主题：RQFII新规发布实施 可100%投资A股

人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点办法正式修订实施，扩大试点机构类型、放宽投资范围限制等新规落地。引人关注的是，原规定中的投资股债比例限制也取消。

　　中国证监会昨日晚间向社会公布了《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》和《关于实施<人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>的规定》。证监会相关负责人表示，此次发布的试点办法与原有规定相比着重修改了两方面内容。

　　一是扩大试点机构类型。为确保RQFII试点顺利推出，试点初期参与机构仅限于基金管理公司、证券公司的香港子公司。此次修改RQFII法规后，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与试点。

　　二是放宽投资范围限制。修改后，允许机构根据市场情况自主决定产品类型，RQFII在经批准投资额度内，可以投资于在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证；在银行间债券市场交易的固定收益产品；证券投资基金；股指期货；证监会允许的其他金融工具。

　　同时可参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。

　　此外，修订的法规明确了RQFII投资范围和持股比例等相关要求，即单个境外投资者对单个上市公司的持股比例，不超过该上市公司股份总数的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。

　　新规还简化了申请文件，便利试点机构的投资运作。

　　证监会有关负责人表示，为进一步扩大资本市场开放，支持香港国际金融中心地位，促进香港离岸人民币市场发展，中国证监会与人民银行、外汇局等有关部门进行了密切协商，决定修改RQFII相关法规，扩大RQFII试点。

　　这位负责人说，2011年底RQFII试点推出后，市场高度关注，目前试点已经一年，运作情况良好，对促进人民币国际化、扩大资本市场对外开放、支持国内证券机构拓展境外业务发挥了积极作用。RQFII总投资额度已达2700亿元人民币。

　　目前，已有27家基金管理公司、证券公司香港子公司获得RQFII资格，合计获批投资额度700亿元。其中，24家试点机构获批额度合计270亿元，用于发行债券类产品；4家试点机构推出RQFII-ETF产品，累计获批额度430亿元，境外投资者认购积极，净汇入资金近400亿元，全部投资股票，其他试点机构正在向香港证监会申请发行RQFII-ETF产品。试点机构表示，境外投资者看好中国经济增长前景和中国资本市场的投资机会，认购踊跃，许多境外养老金、保险资金等长期投资机构仍有巨大投资需求。

　　据了解，境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈，去年以来QFII、RQFII资金汇入速度明显加快，持股比例明显上升。RQFII法规修订后，证监会还将根据资本市场对外开放和人民币国际化的需要，不断扩大试点规模，吸引更多境外长期资金，促进资本市场改革开放和稳定发展。?


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　　RQFII试点扩容投资限制放宽

　　境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与RQFII试点

　　中国证监会6日公布了《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》和《关于实施<人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>的规定》。根据法规，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与RQFII的试点。同时，法规放宽了对RQFII的资产配置限制，允许机构根据市场情况自主决定产品类型。

　　证监会有关负责人介绍，2011年底人民币合格境外机构投资者(简称RQFII)试点推出后，市场高度关注，目前试点已经一年，运作情况良好，对促进人民币国际化、扩大资本市场对外开放、支持国内证券机构拓展境外业务发挥了积极作用。

　　他同时介绍，RQFII总投资额度已达2700亿元人民币。目前，已有27家基金管理公司、证券公司香港子公司获得RQFII资格，合计获批投资额度700亿元。其中，24家试点机构获批额度合计270亿元，用于发行债券类产品；4家试点机构推出RQFII-ETF产品，累计获批额度430亿元，境外投资者认购积极，净汇入资金近400亿元，全部投资股票，其他试点机构正在向香港证监会申请发行RQFII-ETF产品。试点机构表示，境外投资者看好中国经济增长前景和中国资本市场的投资机会，认购踊跃，许多境外养老金、保险资金等长期投资机构仍有巨大投资需求。

　　该负责人表示，为进一步扩大资本市场开放，支持香港国际金融中心地位，促进香港离岸人民币市场发展，中国证监会与人民银行、外汇局等有关部门进行了密切协商，决定修改RQFII相关法规，扩大RQFII试点，修改主要内容包括：

　　一是扩大试点机构类型。为确保RQFII试点顺利推出，试点初期参与机构仅限于基金管理公司、证券公司的香港子公司。中资银行、保险公司等中资机构在港分支机构及香港本地金融机构均有参与RQFII业务的较强意愿。此次修改RQFII法规后，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与试点。

