡上行，沪指探至2325点全日最高后，掉头向下，快速走低，午后沪指跌破2300点，随后企稳，尾盘快速反弹，收盘翻红。沪指收盘报2320.91点，涨0.25%；深成指收盘报9548.31点，涨0.13%；中小板综指跌0.1%；创业板指数涨0.43%；沪深300指数涨0.41%，股指期货主力合约IF1302合约涨0.89%。两市成交萎缩，沪市成交金额969.6亿元，深市成交金额917.7亿元。

　　热点追踪：周三A股市场四成个股上涨，非ST个股涨停25只，热点散乱，星河生物、新联电子（002546）、深赤湾A（000022）、合众思壮（002383）、四创电子（600990）等连续涨停。沙河股份（000014）、中航重机（600765）、华数传媒（000156）、菲达环保（600526）等涨停。行业板块涨跌互现，军工、环保、仪器仪表、金融、电子信息等板块涨幅居前，水泥、农林牧渔、煤炭、农药化肥等板块跌幅居前。大市值股涨跌互现，民生银行（600016）、北京银行（601169）涨3.6%，平安银行（000001）跌2.1%。中小板、创业板与大盘同步，远望谷（002161）、首航节能（002665）、戴维医疗（300314）、汉鼎股份（300300）等涨停。

　　技术分析：周三两市跌宕起伏，收盘上涨，市场仍处于强势震荡，但成交开始萎缩，大盘盘整已经有7个交易日，久盘必跌的风险增大。技术指标看，MACD指标显示跌势开始；KDJ指标走平，买卖力量均衡；布林线指标方面，开口缩窄，上行通道将面临考验。盘中个股热点凌乱，一些强势股自娱自乐，银行股虽然努力护盘，但有分化出现，而且民生银行涨的已经够高，获利回吐压力巨大。股指期货明显强于现货市场，持仓增强，主力合约上多空双方都还没有占据主动。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘继续保持整理，当前股指难涨难跌，多空胶着，但成交开始萎缩，并不利于多头。总体而言，春节前兑现的交易日已经不多，不过今年春节前市场资金充裕，由于央行通过逆回购投放资金，令市场套现压力减轻，不过继续向上的难度也很大，因为当前的估值修复已经完成，继续上涨需要有足够强大的理由，而大盘冲顶还要有一次放巨量行动，所以如果后市早盘就有放巨量现象，就应小心。（重庆东金）

空方图谋2300 多方主力不给机会

　　股市在线

　　周三大盘走势再现强势，大盘没有顺势而下，破位2300点，让空方做空企图再次破产。昨天大盘放量下跌，银行股上涨不见其他权重配合配合，这让市场空方大喜，认为做空机会来临，但市场主力不给空方以机会。周三大盘虽然低开，但在房地产和银行板块的走强推动下，大盘逐渐开始盘高，但仍然出继续盘整的走势，我认为今天大盘即使不破位上涨，最差也会维持住强势调整形态。目前B股仍然强势上涨，给大盘走向以明确指向，继续做多是唯一的正确诀择。

　　大盘自大盘战上2300点以来出现一些新变异，让空方认为是出现了做空机会，这些做空理由有：

　　——大盘调整幅度加大。大盘曾经在2150点上方和2250点上方出现过两次横盘调整，但是波动幅度都很小，但是大盘在2300点之上的调整幅度较大，数次下破2300点，显示大盘稳定性弱于前期；

　　——大盘出现了两连阴。之前的两次横调上证指数没有出现过两连阴，逼空之势明显，这次大盘出现了两连阴情况，反映比空力量弱化；

　　——阴线伴有较大的成交量。之前的调整阴线相伴的成交量都不大，而这次2300点之上的调整阴线伴有较大成交量，反映出局资金增多。

　　确实大盘自去年12月上涨以来没有出现过一次明显的调整形态，而大盘是早晚要出现调整的，部分资金希望以此能捡到便宜货，但是我们发现这波行情以来市场主力资金一直逼空式做多，不给空方以机会，没有理由认为这次主力会放任做空。目前上证指数与欧美股指和香港股指相比仍然偏低，近期这些股市更是大幅上涨，这就为市场主力资金继续做多创造了良好环境操作空间，主力很可能再接再厉，继续逼空。市场上确实也出现了大小非减持等利空消息，增加了大盘上涨的难度，但是这类利空实际是在主力资金预估范围以内，不太可能改变主力的操作策略。

