主题：西安饮食 经营有所改善

)（000721）根据业绩快报，公司2012年第四季度实现营业收入同比增长1.82%，实现营业利润在-145万元，第四季度总成本率为100.81%，比去年同期的100.96%有所改善，由于总成本率的降低，导致第四季度营业利润比去年同期亏损减少31万元。

　　公司2012年主营同比增长14%，投资净收益拖累业绩。根据业绩快报，公司的主营同比去年有所改善，去年同期公司实现西安老孙家饭庄营业楼项目有限公司股权转让事宜，获得2，224.5万元投资净收益，2011年除去投资净收益2959万元，2011年实现主营利润为1921万元，而根据2012年业绩快报，2012年公司实行营业利润为2194万元，同比增长了14.21%。非常明显，投资净收益不具有可比性拖累了2012年的总体业绩增长，但公司的主营还是有所改善。

　　预计公司2012年每股收益为0.07元，2013年为0.08元，2014年为0.08元。公司目前估值有所偏高，但考虑到公司定向增发收购西安饭庄良好的盈利前景，将公司评级提升到“增持”。公司如果定向增发成功，股本会增加到2.49亿左右，短期内盈利可能会受到一定的影响。


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