　　二是放宽投资范围限制。RQFII试点初期只能发行债券类产品或A股ETF产品，虽然有利于控制风险，但难以满足投资者的差异化需求。修改后的法规放宽了对RQFII的资产配置限制，允许机构根据市场情况自主决定产品类型。

　　此外，修订的法规明确了RQFII投资范围和持股比例等相关要求，简化了申请文件，便利试点机构的投资运作。

　　该负责人表示，境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈，去年以来QFII、RQFII资金汇入速度明显加快，持股比例明显上升。RQFII法规修订后，证监会将根据资本市场对外开放和人民币国际化的需要，不断扩大试点规模，吸引更多境外长期资金，促进资本市场改革开放和稳定发展。(证券日报)

　　境外资金借RQFII投资A股

　　公募基金出海的步伐仍在继续。继南方和华夏旗下RQFII-ETF基金在东京证交所挂牌后，嘉实也预备发行一只RQFII-ETF产品，并有望在纽交所上市。今年以来，公募基金出海趋势正逐渐成为常态

　　A股ETF出海

　　昨日有消息称，继两只RQFII-ETF在东京证券交易所挂牌后，嘉实沪深300(基金 净值 基金吧)指数ETF有望在纽交所上市。

　　嘉实基金相关人士昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前这一产品尚未获批，产品目前仍处于构想阶段。产品获批需要国内监管机构和香港的监管机构同时批准，此外，一旦要到纽约上市，则受托银行和券商等的沟通工作都需要时间，目前该产品诞生之日言之尚早。此外，还涉及到RQFII额度问题。

　　据悉，该基金将在美国募集美元，然后把这笔美元转到香港，通过嘉实基金的RQFII额度进入A股市场，再买入沪深300股票。其中，嘉实基金作为副管理人。

　　在香港交易所挂牌的RQFII-ETF基金——华夏沪深300ETF(行情 股吧 买卖点)和南方富时中国A50ETF(行情 股吧 买卖点)，2月27日以日本存托凭证的形式在东京证交所挂牌交易，日本投资者可以借道香港上市的ETF参与投资A股市场。这对A股市场而言，无疑是一个资金面的利好。

　　所谓日本存托凭证，是一种预托证券，在日本JDR根据信托法的受益凭证发行信托，是在日本的外国证券委托证券发行受益凭证。

　　此前，RQFII产品在香港受到投资者热捧。根据外管局披露的信息，华夏、易方达、南方基金在去年12月分别追加了50亿元RQFII的额度，这已是自去年7、8月发行RQFII-ETF后第三次甚至第四次追加额度。单就RQFII-ETF而言，南方基金先后4次共获批额度150亿元，华夏基金3次共获批额度130亿元，易方达基金3次共获批额度100亿元，嘉实基金2次共获批额度50亿元。其中，华夏、易方达、南方基金上述额度已用尽。目前，华夏、易方达都在为旗下RQFII-ETF基金申请新的50亿元额度。

　　RQFII迅猛扩张

　　中国在2011年12月推出RQFII试点项目。中国香港是全球最大的离岸人民币中心，但根据目前的RQFII法规，只有中国内地资产管理机构在香港的子公司可以通过RQFII项目对中国内地市场进行投资。而近期消息表明，RQFII申请可能扩展到香港的其他投资机构，以及中国台湾。消息表明，证监会正在考虑给台湾提供1000亿元的RQFII额度。

　　值得注意的是，就在不久前，证监会已经完成RQFII境内证券投资试点办法修改，目前正进行部委会签程序，不久后将正式实施。据称，此次RQFII办法修改可能涉及两大主要内容：一是扩大RQFII机构范围，使可开展RQFII业务的机构不仅仅限于证券公司、基金公司等；二是放宽投资比例限制。

　　证监会和央行早先规定，RQFII业务试点阶段，RQFII资金投资于境内股票市场的资金仅占20%，剩余80%资金须投资债券市场。此次修改后，投资股债2∶8的比例限制可能放宽或取消。

　　根据数据统计，目前RQFII仅面向香港市场，总投资额度已达2700亿元。截至目前，已有26家机构获得RQFII资格，共获批额度近700亿元，尚有近2000亿元RQFII额度可供使用。此外，台湾投资者开展RQFII业务事宜也将获得进展，操作细节正在研究之中。

