主题：机构预测大势：挑战2400点压力

　申银万国：股指温和上台阶 短线有望挑战2400点

　　近期大盘维持着强势状态，上证指数短线有望挑战2400点。

　　大盘维持着强势格局。上周四和周五有走软的嫌疑，本周一一根中阳线转危为安，两市股指基本上沿着10日均线的方向温和上扬，底部逐渐抬高。股指走在温和上升的通道中，只要收盘时下轨线不破，至于此波能升至何处，其实较难预料。每个交易日盘中都有震荡，这也是多空分歧的一种写照，不断地换手，也是变相提高市场的平均持仓成本。短期上证指数可能挑战2400点。

　　板块逐渐分化。周三沪深两市股指虽然都以涨势收盘，但上涨与下跌家数之比大约为1：1.2。从侧面反映市场结构发生了微妙的变化，部分股票不随指数上涨而涨，而前期多数时光在平势整理的品种如中国石油（601857）之类的股票却拉出中阳或大阳线。板块轮动有利于稳住市场人气，同时抑制了调整的空间。

　　从申万风格指数观察，周三涨幅名列前茅的是低价股指数、微利股指数和低市盈率指数。也就是绩优和绩差短期表现没有实质差别，但就中期走势而言，业绩尤其是业绩成长要值得充分关注。短期低价股表现突出，沪市涨停的16个股票中，13只股票的价格在10元之下。关注轮涨和补涨的机会。

　　西南证券：A股迎来重大利好 市场急需新的风向标

　　两市在连续大涨之后周三继续反弹，银行股的盘整是指数早盘徘徊的主要原因。在银行股下压的影响下大盘在早间也迎来了调整的压力。不过午间房地产股的崛起让大盘继续冲向新高，此外盘中其它的热点仍然不少，军工股和深圳本地股急需逞强。参股银行以及参股券商的个股的良好表现成为市场的新亮点。

　　一．市场迎来重大利好

　　周三的上涨与消息面的重大利好不无关系。近期证监会在引进台湾资本方面做出了积极的表态：1.将对台湾开展RQFII（人民币合格境外投资者）试点，在近期增加1000亿元额度。2.RQFII2（人民币境外合格个人投资者）也将扩及至台湾居民。3. 将允许台资券商与大陆企业在上海、福州和深圳合资设立证券公司，台资持股量上升至51%，且不限业务类别。4. 将考虑允许在大陆地区工作的台湾和港澳居民直接使用人民币投资A股。

　　这一消息对于A股来说可以说是根本性利好，它说明了：1.尽管市场已经反弹多日，管理层仍然认可现在的投资价值。2.管理层意在从外边引进资金活水，以拓宽A股的资金面。3.这是中国金融国际化的又一个重要标志。

　　既然资金面不愁，那么市场中线还是有不少机会的。

　　二．短线关注两桶油抬头

　　周三两市尾盘的快速上涨跟中石油和中石化的反弹有密切的关系。它们一反弹立即起到了带动指数的作用。从市场的习惯性思维来看，一看到两桶油上涨便会开始猜测市场短期的顶部是否来临，从以往的走势来说这一点确实对大盘产生了一定的影响。就基本面而言，中石油和中石化的上涨与大盘下跌并没有什么必然联系。

　　不过我们注意到一点，在这波行情当中虽然一部分个股已经大幅上涨，上证综指的涨幅也已经超过400点，但是中石油和中石化的股价却没怎么涨。因此，把他们归位滞涨并且等待补涨的个股比较合适。在历次行情当中一旦滞涨个股补涨也大多意味着龙头个股有些乏力，行情遇到调整的压力。

　　就此来看短线震荡调整的概率增加，但是从中线来看反弹仍将延续。市场需要在休息中等待新的风向标出现。

　　国信证券：三阳开泰突破强压区 短期强势震荡大概率

　　强势行情如火如荼的进行着，在成交量持续放大的支撑下，多方势力牢牢把握住股指向上运行的方向盘。截止收盘，上证指数再次创下本轮反弹行情的新高，接近最高点于2382.48点报收，上涨23.50点，日K线图上收出一根带有下影线的阳线，自此，股指本周来实现了“三阳开泰”之势，扶摇直上的趋势甚为凶悍。

