周期股强势，A股市场早盘震荡飘红。上证指数收于2347.31点，涨0.01%；深圳成指收9475.64点，涨0.47%。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势（上涨），安全持仓线维持在80%，市场天气为多云。
　　今年政府工作报告将GDP预期增长目标与CPI控制目标分别设定为7.5%和3.5%，经济增速预期值与去年相同，通胀目标则略有下调。输入性通胀向来对我国CPI构成较大压力，今年CPI能控制在3.5%以内吗？另外，在欧美多国紧缩财政的背景下，我国大幅提高赤字目标规模到1.2万亿元，底气何在？昨日，在全国“两会”上，记者专访了全国政协委员、财政部副部长朱光耀。作为分管财政部关税司、对外财经交流办公室的副部长，他详解了在全球经济曲折复苏的背景下，中国财政政策出台的原委。在朱光耀看来，我国是全球主要经济体中财政最健康的国家，今年我国赤字提高不会带来太大风险，今年经济参考性指标能够完成，只要不出现大起大落。
　　从今日早盘的行业跟踪情况来看。酿酒行业今日早盘崛起，个股几乎全线飘红，午盘涨1.74%。上交所部署十二大重点工作：今年将推出个股期权。另全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰在今天的新闻通气会后回答记者提问时表示，目前正在研究T+0交易制度，但他同时表示，T+0是双刃剑，在提高交易效率的同时，还存在“更多麻烦问题”，因此对这一问题还需进行评估。受此提振，证券行业走强，午盘涨1.38%。国家发展和改革委员会主任张平昨日表示，我们现在正在研究油价形成机制的改革方案，针对两个突出的缺陷，一是周期太长，我们计划把周期能够调得更短一些，以使得能够适应国际油价频繁变动。二是准备取消4%，按照一定的周期改调就调，不管达没达到4%，我们该升就升，该降就降，使油价定价机制更加灵活。早盘，石油行业走强，午盘涨0.77%。此外，化纤行业、电力行业和运输设备等板块强于大盘；煤炭行业、水务行业和环保行业等板块弱于大盘。
　　今日投资统计了7家券商对今日大盘走势的看法：看多：2名，骑墙：4名，看空1名，今日看多指数上升至29%。国都证券表示，市场连续两日反弹，主要原因有：1）对周一市场过度解读楼市调控细则及恐慌反应的修正；2）本周银行间拆借与回购利率持续大幅回落，表明市场度过月末因素导致的流动性偏紧后，近期总体有望维持较为宽松流动性；而节后央行大举净回笼资金，也是对冲新近披露的1月外汇占款激增至6800多亿元带来的宽裕流动性；3）两会政府报告提出的2013年经济发展、结构调整及财政政策目标，给市场提供部分偏暖信号，尤其民生环保等基建投资与医疗卫生支出透露亮点。建议暂时主要关注消费与成长股。

周四早盘，沪深股市分化明显，医药、环保等近期强势题材板块普遍回落，不过受到地产、煤炭、有色等蓝筹股反弹带动，股指呈现震荡回升的态势。截止午间收盘，沪指报2347.31点，涨0.01%，成交696.8亿；深成指报9475.64点，涨0.47%，成交706.2亿。行业板块方面，煤炭、酿酒、房地产、餐饮旅游、有色等板块涨幅居前；医药、供水供气、农业、传媒、电子等板块跌幅靠前。

　　外围股市：亚太主要股市周四高开，日本日经225指数涨0.91%。

　　截至08:12，日本日经225指数报12040.90点，上涨108.63点，涨幅0.91%；韩国KOSPI指数报2014.70点，下跌6.04点，跌幅0.30%；澳大利亚普通股指数报5141.70点，上涨10.80点，涨幅0.21%；新西兰50指数报4331.01点，上涨33.04点，涨幅0.77%。

　　市场分析：

　　周四早盘，沪深两市呈现震荡调整的态势，强势股普遍下挫对题材炒作形成一定的打压，盘面上环保、医药扥近期领涨板块跌势明显，对创业板等小盘指数造成负面影响。而银行等权重股反复震荡，导致沪指在5日线附近维持整理走势，而深成指在酿酒、地产的带动下回补掉周一缺口。

　　从市场的消息面看，随着“两会”的持续进行，市场充斥着诸多利好、利空的信息。利好方面主要围绕有关中国经济转型而展开，比如环境治理、刺激内需、促进新兴产业发展等。而在资本市场上，在金融改革的推进下，有关金融创新也被市场各方所重点关注。

　　全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰6日在证监会系统代表委员记者见面会上透露，正在研究T+0交易制度。此外，他介绍了上交所2013年12项工作重点，包括推出个股期权、做好再融资审核机制调整的准备和实施工作、推进交易所体制改革等。

　　这些重点的创新为后期中国资本市场的发展提供了良好的预期，笔者本人比较看重T+0和个股期权（其实类似股改时的权证）这样制度改革。毕竟当前有利融资融券、ETF和股指期货等具有T+0特点的产品，而普通投资者由于知识、资金、技术条件的不允许，很难有效的参与以上市场的投资，产品过于单一是制约股票市场发展的重要问题之一。因此，急需在产品创新上进行重大的变革。

