主题：（08-05）晨讯精选与点评


1、发改委：宏观调控政府投资重点倾斜“三农”

中国产经新闻：日前，国家发改委“第31期发展改革工作研究班”就当前经济形势和下一步宏调措施进行了集中讨论和深入分析。发改委官员透露，下一步宏观调控政府投资将向“三农”、结构调整、节能减排、自主创新、社会事业五方面倾斜。其中，“三农”列为首位倾斜重点。国家发改委今年下半年着手要做的是扶持和补贴，如对粮食、油料、生猪等种植大县加大扶持力度，并出台扶持今年秋冬农业生产的政策措施，扩大良种补贴范围，增加油菜良种补贴。据了解，除直接补贴，完善粮食收购政策也在措施之列。如扩大国家稻谷储备规模、对玉米等实施专项收购措施等。相比直补等支农措施，财政倾农也体现在，加强水利水库、农村水、电、路等生产生活建设上。

【点评】“手中有粮，心里不慌”，今年发生在世界一些国家的粮荒和引发的社会动荡，让我们国家高层领导更加重视我国的粮食安全问题，相关的粮种补贴、政策扶持、价格提升等都会陆续出台，无论世界粮价如何风云突变，对农业的政策只会更加倾斜，绝不会减弱。（该消息为宏观利好和行业利好）

2、发改委：建中小企业银行尚无时间表

国际金融报：“这事的确有很多人提过，但并不像媒体所说的那样马上就能实施。”针对有媒体报道，国家发改委目前正同有关部门研究建立国家中小企业银行一事，昨日，国家发改委中小企业司有关负责人对记者明确表态。该负责人表示，现在有关部门正在研究这一方案，但直到现在还没有具体细则出台，至于成立时间现在更无法确定。

【点评】中小企业因货币紧缩和人民币升值影响而生存陷于困境，光靠信贷规模调升还不能真正完全使它们走出困境，还需要大量的资金扶持，国家应该提高办事效率，尽快出台具体细则。（该消息暂可看作市场利空）

3、央行出手 信贷规模调升“区别对待”

上海证券报：本报记者8月4日从人民银行权威人士处获悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用“区别对待”的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。分析人士表示，“区别对待”政策反应了央行缓解小企业融资难的政策意图。据了解，该项调增不以书面形式下发，而是通过人民银行系统落实到地区，具体到个别商业银行仍可视情况再做微调。

【点评】上半年全国6.7万家规模以上中小企业倒闭，其中纺织行业中小企业倒闭超过1万多家，有2/3的纺织企业面临重整，中小企业急需生存姿金，而银行则急需将手中资金放贷，此次信贷规模调升，无论对中小企业，还是银行，都是及时雨。（该消息为宏观与行业利好）

4、中国经济“长效药方”将在10月份三中全会上定调

中新网8月4日电：香港明报今日刊载署名“冯其十”的文章称，有学者表示，中国经济路向，或在奥运之后的三中全会上才能明晰。上周五，胡锦涛主席坦言，国际不确定不稳定因素增多，国内经济挑战和困难增大。针对“一多一大”，中南海提出“微调”之说，即从防过热防通胀的“双防”，改为“一保一控”；从紧货币政策，也悄然不见。然而，如何把握好经济增长和抑制通胀平衡点，说易行难。如资源价格不改革，煤电油运运转起来磕磕碰碰；而一旦随行就市，通胀将一发而不可收。空言维稳，稳得了一时，稳不了长期，就像官方连发稳定股市评论，市场信心还是无力提振。文章援引观察人士的话称，10天前中央政治局提出10月份召开三中全会，将是一个风向标。

【点评】10月份三中全会上对中国经济如何定调，不但决定中国经济的走向，同时也决定了股市的走向，其实7月25日中央政治局会议中的“一保一控”已为10月份的三中全会定了调，只是一些具体措施而已，如煤电油运的价格改革等。