　　短期来看，大盘的日K线已经成功突破了前期2011年11月份高点2536.78点与2012年5月份高点2453.73点连成的中期下降趋势线压制。其突破时间已经达到3个交易日之久，突破高度也已有逾60个点之多。属于完整的突破形态，后市此条压制线将成为市场调整途中的支撑线。随着多方控盘程度的进一步提升，后市股指存在继续上涨的动能，维持前期的观点，在大盘已经成功蓄势突破中期趋势线的压制之后，市场有望看高一线，直逼前期高点2450平台附近的压力区域是完全有可能的。

　　另外，股指的成交量在本周以来的三个交易日，均呈现温和放大之势，量价齐升，稳健上行，步步推进，成为短期市场上涨的发动机。按照市场见顶的规律来看，量能常常是出现一根或者几根天量之时，便是市场见顶回落之际。而最近大盘虽然连创反弹以来的新高，但是量能却没有出现异常放大，形成均匀态势，很显然后市还有上涨空间，持续当前的强势格局是短期行情的主基调。

　　其次，盘面当中的“赚钱效应”依旧有增无减，投资氛围维系良好，有助市场稳健上行。具体来看，两市当中板块个股的表现均以上涨居多。板块题材形成轮番接力，新题材不断涌现，如交通设施、酿酒、船舶等新题材逐步现身，而保险、券商、金融、地产、农机具等老题材雄风依旧，强者恒强，持续增添市场的投资人气。个股方面，两市涨停板依旧多达25只之多，投资机会持续维持在高温状态，对短线大盘形成持续逼空行情起到了推波助澜的积极作用。

　　因此，笔者认为，市场本周以来的强势格局，在突破了反弹道路上的重大阻力之后，暂时已经进入了无防区域，短线继续维持强势格局应该是大势所趋。操作上，继续建议持股待涨，在大盘没有释放出即将调整信号之前，积极捂股为主。

　　湘财证券：今日面临重要震荡点 短期大盘调整空间有限

　　大盘在中石油和四大银行的推动下再创新高，笔者认为，今天的走势明确的告诉我们，多方主力已经将自己的能量发挥到极致，把能使用的杠杆都用上了。明天的走势可以说极为重要，如果指数再创新高后买盘开始乏力，权重股对指数的支持不能抵消其他个股对指数震荡构成的压力，那么大盘就会运行到多头陷阱的第四阶段。如果能够抵消，多方主力有机会在2330点上方坚持到春节后的第一周。

　　笔者不会因为今天指数涨了，就改变自己的看法。因为在20年的投资过程中，我曾经犯过的错误多数都是改变了在冷静状态下得出的结论，因此，我不会因为一两天的上涨就修改自己的结论。笔者每天在祁大鹏的博客中所写的所有内容都是我对市场的真实看法，大家除了要看我得出的结论，更重要的是，要学会通过我提到的市场特征判断市场的走势，这才会真正有提高。

　　最近很对投资者对指数的期望值越来越高，从之前的不相信指数能涨到2300点，到现在看高到2500点甚至更高。笔者认为，之所以会这样，是投资者的心态发生了变化，大家可以回忆一下以往高点和低点自己的真实想法。看高2500点或更高的位置是可能的，但必须有一次像样的调整，这里指的调整至少要200点以上的下跌，如果跌幅达到300点，那会为指数在今年下半年到明年大幅上涨奠定基础。没有这样的调整，大盘是很难继续上行的。

　　操作上，周四是比较关键的时间点，指数如果不出现大幅震荡，大盘未来一周应该不会出现大跌，但笔者还是维持春节前全线撤退的观点。

　　广发证券：技术指标高位金叉 节前持续震荡上行概率大

　　周三两市双双小幅高开，早盘受保险、券商等权重股反弹带动，股指震荡中小幅冲高，但受抛盘杀跌压制，股指冲高后快速回落，好在之后地产、有色金属发力，又再令大盘重归高位震荡格局，其间沪指触及2368点高位。午后股指在短暂的高位横盘之后，借助地产、酿酒等热点板块的强拉硬拽，快速冲高，沪指触及2381点高位，刷新近期反弹新高。截止下午15点收盘，沪指涨23点，报收2382点；深成指涨79点，报收9783点。成交量方面，两市成交量同比放大，全日两市成交2200多亿元。