　　应该说2300点多空争夺战是比较激烈的，目前的盘面也反映了这些情况，盘中板块涨跌互现，呈胶着状态。目前上涨排前的板块有航空航天、3D打印、卫星导航、军工航天和船舶板块，多数是军工类板块。下跌排前的是生物育种、农林牧渔、三沙概念、宁夏和配股股板块，都是昨天上涨排前的板块。

　　目前市场的特点有这么几个：

　　1、 市场热点主要集中在军工类板块上，除排前5位的几个外还有海工装备、高端装备等板块表现突出，说明军工类板块是今天第一热点。

　　2、 两市B股仍在大幅上涨。目前成分B指上涨2.92%，B股指数上涨0.85%，非常强势，与A股相比简直是两重天。盘面显示B股的热度还在延续，继续关注。

　　3、 就权重板块来说，目前银行、钢铁、房地产走红，但上涨幅度不大，四不象发起冲锋的形态，而煤炭、建材等板块跌幅较大，成为打压大盘的主力。

　　当前是大盘站上2300点以来的第7天，盘面仍然是强势调整形态，我们继续看多做多，目前板块轮动明显，小市值股票热度更高，因此可多关注新兴产业和概念类板块，卫星导航、航空航天、物联网、IPV6概念、3D打印、含B股、电子信息等板块可关注。

震荡回抽 A股重回强势震荡模式
　　
　　早盘A股市场承接周二下跌之余威而出现了小幅低开的格局。其中，上证指数以2308.52点开盘，向下跳空低开6.62点。开盘后，瞬间探至2305.09点后，由于银行股、地产股的活跃，大盘有所震荡回稳，最高摸至2325.12点。但可惜的是，酿酒食品股等品种持续走低，大盘无奈也随之盘落。午市前有进一步放量下跌的态势，并迅速将早盘低点纪录改写在2296.49点。不过，在尾盘，由于航天军工股、环保股的活跃，大盘再度震荡回升，并以2320.91点收盘，上涨5.77点或0.25%，成交量为969.6亿元，量能有所萎缩。

　　就今日的A股市场走势来说，有喜有忧，喜的是，A股仍然具有较强的弹性，在击穿2300点之后能够迅速收复失地。忧的是，量的是两点，一是成交量有所萎缩，二是市场未现新的炒作题材，只能依靠原有的题材股炒冷饭，所以，可以留住人气，但不会激发新的人气。增量资金依然保持着观望的态度。故A股市场在近期不会有大的下跌空间，但也可能无大的弹升空间。故在操作中，建议投资者仍可持股。同时，建议投资者减持小盘高价股、缺乏产业支撑的部分垃圾股、微利股等。同时，适量关注题材充沛的环保股、农业股以及业绩拐点预期明朗的火电股。(金百临 秦洪）

周四迎来关键变盘点

　　有人说当前大盘在构筑双头，而当前“逢高减仓”的潮流已经让大盘难以再度扩展反弹空间。中登公司最新披露的周报显示，A股持仓账户数连续第8周环比下降，表明当前场内投资者的主流心态仍是“逢高离场”。同时，最新数据显示，上周两市新增基金账户数为8.87万户，创近三周来的最高。对比看，散户出逃，而基金进场，导致市场居高不下也不上的牛皮态势。

　　今日盘中指数再度出现杀跌走势，一度跌破2300一线，最低2296，显示空方依然在伺机而动，不过尾盘地产和金融双雄的护盘，促使大盘再度起死回生。技术上大盘已经连续两日回档，而10日线的支撑是否有效，需要明日的确认，明日也是1月15日见顶以来的第8个交易日，是个敏感的变盘点。虽然短期大盘在高位有小双头迹象，只要颈线位2275一线能够防守住，小双头的形态就不能成立，短期调整的空间也将有限。板块方面飞机制造、船舶制造等军工系再度活跃，而往往军工系表现好的时候，大盘都不会很给力。（智多盈）