主题：攀钢钢钒并购存疑引发股价集体跳水 昨天
大盘微涨，但攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份等攀钢系个股则纷纷拉出长阴线，分别下跌了9.68%、9.98%和10%。昨天记者尝试联系攀钢钢钒董事会秘书办公室，但电话一直处于忙碌状态。
机构研究员认为，昨天攀钢系个股集体跳水，主要是受到攀钢钢钒并购方案有变动的传闻影响。该人士预测，如果并购行动落空，攀钢钢钒股价将继续下跌。
传闻使攀钢系集体跳水
昨天攀钢钢钒低开后继续走低，并在接近11点钟时被打至跌停板，但在收盘前半小时打开跌停，最后报收8.12元，下跌9.08%，成为近12个月以来的最低价。而攀钢钢钒并购对象的攀渝钛业和长城股份，昨天同样也拉出了长阴线，并且3只股票昨天交易量明显放大。
攀钢钢钒计划整体上市，并购攀渝钛业和长城股份的方案正在审批中。昨天3只个股均突然放量跳水，引起市场关注。有机构行业研究员表示，昨天3只个股跳水主要是受传闻影响，投资者担心并购方案将不能获得证监会通过，或并购方案有变，从而影响企业的后续发展。“虽然并购方案已经获得国资委通过，但证监会未审批依然有一定风险。”
长城股份、攀渝钛业和攀钢钢钒成为昨天日跌幅偏离值达到7%的前3只股票，跌幅偏离值分别为10.98%、10.98%和10.66%。
方案未定传闻漫天飞
根据攀钢钢钒的并购方案，攀钢钢钒以定向增发方式吸收攀钢集团等4家公司的资产，同时并购另外2家上市公司攀渝钛业和长城股份。为了刺激攀渝钛业与长城股份的股东以换股方式认购，攀钢钢钒分别给予这两个企业的股东，在换股认购时可以20.79%的风险溢价。为了兼顾公平，攀钢钢钒也提供了另外一种选择，即两者的股东可以通过选择现金补偿的方式，来完成与攀钢钢钒之间的合并。
根据攀钢钢钒公告，该并购计划在今年6月26日得到了国资委的最终批复。而5月7日，攀钢与鞍钢就攀钢整体上市的现金选择权达成了一致，鞍钢将作为攀钢的现金选择权第三方，分别向攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份的股东支付现金对价。如果交易顺利，攀钢钢钒将一举跃至近400亿元的市值规模，从西南最大钢铁企业走向中国第四大钢铁集团公司。
但该次重组还需要通过证监会的审批。在此阶段，传闻漫天飞。有投资者担心，如果股东选择现金补偿，鞍钢能否拿出如此大额资金？因担心现金选择权比例过高有退市风险，证监会会否最终不批准该方案？
攀钢强调并购计划未变
昨天，攀钢向有关机构表明，公司整体上市的进程正在按部就班地进行，没有任何的变化，目前方案已经报到证监会，按照证监会的要求正在进行材料的补充，但是证监会的审批时间公司无法估计。同时，攀钢强调，鞍钢应该已考虑好所有的情况，能够有充分的资金应付最坏的情况。而且，因为两公司签署的协议具有法律效应，即使鞍钢自身拿不出这么多钱，也必须通过贷款或其他方式凑足所需资金。
国泰君安证券研究所认为，考虑到企业形象问题，鞍钢退出并购的可能性很小。从资金方面来看，如果攀钢系3家上市公司流通股东全部选择现金选择权，鞍钢需要出资206亿元。鞍钢股份一季报披露股份公司有现金74亿元，而鞍钢集团除股份公司外还拥有大批矿产，集团现金流应该非常充裕。
此外，该研究所表示，因为方案已经上报证监会，如果再提出修改将比较困难，而且还需要再通过董事会和股东大会的批准，因而方案变更的几率不大。
计划落空或使股价再跌
有业内人士表示，既然并购计划已经通过国资委审批，“一般就没有太大的问题”。但国泰君安证券研究所提出，如果证监会直到目前市场流通的攀钢钢钒权证行权后，仍未完成方案的审批，那么不批准或是修改方案的风险将大大增加。
同时，假设流通股选择现金选择权将导致鞍钢大量收购攀钢股权，持股比例将直逼大股东攀钢集团。国泰君安证券研究所认为，这也是攀钢管理层不愿意见到的，因此，攀钢的主观想法也成为目前市场最为担心的问题。
有行业研究员表示，因为目前攀钢的市盈率偏高，因此如果该次重组行动落空的话，攀钢的股价将会有很大的下跌空间。
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