　　短线来看，外围消息面继续选择保持沉默，隔夜美股维持小幅震荡格局，对国内股市影响有限。国内方面，距离新春佳节只有一个星期多的时间，管理层继续忙着护盘，利好政策花样繁多，多个利好如雪花般纷纷落下，第一是，根据益成指标公式网CHNMONEY.COM的报道：国务院总理温家宝在中南海作出重要指示：城镇化要避免走弯路，科学规划非常重要。要坚持城乡建设一体化，真正把农村建设好。城镇化概念股因此走红，地产股今日走势强劲，对大盘形成强大支撑；第二是证监会明确IPO财务专项检查覆盖企业整个报告期，对IPO项目的核查与相关惩治力度持续升级，截至目前，已有5家上市公司因没有及时披露业绩变脸等重要信息而遭到处罚，同时受到处罚的投行达到了4家。在专项检查的重压之下，垃圾公司主动撤出排队上市之列，市场人士估计2月底3月初IPO排队公司将现大规模撤材料的现象，股市短期的扩容压力大减。第三是证监会主席郭树清出席在台北举行的两岸首次金证会时表示，积极考虑台湾业界提出希望单独增加1000亿RQFII投资额度，同时大陆方面将研究允许符合条件的台湾居民在RQFII项下投资大陆资本市场，市场有望迎来台湾同胞的资金支援。第四是发改委宣布国家提高2013年稻谷最低收购价格，稻谷最低收购价格的提高，有望给相关生产企业带来利好。第五是住房公积金入市倒计时，消息灵通人士称官方正准备修订条例。整体来看，消息面利好纷至沓来，给多头以持续的信心和动力，技术上，日K线以长下影的中阳报收，5日线再度上穿10日线形成金叉，MACD也出现高位金叉趋势，多个角度显示多头有进一步走强趋势。并且按照以往惯例，春节前市场都会给贡献了一年的散户派一个过节红包，因此预计节前持续震荡上行的概率非常大，所以对于后市不妨乐观看多。

　　东吴证券：十大原因力挺强势 短期强势上攻可期

　　第一点，从货币政策的角度上看。周小川行长在新年致辞表示了2013年货币政策将保持稳健，但是鉴于2012年12月初召开的中央经济工作会议在宏观货币政策上，强调“要适当扩大社会融资规模，保持贷款的适度增加，切实降低实体经济发展的融资成本”。因此，我们认为在“宽财政”的主基调下，2013年的货币政策很可能会稳中偏松。或在“宽财政、紧货币”政策组合下，货币政策会“紧中有松”。M1是实体经济资金宽裕度的重要表针，央行历年的贷款主要集中在1季度，而稳增长的需求将会利好今年整体信贷环境。根据信贷的季节性规律，我们认为随着信贷的逐渐划拨，将会看到M1增速的继续上行，而资金供给的增加，将会有利于“真实利率”的降低。我们认为，一季度货币供给的持续改善将会对冲实体经济需求恢复所引致的“真实利率”上行的影响。新股的暂停发行有助于市场消化场内存量限售解禁压力，而财富效应的显现有利于股市在大类资产配置地位的相对提升。因此，我们认为在货币政策稳中偏松的背景下，股市中期上涨趋势未改。

　　第二点，从估值的角度上看。 尽管当前沪深主要指数的估值水平在短期内得到了一定程度提升，但是我们也可以发现估值水平在长期内的中枢下移趋势已经确立，这一点从两方面可以得到印证，一是当前国内经济将由高速增长逐步过渡至平稳增长阶段；二是国内利率市场化正在稳步推进，以上两方面共同推动市场整体估值中枢处于相对低位状态。因此我们认为目前股市的估值具有一定的安全边际，股指有望更上一层楼。