　　不过，在这些重要的利好信息外，也传达了一些偏利空的消息。温总理在政府工作报告提出，今年要继续实行稳健的货币政策和积极的财政政策，积极的财政政策肯定还是对重点领域、行业进行扶持，造就结构性炒作机会。而在货币政策方面，虽然保持一定的稳健性，但我们还要看出今年的CPI目标要控制在3.5%，2012年是4%，虽然调低了0.5%，不过3.5%的控制目标依然反应出今年的物价形势仍很严峻，调控的压力依然较大。

　　因此，在两会中，诸多委员提到今年货币政策有从紧的可能。全国政协委员、中国央行行长周小川6日接受记者采访时表示，今年中国将继续实施稳健货币政策，但相对于应对金融危机的高峰期来讲，货币政策今年“显然是收紧了”。

　　此言一出，对今年的流动性不免产生一定的担忧，而股市对宏观流动性联动性较强，因此今年要时刻关注央行货币政策的导向。

　　最后，回到今日的盘面上看，环保、医药等近期强势股纷纷调整，市场热点再次出现一定的切换。白酒、煤炭等前期持续下挫的板块突然大幅拉升，说明当前资金流动的格局下，强势股与超跌反弹股存在跷跷板的效应，当然也是从避险的角度考虑较多。因此，对于今日煤炭、白酒等板块的上涨同前期的看法一致属于资金避险下对超跌反弹股短期交易性配置。

　　技术走势看，股指当前上方30日线还未有效收复，依然是近期所面临的首要压力。而强势股纷纷回落会将对创业板等小盘指数形成一定的压力，而我们一直跟踪的创业板指数与沪指已经完全重合，所以后分化震荡将更加明显。适当回避近期大幅炒作的板块。

　　总体上看，短期市场资金调仓换股的可能性较大，板块分化仍将继续，强势股回调和超跌股反弹同时存在或将成为主要特征。操作上，不宜盲目追涨，注意市场节奏的把握，轻仓适当关注二线蓝筹股的超跌反弹机会

早盘简述

　　早盘，股指低开后震荡。券商表现最为抢眼，始终于红盘上震荡。而地产后来居上，低下挫后一路上行。相对来说，银行近日表现较弱。这种局面之下，股指盘中以震荡为主。临近收盘，煤炭异军突起，带领二线蓝筹反攻，大盘也快速上行，直至翻红。

　　板块方面，煤炭今日爆发，600395盘江股份涨停，多只个股涨幅上5%；酿酒持续表现，600809山西汾酒盘中涨停；券商、地产等早盘涨幅居前；而水务、航境保护以及航天军工等持续低迷。

　　重点要闻

　　RQFII新规发布实施 可100%投资A股

　　人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点办法正式修订实施，扩大试点机构类型、放宽投资范围限制等新规落地。引人关注的是，原规定中的投资股债比例限制也取消。中国证监会昨日晚间向社会公布了《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》和《关于实施<人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>的规定》。证监会相关负责人表示，此次发布的试点办法与原有规定相比着重修改了两方面内容。一是扩大试点机构类型。二是放宽投资范围限制。

　　郭树清：要持续加大投资者保护力度

　　中国证监会主席郭树清今天出席全国人大重庆团讨论的间隙接受记者采访表示，投资者要好好保护，要持续加大保护力度‖最近一年多采取了很多措施。首先是信息公开透明，此外，还考虑专门成立公司，代普通投资者持有股票行使股东权益。

　　桂敏杰：正在研究T+0交易制度

　　全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰6日在证监会系统代表委员记者见面会上透露，正在研究T+0交易制度。此外，他介绍了上交所2013年12项工作重点，包括推出个股期权、做好再融资审核机制调整的准备和实施工作、推进交易所体制改革等。他建议，建立专业化的执法队伍或专业法庭。

　　巨丰点评

　　昨天，我们曾说过，“在强势反弹之下，仍然存在两点隐患，不得不引起投资者的注意。一方面，技术上反弹即将到短期压力位；另一方面，拉抬指数的依然是银行，而板块个股却出现严重的分化，这绝对不是好事情。很可能造成拉抬指数不转赚个股的局面”。从早盘情况看‖这两点似乎得到了一定的印证。

　　目前来看‖股指正面临一个困境，那就是“后银行”时代。近期盘面上，依旧是银行在掌控者大盘的命脉。但仔细分析，发现即使是银行板块，个股也发生着较大的分化。一边是平安、民生和兴业的持续强势，另一边却是光大等的低迷。这显然与前期板块全面爆发有着较大的差距。而一旦龙头表现疲软，板块有可能再次大幅回调。这点，希望投资者注意。

　　当然，忧虑和困境并不是说我们看空市场，只是对短期的一些谨慎而已。中期来看‖市场向好趋势未变，但在这个向好趋势中，把握好节奏是最为重要的。目前股指依然出去短期的调整趋势中，在调整趋势未改变之前，保持一份冷静和清醒是十分必要的。

　　操作上，地产和银行以回避为主。在“后银行”时代，要开始转移重心，转战二线蓝筹或者质地优良的题材概念上。(巨丰投顾 )