主题：楚天高速转让十房项目 大股东注资承诺3年后成空


2013年03月15日 07:54 来源： 每日经济新闻
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　　昨日 （3月14日），楚天高速（600035）（600035，收盘价3.55元）发布了一则关联交易公告称，由于汉宜高速公路江陵至宜昌段收费经营期限延长8年的优惠政策无法落实，公司决定将投资建设三年多的十房高速公路项目转让给控股股东湖北省交通投资有限公司（以下简称鄂交投）。


　　《每日经济新闻》记者注意到，楚天高速退出十房高速公路项目后，鄂交投向上市公司注入优质公路资产项目的承诺事项也相应解除。

　　十房项目易手

　　公告显示，3月12日，楚天高速与鄂交投签订了十房项目变更投资人协议书，由后者承接十房高速公路项目，交易价格为7.43亿元。

　　对于退出的具体原因，楚天高速给出了两点解释：一是国家高速公路相关政策变化，公司经营管理的汉宜昌高速公路江陵至宜昌段收费经营期限延长8年的优惠政策无法落实；二是由于十房项目面临工期延误和概算增加的风险，如果公司继续投资，其经济效益将大幅低于预期。

　　据了解，十房项目最早开始于2009年9月，当时楚天高速与十堰市人民政府、湖北省高速公路集团有限公司（以下简称集团公司）签订了投资协议书。按照当时的协议，集团公司作为楚天高速原第一大股东，曾在投资协议书中承诺：在2～3年内，向上市公司注入优质公路资产项目。2011年鄂交投无偿受让集团公司所持有的楚天高速股权，成为新的控股股东，同时也承接了集团公司的承诺。但因各种原因，鄂交投至今未能履行上述承诺。如今楚天高速退出十房高速项目，控股股东注入优质公路资产的承诺终归不了了之。

　　券商：好处更多

　　对于上述关联交易，有券商分析师认为，十房项目低于预期，楚天高速退出反而有利于控制长期风险。

　　长江证券（000783）研究报告指出，退出十房项目对楚天高速后期发展是正面事件，主要理由为：公司摆脱了长期折旧风险，一旦十房项目真的再投入并完成，车流低必将无法覆盖利息支出及折旧，对公司负面影响更大；公司将获得大量现金，为未来资产方案调整储备了力量。

　　按照当时约定，如收费经营权延长8年的优惠政策无法实现，楚天高速有权单方面终止协议的履行，并不承担任何违约责任，且有权要求十堰市人民政府赔偿前期费用损失，包括实际投入的资金、财务费用，并按已发生金额的1%补偿因开工造成的其他经济损失。事实上，公司的这次交易款项里面也的确也包含了财务费用和补偿金额，分别为7917万元和657.3万元。

　　另有券商分析师则表示，十房高速这条路即使建好了，也是不赚钱的，因为没什么车流量。

　　但也有分析师表示，虽然退出十房高速项目不一定是坏事，但收费经营权延长8年的优惠政策和大股东承诺注入资产的承诺没有了，影响可能会比较大。

　　为了解退出十房项目对未来业绩的影响等问题，《每日经济新闻》记者致电楚天高速，同时还发去了采访提纲，但截至发稿都未获得回复。

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