　　第三点，我国实施积极的财政政策，这将增加居民的收入直接引起证券价格出现上涨，同时增加居民投资需求和消费支出又会拉动社会总需求；而总需求增加又反过来刺激投资需求，从而使企业扩大生产规模，增加企业利润；利润增加，又将刺激企业扩大生产规模的积极性，进一步增加利润总额，从而促进股价上涨。

　　第四点，从宏观经济上看，因为我国目前正在大力推动城镇化建设，所以基建和地产投资仍将在一季度推动需求上升，在供求趋于平衡的背景下，需求回暖将拉动生产，一季度经济将持续复苏，经济企稳态势进一步显现。经济增速回升将在价格端有所反应，尤其是PPI环比增速转正有望持续，从商务预报来看，生产资料价格环比上升连续性增加。因此，在经济量价齐升的背景下，企业盈利预期有望改善，从经济基本面支撑股市。因此，我们认为在宏观经济量增价升的背景下，A股前程似锦。

　　第五点，从流动性方面看，目前“影子银行”聚集的风险逐步受到市场关注，市场也预期“影子银行”的发展将受到更大程度限制。从资金在大类资产间的流动方面看，“影子银行”体系发展的受限将在一定程度上有利于引导资金从银行、信托等领域流向股市。在目前股市调整较为充分背景下，一旦该种预期形成，市场资金出现快速流入股市迹象。

　　第六点，从市场的推动力来看，我们认为推动市场上涨的主要因素在于风险溢价因素的往下回归，目前无论是信用利差还是A股与国债利率的差值仍处于历史的高位，往下回归是大概率事件。

　　第七点， 新股IPO在今年上半年恐难开启，这将大大缓解市场资金面紧张的格局，预示牛市格局仍将延续。

　　第八点，从政策面上看，十八大报告明确提出，坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，受政策利好影响，水泥、地产、建工机械等板块价值凸显。城镇化概念股将是股指继续上攻的强大推动力。

　　第九点，从历史统计上看。我们曾做过一个关于春节行情涨跌统计，从A股开市至今，每年春节放假前的五个交易日和春节放假后的五个交易日，大盘上涨概率超过80%。所以我们认为A股在蛇年春节期间前后，应该会有靓丽的表现。

　　第十点，从技术面看。首先从成交量上看，最近大盘成交量连续三十多个交易日出现放量，说明场外资金正源源不断的介入A股，为大盘继续上攻提供足够的动能。其次从MACD上看，大盘的日K线MACD的绿柱状相比前一个交易日出现明显缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，预示大盘短期趋势仍将向上。然后从大盘的均线上看，MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，上升趋势仍未改变。最后从趋势线上看，大盘仍处在上升通道线之间，预示多方仍将上攻。

　　综上所述，我们认为A股上升趋势仍未改。操作上，我们建议稳健型投资者可逢低关注近期滞涨的股票，激进型投资者在控制仓位的前提下，重点关注农业装备现代化概念股。（东吴证券）

　　华讯投资：二八现象分化严重 谨防大盘震荡回调

　　宏观经济，根据中国央行数据，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍。货币发行增长过快所带来的风险不容忽视。当大量货币流向房地产时，不仅会让国内住房市场投机炒作盛行，房价不断推高，让货币快速流出的风险在房地产市场快速聚积，也会直接让整个物价水平全面上升而影响居民的实际生活。

　　周三股指呈现探底回升走势，盘中股指在地产石油等权重股走强推动下，震荡走高，再创近期新高，日K线呈带下影中阳线走势，成交量方面略有放大。短期来看，指数趋势向上为主，不过只要注意的是，虽然指数震荡创出新高，但是个股方面二八现象分化严重，建议提高警惕。

