主题：麦格理料中兴通讯年亏27亿评级跑输大市

麦格理报告指，原预计中兴(00763-HK)去年可收支平衡，但於其最近发盈警後下调盈测，预计其去年将亏损27亿元人民币。现价对应市账率2倍、负市盈率、无股息率，该行给予目标价10.7元，即看跌三成，投资评级由「中性」下调至「跑输大市」。

报告指，中兴由於投资收入8.2亿-8.5亿元人民币(下同)，称今年首季录得盈利，考虑到去年首季税後纯利为1.51亿元，麦格理预计中兴首季无需发盈警，但对其看法并未转乐观，直至到其运营业务方面改善，而非由非运营因素推动盈利。

同时，发出去年业绩盈警的还有TCL通讯(02618-HK)，麦格理预期京信(02342-HK)或亦发出全年盈警，而华为料全年盈利可增长33%，反映中兴需要重新考虑其定价策略，以专注於其能够盈利的项目。


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