5、人民币对美元连续五日走低

新华社上海8月4日专电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，8月4日人民币对美元汇率中间价报6.8471，较前一交易日回落48个基点。这已是人民币对美元汇率连续第五个交易日走低。

【点评】人民币汇率继续走低，但能否就此真正出现拐点还难以确定，也许人民币对美元汇率中间价7时才能确定。（该消息为宏观利好）

6、人民币升值速度明显放缓，热钱恐现“大进大出”

经济观察网：对于寄望从人民币升值中获利的国际热钱来说，人民币汇率的走低意味着其在中国境内的获利空间更加狭小。专家认为，热钱已经由原来的“大进小出”转变为“大进大出”。热钱研究专家、广东省社科院经济学教授黎友焕认为，目前人民币连续走低可能令热钱流动发生变化。根据他对地下钱庄的监测，5、6月份通过地下钱庄净流入的热钱明显减少，热钱已从去年的“大进小出”转变成目前的“大进大出”，且流进速度明显放缓。这种趋势在7月仍存在，人民币汇率波动加大也会强化这种趋势。他称，“如果股市不能走出预期中的“奥运行情”，在人民币稳定升值预期又被打破的情况下，一些热钱可能会因为失望而撤离。”

纽约银行资深汇市策略师Simon Derrick称，有越来越多的迹象显示全球通胀压力可能要开始减弱，各国政府的货币政策重心从加息转向推动经济增长。这种转变将促使热钱不再追逐那些央行持强硬立场的国家的货币，转而青睐那些货币政策最能促进经济增长的国家的货币。而从目前来看，中国的货币政策仍趋向于紧缩，这将使热钱对中国的兴趣减弱。

【点评】人民币汇率升与降目前对中国经济发展与金融安全都是一把双刃剑，人民币汇率继续走低有可能导致热钱“大进大出”，从而引发中国金融系统产生或大或小的动荡，近期QFII由唱空A股市场，到唱多A股市场，再到沉默寡言，转而高盛去“养猪”，市场就是这样地富有戏剧性，其原因就是QFII为热钱摇旗呐喊，豪赌奥运行情，但市场走势让其事与愿违，最后不得不“养猪”去，A股市场的涨跌其实就是一场没有硝烟的战场，更是各方的博弈。（该消息为宏观与市场利空）

7、国家统计局述评称我国经济对外依存度已超60%

京华时报：国家统计局昨天发表的经济述评称，目前，我国经济的对外依存度已超过60%，因而，国外市场价格能够比较快地通过传导引起国内价格的变动。输入型通胀已成为我国物价高涨的重要“推手”。在原油、铁矿石价格等输入性通胀因素的推动下，我国上游产品价格从去年四季度以来开始攀升，包括工业品出厂价、原材料燃料动力供应价格、农业生产资料价格上涨都有所扩大，生产领域价格上涨向消费领域传导的压力在显著加大。今年以来，我国工业品出厂价格指数(PPI)连创3年来新高，1-6月分别上涨6.1%、6.6%、8%、8.1%、8.2%和8.8%。必须引起重视的是，人们通常认为，PPI向CPI的传导大约滞后半年到一年，以此计算，下半年CPI面临来自PPI传导引致的上涨压力会更大。

【点评】国际通胀对我国的传导，主要是通过“两油”(石油和粮油)和铁矿石价格的传导。我国是第二大石油消费国，石油对外依存度接近50%，我国铁矿石超过一半以上依靠进口，而目前西方国家已经控制了全球70%的铁矿石资源，所以国际原油与铁矿石价格暴涨对我国的经济影响更大，而PPI的上涨对CPI传导所引发的通货膨胀危害性更大。（该消息为宏观利空）

