主题：钢铁行业：警惕部分公司的套现压力


自改革开放以来，我国经济一直保持着近两位数的快速增长。建筑、汽车、造船、机械、家电制造等主要钢材下游行业得到了蓬勃发展，国内钢材消费量屡屡创出新高。

　　 不过，伴随着我国经济由偏快转向过热，国家宏观调控力度不断加大。宏观调控措施对钢铁下游的影响也不能小视。在这样的背景下，随着后股改时期的来临，限售股解禁日益成为决定市场估值博弈格局的重要力量，钢铁行业的估值均衡已经由金融资本决定转变为由金融资本和产业资本的博弈共同决定。

　　 据统计，宝钢股份成为两市唯一月内解禁市值超过千亿的上市公司，119亿股解禁股的市值高达1022亿元。作为我国最大的钢铁类上市公司，宝钢是我国钢铁企业的旗舰。公司在产品数量和产品结构上都占据领先地位。尽管大股东宝钢集团有限公司持股比例高达73.97%，但鉴于宝钢股份目前市盈率在10倍附近，市净率更不足2倍，其长期投资价值非常明显。再考虑到公司持股人主体为国有股东性质，宝钢股份未来的解禁股套现压力或许并没有想象的那么大。

　　 另外，8月份钢铁行业解禁股中，还有韶钢松山、长力股份，解禁股数分别为5.4亿股和1.1亿股。由于缺乏资源优势，并且成本转嫁能力较龙头公司明显逊色，这两家公司的限售股解禁后的套现压力需要警惕。




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