主题： 地产股业绩大增之谜

截至7月31日，沪深两市100余家房地产上市公司中有17家地产类上市公司发布了2008年度半年报，《每日经济新闻》记者通过统计后发现，有12家净利润出现了不同程度增长，其中个别上市公司净利润增幅达到惊人的18113.23%。

　　在"前景"未明的国家调控政策之下，地产类上市公司纷纷交出如此优异的中期答卷，上市公司本身是如何看待的?业类专家对这这一看似"反常"的现象会有什么独到的见解?记者通过连线部分上市公司、业内专业人士，希望能用最全面的最新的答案为投资者解开心中的谜团。

　　地产公司闪亮中报

　　12家净利润大增

　　上市公司的半年报披露进程正有条不紊地展开。截至7月31日，在沪深股市及中小板上市的109家房地产公司中已陆续有近20家发布了半年报。

　　《每日经济新闻》经过统计后发现，约有17家地产类上市公司正式发布了2008年度半年报。公司当中，净利润出现不同幅度增长的有12家，其中滨江集团今年1～6月的净利润额超过3.28亿元，同比涨幅最大，达到了18113.23%;保利地产1～6月的净利润10.34亿元，同比增长了272.18%，成为目前最赚钱的地产上市公司;金地集团(600383，收盘价8.55元)净利润2.41亿元，同比增长17.13%。

　　所有17家公司中，每股收益与去年同期相比增加的有10家，其中位居第一的仍是滨江集团，达到惊人的17600%。

　　公司连线

　　苏宁环球：去年8月就预测盈利9.8亿

　　NBD：中报业绩增幅超过4倍，具体原因在哪里?

　　苏宁环球：第一是因为我们非公开发行A股，募集资金的投入项目产生了效益;第二是受益于房价高位运行。我们在南京的项目，由于土地分布合理，售价也低于南京市的均价，销售得不错。去年8月9号我们就作出了会有9.8亿元利润的预测(中报显示，其净利润达4.998亿元)。

　　NBD：你们对国家宏观调控的影响怎么看?

　　苏宁环球：其实调控2003年就有了，我们借壳上市以来，一直没有受到太大的影响。我们觉得这反而有利于行业的整合与公司的健康发展。

　　保利地产：继续关注国家政策面

　　NBD：中报业绩增幅超过2.5倍，主要原因在哪里?

　　保利地产：这个主要还是去年卖的房子，今年结算多。

　　NBD：贵公司受国家宏观调控的影响大不大呢?怎么看半年后的形势?

　　保利地产：影响不会很大，半年后的事看不到的。

　　NBD：最担心的是什么?

　　保利地产：主要还是会一直关注国家的政策面消息，比如信贷、土地、税收等新政策的出台。

　　滨江集团：利润增幅多源于预收款的结算

　　NBD：公司业绩增幅巨大，原因主要在哪里?

　　滨江集团：从去年的预收款中结算的面积很多，原因还有就是所得税从33%降低为25%，提升作用明显。

　　NBD：国家宏观调控对公司影响怎样?

　　滨江集团：上半年，调控的效果还是显现出来了的。但城市化的进程和居民的需求始终旺盛，这个调控有利于行业的健康发展。

　　专家解读

　　研究员：业绩大增不必过于乐观

　　行业研究员对国家调控政策背景下，地产上市公司业绩大增是如何看待的呢?这种现象是否具有延续性?《每日经济新闻》记者就此对国海证券研究员赵铎进行了采访。

　　NBD：在采访地产上市公司的过程中，很难感觉到上市公司对业绩大增的热情?这是为什么?

　　赵铎：业绩增长的绝对数量是很不错的，但上市公司缺乏高涨的热情并不奇怪，首先是因为去年年报公布时已有了很多预收款，那时行业景气度高，而这些预收款必然有一部分在今年中报进行结算，利好预期已经消化;另外，龙头企业万科、保利等销售状况仍然不错，保持了持续增长，整个板块盈利是有保证的，尽管总体上业绩减速是事实。这其实是一种惯性的表现。

　　NBD：宏观调控政策与地产企业内部的分化之间有哪些关系?对企业资金链的影响呢?

　　赵铎：房地产市场的调整，原因就是金融政策的改变，同时它 (政策)也受到外部因素的影响，如国际上通胀和流动性过剩等。具体来说，政策收紧后，行业景气度下降，竞争更加激烈，从而导致分化。资金链要具体分析，比如今年上半年，三大一线城市商品房成交量萎缩了一半，而房地产上市公司的负面影响却不及一半的程度，就是因为他们上市后树立了品牌优势，比未上市的企业多了一个重要的融资渠道，增强了竞争力。

　　业绩的大增，可以说属于一种"过去时"的状态。很多专家对于今年下半年的销售情况不乐观，国信证券房地产行业分析师方焱认为，"房地产市场仍在调整中……考虑到去年7月后是房地产销售的高峰期，而今年下半年的销售依然面临不确定性，所以成交量同比数据还有可能继续下滑。"




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