主题：峨眉山A年报简评:门票提价、关联交易将增厚利润

收入加快增长,净利稳步增长。报告期,公司累计接待购票进山游客276.9万人次,同比增长6.63%;实现营收95,111万元,同比增长4.79%;净利润18,884万元,同比增长30.14%;每股收益0.80元,同比增长30.13%。
成本控制效果明显,毛利增加3.15%。报告期内,公司毛利率同比增加3.15个百分点至47.29%;净利率19.85%,同比增加3.86%。毛利率增加主要系公司加大营销力度,同时狠抓各项成本、费用管理,在人员工资增加及原材料上涨的情况下,营业成本同比下降0.2%,销售费用同比下降18.81%,因偿还贷款,财务费用同比下降40.78%。
门票索道酒店仍为主要动力,“峩眉雪芽”茶产业可期。2012年,公司门票、索道和宾馆酒店业务收入占主营业务收入的87.49%,仍为公司营收及其增长主要来源。同时,企业为加快“峨眉雪芽”产业发展,组建成立了洪雅峨眉雪芽茶叶有限公司全资子公司。“峩眉雪芽”成功获得“中国驰名商标”称号,被中国茶叶流通协会评为“2012年度中国茶叶行业百强企业”第11名,茶产业有望增厚公司利润。
门票提价,关联交易增厚利润。2013年3月16日起,景区门票提价近35元/人次。按照2012年的游客人数,门票提价将为公司带来9691.5万元新收入,此外公司受托管理2家酒店和2家旅行社将为公司带来500万左右的新增利润。2013年公司计划实现游山门票购票290万人次,营收10.02亿元,净利润2.03亿元,保守估计2013年净利润增长为个位数。我们预计2013-2015年EPS0.96元、1.07元、1.23元,对应PE24.3倍、21.7倍、18.9倍

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。