　　国际投资者对于中国相关资产需求巨大。据美国知名基金管理公司安硕数据，与中国相关的交易所交易基金在2012年共吸引250亿美元的投资，仅次于美国基金；而在2012年新发起的15只最为成功的被动型投资产品中，有6只采取追踪中国A股市场走势的投资策略。

　　市场仍将震荡

　　“目前来看，国内基金公司发行RQFII产品的步伐不会停止，未来RQFII的额度也有望进一步扩大，这些都是依托在人民币国际化大背景下。”好买基金首席分析师曾令华昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　曾令华认为，未来中国的证券市场有望进一步放开，随着RQFII的逐步扩容，将给A股市场形成稳量的资金，对于A股而言，仍是利好。

　　数据显示，今年以来，由于1月份A股市场的反弹，吸引了不少境外资金，RQFII同样也是一“基”难求。“这也是大家比较看好A股市场，所以RQFII产品才会销售那么火爆。”某业内资深分析师如此表示。

　　对于A股市场的乐观，显然是RQFII基金热卖的主要原因之一。

　　“春节长假之后的红包行情没有出现，市场出现了一定幅度的下跌，属于正常的调整。我们认为，春节长假后的下跌主要是短期股市涨得太猛了，属于牛市中的快速回调。近期调整的外部因素可能是受到地产调控的影响，而内因则是前期的涨幅较大所致。春节长假之后，市场出现一定幅度的下跌，主要还是大家觉得有些因素出现了一定的变化。例如，货币政策有收紧的迹象，房地产(行情 专区)调控有可能会加码等。”朱雀投资相关人士表示。

　　好买基金也表示，房产调控的加码，使得市场将会承受一定的压力。还要看全国两会期间会不会有相对应的政策颁布。好买基金认为，目前市场不利因素开始增加，对短期行情形成压力。本周市场或将继续呈现震荡调整格局。(国际金融报)

　　证监会公布RQFII境内证券投资试点办法及规定

　　3月6日，中国证监会向社会公布《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》和《关于实施<人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>的规定》。

　　证监会有关负责人表示，2011年底人民币合格境外机构投资者(简称RQFII)试点推出后，市场高度关注，目前试点已经一年，运作情况良好，对促进人民币国际化、扩大资本市场对外开放、支持国内证券机构拓展境外业务发挥了积极作用。RQFII总投资额度已达2700亿元人民币。目前，已有27家基金管理公司、证券公司香港子公司获得RQFII资格，合计获批投资额度700亿元。其中，24家试点机构获批额度合计270亿元，用于发行债券类产品；4家试点机构推出RQFII-ETF产品，累计获批额度430亿元，境外投资者认购积极，净汇入资金近400亿元，全部投资股票，其他试点机构正在向香港证监会申请发行RQFII-ETF产品。试点机构表示，境外投资者看好中国经济增长前景和中国资本市场的投资机会，认购踊跃，许多境外养老金、保险资金等长期投资机构仍有巨大投资需求。

　　该负责人表示，为进一步扩大资本市场开放，支持香港国际金融中心地位，促进香港离岸人民币市场发展，中国证监会与人民银行、外汇局等有关部门进行了密切协商，决定修改RQFII相关法规，扩大RQFII试点，修改主要内容包括：

　　一、扩大试点机构类型。为确保RQFII试点顺利推出，试点初期参与机构仅限于基金管理公司、证券公司的香港子公司。中资银行、保险公司等中资机构在港分支机构及香港本地金融机构均有参与RQFII业务的较强意愿。此次修改RQFII法规后，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与试点。

　　二、放宽投资范围限制。RQFII试点初期只能发行债券类产品或A股ETF产品，虽然有利于控制风险，但难以满足投资者的差异化需求。修改后的法规放宽了对RQFII的资产配置限制，允许机构根据市场情况自主决定产品类型。

　　此外，修订的法规明确了RQFII投资范围和持股比例等相关要求，简化了申请文件，便利试点机构的投资运作。

　　该负责人表示，境外投资者对中国资本市场的投资需求强烈，去年以来QFII、RQFII资金汇入速度明显加快，持股比例明显上升。RQFII法规修订后，证监会将根据资本市场对外开放和人民币国际化的需要，不断扩大试点规模，吸引更多境外长期资金，促进资本市场改革开放和稳定发展。

