主题：RQFII新规允许100%投资A股 外资流入暂时有限



中国经济网　　2013-03-08 08:51:46
　　　　　

　　日前，中国证监会向社会公布了《人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资试点办法》和《关于实施〈人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法〉的规定》。根据这一《规定》，RQFII实现了双向扩容(即机构类型扩充，投资范围扩充)。

　　业内人士指出，证监会出台这一新规的目的，主要是希望能吸引更多长期资金进入A股，并进一步提升A股价值投资理念。但由于A股市场并不成熟，容易暴涨暴跌，海外资金会不会积极响应，还有待观察。

　　RQFII新规双向扩容

　　相比原有的规定，此次发布的试点办法着重修改了两方面内容，实现了双向扩容(即机构类型扩充，投资范围扩充)：

　　一是扩大试点机构类型。2011年底RQFII试点推出时，为确保RQFII试点顺利推出，试点初期参与机构仅限于基金管理公司、证券公司的香港子公司，参与机构范围较小。此次修改RQFII法规后，境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地及主要经营地在香港地区的金融机构将可以参与试点，这将大大扩大试点机构的范围。

　　二是放宽投资范围限制。修改后的新规定允许机构根据市场情况自主决定产品类型，RQFII在经批准的投资额度内，可以投资于在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证、在银行间债券市场交易的固定收益产品、证券投资基金、股指期货及证监会允许的其他金融工具。此外，修订后的法规还明确规定了RQFII投资范围和持股比例等相关要求，并简化了申请文件，以方便机构的投资运作。尤其需要指出的是，按照新规，RQFII在股票和债券的投资比例也被取消，这意味着RQFII资金可以100%地投入A股。

　　此外，修订的法规明确了RQFII投资范围和持股比例等相关要求，即单个境外投资者对单个上市公司的持股比例，不超过该上市公司股份总数的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。

　　海外资金热情度不高？

　　证监会相关负责人表示，2011年底RQFII试点推出后，运作情况良好，对促进人民币国际化、扩大资本市场对外开放、支持国内证券机构拓展境外业务发挥了积极作用。截至目前，RQFII总投资额度已达2700亿元人民币，已有27家基金管理公司、证券公司香港子公司获得RQFII资格，合计获批投资额度700亿元。该RQFII法规修订后，证监会还将根据资本市场对外开放和人民币国际化的需要，不断扩大试点规模，吸引更多境外长期资金，促进资本市场改革开放和稳定发展。

　　不过，对于RQFII新规能否立即吸引海外资金进入A股市场，业内人士并不是特别乐观。

　　财经评论员皮海洲在接受本报记者采访时就指出，RQFII新规一旦实施，能给股市带来一定的增量资金，但到底能给股市带来多少资金，这个问题具有不确定性，而且最终结果未必令人乐观。“香港股市相对于A股要成熟得多，A股圈钱市、投机市的特性，使得其对香港投资者来说总体上缺少吸引力。”

　　一组数据支持皮海洲这一说法：截至目前，RQFII总投资额度已达2700亿元，但合计获批投资额度仅为700亿元。也就是说，还有2000亿的额度没有使用。

　　香港资深银行家温天纳在接受香港媒体采访时也表示，尽管扩大后的试点计划不仅对A股的长远发展有帮助，同时也有利于人民币的回流，但A股目前仍存在一定风险，“海外投资者是否会勇往直前，有待观察。”

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