主题：中国联通：单月3G用户净增创新高


2013-02-26 11:15 来源：证券时报网 字号：1214

中投证券2月25日发布中国联通（600050）的研究报告称，公司发布公告,1月净增3G用户达到367万户,2G用户净减少6.4万户;宽带用户本月新增68万户,固话用户净增12.8万户。
3G单月净增用户创新高,全行业2G向3G迁移加速。公司1月净增3G用户量达到历史新高,主要原因是由于运营商在节日前夕开展的集中营销活动,以及2G用户向3G的迁移。尽管中移动单月净增705万户显着超预期,但考虑到其2G用户减少403万户,原2G用户向3G迁转的比例更高,因此联通的新增3G用户质量更高。联通单月367万户已显着超出2012年四季度平均每月320万户的水平,超出市场预期,显示公司2013年开始3G用户增量将站上历史新台阶。
随着3G市场向中低端深入发展,公司2013年第四季度3G月净增用户有望见到400万户左右。
2G用户持续减少已成趋势。2G用户连续第二个月呈减少态势,显示3G对2G的替代已成趋势。同时,中电信和中移动也同时连续出现2G用户下滑趋势。但考虑到3G用户目前仍保持相对2G较高的ARPU值(92元VS35元),因此目前阶段2G用户的下降不会对公司业务收入增速构成显着压力。
维持“推荐”评级，2013年开始竞争将更加激烈。

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