主题：中联重科推股权激励“保”12%复合增长率

　借一纸股权激励计划书，中联重科(000157,股吧)正在努力消除市场对其销售情况的种种担心，从激励方案设定的股权解锁条件来看，公司在未来三年希望保持12%的复合增长率。

　　中联重科今日推出股权激励方案，本次激励计划包括股票期权激励计划和限制性股票激励计划两部分，其中股票期权约为1.57亿股，占公司总股本的2.04%，行权价为每股9.30元/股，略高于公司停牌前9.19元/股的收盘价。限制性股票约为0.74亿股，占公司总股本的0. 96%，授予价格为4.77元/股，此次股权激励方案股票来源为公司向激励对象定向增发。

　　据公告，本次激励计划有效期为5年，激励对象包括公司董事、高级管理人员、核心及关键技术及管理人员等。从市场较为关注的解锁条件来看，本次公司设定的条件在预期之内。方案显示，激励对象的解锁条件以2012年净利润为固定基数，2013年、2014年、2015年公司净利润增长率分别不低于12%、25.4%、40.5%，且各年度净利润相比上年度增长均不低于12%；同时，各年度归属于上市公司股东的净利润及扣非净利润均不得低于授权日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。

　　2月22日，中联重科公告，正筹划股权激励事宜。有分析人士预计，公司行权条件设定的增长率将在10%至15%，12%的复合增长率在该预期之内。

　　不过，在行业整体景气度下滑，复苏前景尚未明朗之时，公司的成长性来自何处？国泰君安的一份研报显示，搅拌车与挖掘机仍将成为公司业绩增长的主力。值得一提的是，据方案设定的惩罚条款，未解锁的限制性股票及该等股票的股利将由公司向交易所申请解锁，由公司回购注销或由个人按公司要求将股票出售，并由公司按以下约定处置收益：若该时点市场股价小于限制性股票授予价格，则公司回购价格为市价的1/2；若该时点市场股价大于限制性股票授予价格，则公司回购价格为激励对象获授对价


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