　　操作上，可依上升趋势线，轻仓持股，后市一旦跌破则择机降低仓位。（华讯投资）

　　今日投资：2400点指日可待 短期震荡回调概率大
　　上周A股新增开户数环比增加5.66%，创7个月来新高，持仓帐户数为连续第九周环比下降，这表明主力机构资金继续锁定筹码，场外资金逢低加速流入。上证综指周二已创出本轮反弹新高，后市继续挑战新高的可能性较大，上证综指2400点至2450点区域将再次遭遇挑战。即使短线冲高未果，预计回调的空间也不会太大。因此建议投资者继续保持中线做多的思路，操作上建议投资者继续关注已城镇化为代表的周期行业的投资机会，同时仍可继续关注部分二线蓝筹股的投资机会。（今日投资）

　　重庆东金：权重股全面接管大盘 短期大盘拒绝调整

　　周三两市继续放量上行，四大行、中国石油联手拉升，沪指逼近2400点，市场强势继续。技术指标看，MACD指标显示涨势继续；KDJ指标向上，买盘力量还将释放；布林线指标方面，沪指收盘突破上轨，打开上行空间。盘中热点散乱，中国石油上涨，令中小盘股受惊。股指期货尾盘拉升，持仓继续下降，空头处于认输边缘。

　　综合上面的分析，我们认为大盘三连阳，四大行和中国石油的大涨，令股指确立突破形态，沪指剑指2400点。总体而言，消息面保持平静，资金不断入场，令行情拒绝调整，踏空资金买入涨幅落后的蓝筹，但这样一来，则会前期进入资金难以寻找到接盘，所以对于涨幅较高的个股，应该获利了结，目光转向那些还在年线下方的股票。（重庆东金）

　　博众投资：短线冲高或是诱多 逢高减磅当是上策

　　周三沪指、深成指、沪深300指数均创下了反弹以来的新高，表现出强势的格局;但这种强势中的弱势局面已经开始露出，且这种迹象越发的明显了。可以说今日这三大指数的上涨是被机构做给中小投资者看的，具有明显的诱多行为;这也是害怕担心的地方。机构有可能利用中小投资者的做多热情，在短期会将筹码做一个获利了结，将限制大盘短期的市场走势。

　　通过中登公司公布的数据显示，上周沪深两市新开户的数据创下了自去年12月份以来的新高。这些新入市的投资者跑步入场，缘何如此，就是因为看到了赚钱效应，希望能够搭上股市上涨的列车。如果说这些新入场的投资者有良好的投资知识，完善的交易系统，显然是不大现实的。但他们此时敢于跑步入场，只能说明短期的市场已经形成了泡沫。而市场往往会给新入场的投资者以教训，让他们的行为变的更加谨慎。

　　我们再从盘面上来看，今日三大指数的上涨是因为农行、工行、中石化、中石油的上涨支撑的，而一直处于领导地位的中小银行股却处于相对的弱势。在市场龙头出现犹豫的情况下，机构试图拉升最大型的股票，而非是前期已经获利丰厚的股票。只能用一个解释来说明，机构在明修栈道暗渡陈仓，已经开始在以民生银行为首的银行股上获利了。如果真的是这样的话，那么博众研究员之前担忧的国际资本的阴谋论或者就真的会来了。

　　同时大家也要关注创业板指数是处于下跌态势的，且有个股盘中出现跌停的情况，作为游资最爱的创业板也呈现了疲态。仔细分析创业板指数的成交量来看，场内交投活跃度已经不能支撑这个板块继续上行。创业板指数在1月15日创下历史天量，而之后的1月21日、29日新高位置，成交量均没有明显放大，而且相较15日的天量来讲萎缩了三分之一。成交量不能有效放大，很难支撑创业板指数继续走高，也就代表着游资的态度，不敢轻易的再度入场。

　　我们也注意到，已经有很多大型机构在赎回ETF基金，同时2月份解禁股达到高潮。更为重要的是，现在投资者普遍形成看涨春节前后大盘的集体性预期。股市往往是在证明大部分人是错的，当群体性行为再度爆发的时候，这个时候就要保持一份冷静。正如一位名人说的那样，急流勇退需要的很大的勇气。当然，对于目前行情的判断，只是博众研究员的一种担忧，如果场内形式发生重大事件，多空双方力量发生重大转变，短期市场或将继续走强;但对于整体大盘大方向，我还是抱一种积极乐观的态度。（博众投资）



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