8、“大非”锁仓“做多”能否稳定股市？

新华网杭州8月4日电：6月18日有“全流通第一股”之称的三一重工，在两市最先发布控股股东减持承诺，表示对部分解禁股自愿继续锁定两年。在三一重工的带领下，短短一个多月间，据不完全统计，截至7月31日两市已有32家公司的股东宣布主动延长持股的限售期。并非所有的上市公司出手“做多”都是因为看好公司发展前景，有一些上市公司高管进行的增持，目的是为了拿到相应的股权激励。一些‘大非’之所以在这个阶段发布锁仓公告，是因为股价大幅下跌，今天的锁仓，也许只是为了明天在更高价位上减持。要真正解决“大小非”的问题，上市公司高管自动锁仓并非长久之计。大量的“大小非”无疑是悬在中国股市头上的巨石，这个问题不解决，中国股市的恐慌心理就无法彻底消除。有关方面必须正视“大小非”问题的复杂性，及时采取切实有效的办法来应对，才能保证中国股市的长期、稳定、健康发展。

【点评】这篇新华社文章点到了目前市场低迷的根源所在，不再空洞地唱多，而是实事求是地提出问题，督促管理层从根源上解决问题，这才是真正维稳所需呐喊，更是真正的维稳之计，但原该文章能引起管理层高度重视，若能重视就是市场利好。

9、雷曼兄弟：明年中国GDP增速降至8%

每日经济新闻：上半年宏观经济数据公布后，很多人再次抛出中国经济“拐点论”，认为中国经济未来发展的趋势不容乐观。对此，国家统计局总经济师姚景源27日指出，支撑中国经济增长的基本面没有改变，今年经济将保持平稳较快增长态势。近日姚景源又称，“拐点论”是不成立的，未来3到5年，中国经济的增速还将保持在10%左右。

与此论调截然相反的是，国外机构纷纷下调GDP预期。投资银行瑞士信贷昨天发布报告称，“虽然中国经济不至于面临衰退，但是经济增长将会出现严重的下降，”并调整GDP增长数据，将9.8%的预期调低至9.6%，将2009年的GDP增长预期从10%调低至9.6%。此外，雷曼兄弟也表示维持实际GDP增长的“低预期”，即今年从2007年的11.9%放缓至9.5%，明年放缓至8.0%。

【点评】QFII变的也够快的，前两天还在看好中国经济发展前景，今日突然就变了腔调，这葫芦里到底是卖什么药？如果不是为了利益集团摇旗呐喊，也还是值得借鉴。（该消息为宏观利空）

10、多位专家建议：变“救市”为“治市”

上海证券报：就资本市场当前面临热点、难点问题，多位业内专家、学者日前齐聚“证券研究所所长沙龙”进行探讨。与会专家一致认为，当前资本市场的现状应引起各方的高度重视，变“救市”为“治市”，通过推进基础性制度建立来解决市场发展中存在的种种问题。“比如说强制分红制度，改变印花税的征收制度。另外还要改变和完善发行制度，不要按资金，而按账户进行申购，让中小投资者也能够享受到一级市场的收益。”曹凤歧建议。中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏指出，国资委应对国有股权进行价格锁定。低于一定的市场价格时，股份就自动锁定，高于这一价格时，股份可以到市场进行流动，并鼓励民营上市公司也照此办理。同时，利用现在这个时机，全面推进股权激励机制，建立“管家”和“东家”的股价制衡机制。

【点评】呼吁“救市”的是专家，救市无望转喊“治市”的也是专家，专家观点变化之快，让市场怎能适应，反正怎说都有理，变“救市”为“治市”正符合了管理层意图。（该消息为市场中性）

11、维稳 疲劳!机构仅入1.9亿

中国证券网：大智慧Topview显示，7月21日以来大盘机构资金连续6个交易日净流入，但由于沪深大盘表现持续不振，而29日后3个交易日机构资金均出现净流出，合计23.2亿，这对正处极度困难时刻的多头主力来说无疑是雪上加霜，受此影响，7月份最后5个交易日（7月25日至31日间），大盘机构资金仅微幅净流入1.9亿，机构持仓仅增加0.071%，至17.179%。