　　人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法

　　第一条为规范人民币合格境外机构投资者在境内进行证券投资的行为，促进证券市场发展，保护投资者合法权益，根据有关法律和行政法规，制定本办法。

　　第二条本办法所称人民币合格境外机构投资者(以下简称人民币合格投资者)，是指经中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)批准，并取得国家外汇管理局(以下简称国家外汇局)批准的投资额度，运用来自境外的人民币资金进行境内证券投资的境外法人。

　　第三条中国证监会依法对人民币合格投资者的境内证券投资实施监督管理，中国人民银行(以下简称人民银行)依法对人民币合格投资者在境内开立人民币银行账户进行管理，国家外汇局依法对人民币合格投资者的投资额度实施管理，人民银行会同国家外汇局依法对人民币合格投资者的资金汇出入进行监测和管理。

　　第四条人民币合格投资者开展境内证券投资业务，应当委托具有合格境外机构投资者托管人资格的境内商业银行负责资产托管业务，委托境内证券公司代理买卖证券。

　　人民币合格投资者可以委托境内资产管理机构进行境内证券投资管理。

　　第五条申请人民币合格投资者资格，应当具备下列条件：

　　(一)财务稳健，资信良好，注册地、业务资格等符合中国证监会的规定；

　　(二)公司治理和内部控制有效，从业人员符合所在国家或地区的有关从业资格要求；

　　(三)经营行为规范，最近3年或者自成立起未受到所在地监管部门的重大处罚；

　　(四)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

　　第六条中国证监会对人民币合格投资者的境内证券投资业务资格进行审核，自收到完整的申请文件之日起60日内作出批准或者不予批准的决定。决定批准的，作出书面批复并颁发证券投资业务许可证；决定不批准的，书面通知申请人。

　　第七条取得境内证券投资业务资格的人民币合格投资者应当持下列材料(行情 专区)向国家外汇局申请投资额度：

　　(一)申请报告，包括申请人基本情况、资金来源说明、境内证券投资计划等；

　　(二)中国证监会颁发的证券投资业务许可证复印件；

　　(三)经公证的对境内托管人的授权委托书；

　　(四)国家外汇局要求提供的其他材料。

　　国家外汇局自收到人民币合格投资者完整的申请文件之日起60日内作出批准或者不予批准的决定。决定批准的，作出书面批复并颁发登记证；决定不批准的，书面通知申请人。

　　第八条人民币合格投资者的境内托管人应当履行下列职责：

　　(一)保管人民币合格投资者托管的全部资产；

　　(二)监督人民币合格投资者的境内证券投资运作；

　　(三)办理人民币合格投资者资金汇出入等相关业务；

　　(四)按照规定进行国际收支统计申报；

　　(五)向中国证监会、人民银行和国家外汇局报送相关业务报告和报表；

　　(六)中国证监会、人民银行和国家外汇局根据审慎监管原则规定的其他职责。

　　第九条人民币合格投资者在经批准的投资额度内投资人民币金融工具，应当遵守相关监管要求。中国证监会和人民银行可以根据宏观管理要求和试点发展情况，对总体投资比例和品种做出规定和调整。

　　人民币合格投资者投资银行间债券市场，应当根据人民银行相关规定办理。

　　第十条人民币合格投资者开展境内证券投资业务试点，应当遵守中国境内关于持股比例、信息披露等法律法规的规定和其他有关监管规则的要求。

　　人民币合格投资者应当按照人民银行的规定，通过境内托管人向人民银行人民币跨境收付信息管理系统报送人民币资金汇出入等信息。

　　第十一条人民币合格投资者应当按照投资额度管理的有关要求办理资金汇出入。

　　人民币合格投资者可以人民币或购汇汇出本金和投资收益。

　　第十二条中国证监会、人民银行和国家外汇局依法可以要求人民币合格投资者、境内托管人、证券公司等机构提供人民币合格投资者的有关资料，并进行必要的询问、检查。

　　第十三条人民币合格投资者有下列情形之一的，应当在5个工作日内报告中国证监会、人民银行和国家外汇局：

　　(一)变更境内托管人；

　　(二)变更机构负责人；

　　(三)调整股权结构；

　　(四)调整注册资本；

　　(五)吸收合并其他机构；

　　(六)涉及重大诉讼及其他重大事件；

　　(七)在境外受到重大处罚；

　　(八)中国证监会、人民银行和国家外汇局规定的其他情形。

　　第十四条人民币合格投资者有下列情形之一的，应当重新申领证券投资业务许可证：

　　(一)变更机构名称；

　　(二)被其他机构吸收合并；

　　(三)中国证监会和国家外汇局认定的其他情形。

　　重新申领证券投资业务许可证期间，人民币合格投资者可以继续进行证券投资，但中国证监会根据审慎监管原则认为需要暂停的除外。

　　第十五条人民币合格投资者有下列情形之一的，应当将证券投资业务许可证和外汇登记证分别交还发证机关：

　　(一)取得证券投资业务许可证后1年内未向国家外汇局提出投资额度申请的；

　　(二)机构解散、进入破产程序或者由接管人接管的；

　　(三)中国证监会、人民银行和国家外汇局认定的其他情形。

　　第十六条人民币合格投资者及境内托管人在开展境内证券投资业务试点过程中发生违法违规行为的，中国证监会、人民银行和国家外汇局可以依法采取相应的监管措施和行政处罚。

　　第十七条本办法自公布之日起施行，2011年12月16日发布的《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》同时废止。

　　关于实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的规定

　　为做好人民币合格境外机构投资者(以下简称人民币合格投资者)境内证券投资试点工作，现就实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的有关问题规定如下：

　　一、申请人民币合格投资者资格的，注册地、业务资格等应当符合下列条件：

　　(一)境内基金管理公司、证券公司、商业银行、保险公司等香港子公司，或者注册地及主要经营地在香港地区的金融机构；

　　(二)在香港证券监管部门取得资产管理业务资格，并已经开展资产管理业务。

　　二、申请人民币合格投资者资格，应当通过境内托管人向中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)报送下列申请文件：

　　(一)申请报告，包括申请原因、申请人基本情况、境内证券投资计划等，并对申请材料的真实性、准确性、完整性、合规性做出承诺；

　　(二)机构注册证书复印件；

　　(三)所在地监管部门颁发的业务许可证书复印件；

　　(四)主要人员符合所在国家或地区有关从业资格要求的证明；

　　(五)最近3年或者自成立起未受到所在地监管部门重大处罚的证明；

　　(六)资金来源说明及境内证券投资计划；

　　(七)最近1年经审计的财务报表；

　　(八)对境内托管人的授权委托书；

　　(九)中国证监会要求的其他文件。

　　第(六)项“资金来源说明及境内证券投资计划”应当包括以下内容：资金来源、拟申请投资额度、拟发行基金或产品情况、资产配置、投资研究团队、合规监察及其他后台运营安排、境内外托管人、代理买卖证券的证券公司等。

　　上述申请文件应当包括一份正本和一份副本。申请材料须提交复印件的，应当对复印件与原件是否一致进行鉴证。申请材料用英文书写的，应当提供中文完整译本，财务报表可仅翻译审计师意见和主要报表。

　　三、人民币合格投资者应当在人民币账户开立5个工作日内向中国证监会报送正式托管协议。

　　四、人民币合格投资者应当委托境内托管人向中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国结算公司)申请开立证券账户。人民币合格投资者可以开立多个证券账户，申请开立的证券账户应当与获批的人民币账户对应。

　　人民币合格投资者应当按照中国结算公司的业务规则开立和使用证券账户，并对其开立的证券账户负管理责任。

　　五、人民币合格投资者在经批准的投资额度内，可以投资于下列人民币金融工具：

　　(一)在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证；

　　(二)在银行间债券市场交易的固定收益产品；

　　(三)证券投资基金；

　　(五)中国证监会允许的其他金融工具。

　　人民币合格投资者可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。

　　六、境外投资者的境内证券投资，应当遵循下列持股比例限制：

　　(一)单个境外投资者对单个上市公司的持股比例，不得超过该上市公司股份总数的10%；

　　(二)所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。

　　境外投资者根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。

　　七、人民币合格投资者的境内证券投资达到信息披露要求的，作为信息披露义务人，应当向证券交易所提交信息披露内容。

　　八、每个人民币合格投资者可以分别在上海、深圳证券交易所委托不超过3家境内证券公司进行证券交易。

　　九、本规定自公布之日起施行，2011年12月16日发布的《关于实施<基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>的规定》同时废止。(证监会网站）