值得注意的是，如果按单个交易日观察，会发现QFII席位近期有做短线波段迹象，QFII的这一行为似乎也在透露出对沪深大盘持续缩量的忧虑。保险资金（T类席位）继续无休止的做空，5个交易日资金再次净流出15.9亿，空军司令席位T40461资金净流出11.9亿，成交12.2亿，期间该席位的交易几乎是净卖出操作。

从主流板块资金流向观察，金融板块机构资金连续9个交易日净流入，其中7月25日至31日间资金净流入达46.6亿，显然该板块资金流向在其他板块中属鹤立鸡群。不过，5个交易日中煤炭、钢铁两板块继续被机构抛弃，资金分别净流出8.45亿、16.4亿，而地产板块期间机构资金净流入0.6亿，电力板块资金小幅净流入1.2亿。

【点评】6个交易日机构仅1.9亿元净流入，简直成为“维稳”行情的笑柄，作为市场绝对主力的保险资金在持续做空，“维稳”更是天方夜潭，为什么险资要坚决做空，为什么管理层对其做空无可奈何，难道不值得我们深思吗？险资在如此低的点位在坚决出货，难道它会在这个点位再买回吗？为什么险资不看好股市，其中必有市场不知道的原因，难道仅用低市盈率就能说股市具有投资价值吗？纸上谈兵危害无穷。（该消息为市场利空）

12、年内最大新股基昨起入市

上海证券报：根据农银汇理基金公司今日发布的公告，旗下首只基金——农银汇理行业成长基金最终募集规模达到68.43亿元，刷新了今年来成立的股票型基金最高募集纪录。基金管理人8月4日获得中国证监会书面确认，基金合同8月4日起生效。这也就是说，自8月4日当日起，68亿规模的农银汇理成长正式开始入市运作。与此同时，工银瑞信基金管理公司今日亦公告，旗下第九只开放式基金——工银瑞信大盘蓝筹基金顺利结束募集，8月4日正式成立。该基金募集期间募集的有效份额为14.35亿份，有效认购总户数64387户。这样的新基金募集水平也超过同期发行的其他非银行系公司产品。

【点评】68.43亿元相对今年其它的只能发行几亿元的基金，真可谓是大象比老鼠，然而与去年一只基金发行规模几百亿、很短时间募集完相比，也可谓老鼠比大象，这就是信心决定市场，市场决定资金，如今信心缺失的市场，能募集到68.43亿元资金，真该“可喜可贺”了，因为市场缺的就是资金，该规模基金入市或能提振一下市场。（该消息为市场利好）

13、7月股市存量资金劲升200亿

上海证券报：根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，2008年7月份，A股市场的存量资金出现了净流入200亿元的强劲反弹，至17660亿元。其中，单向流入A股市场的资金一度达到400亿元，更使得近期资本市场整体流动性维持宽松状态。

【点评】净流入200亿元元又如何，相比8月份宝钢解禁近千亿元金额，真可谓小巫见大巫，但总比净流出要好的多。（该消息为市场利好）

14、邯钢成首家“破净”钢铁公司

中国证券报：8月4日，邯郸钢铁（600001）收盘价为4.32元，低于其每股净资产4.38元，公司市净率为0.99倍。创下股改以来的新低。这也是近一年来首家跌破净资产的钢铁股。有可能成为第二家“破净”钢铁股的韶钢松山，昨日收盘价为4.70元。距离净资产4.525元，相差0.165元。目前市净率为1.04倍。

【点评】道家言：一生二，二生三，三生万物。上市公司股价破净也是如此，有一必有二，有二就有三，随着市场的持续低迷，破净队伍将不断扩军，2005年当大盘跌至1000点时的破净队伍有近200家，而那时的上市公司家数还没有目前这么宏大，目前，破净队伍是钢铁板块，下一个破净板块会是谁？（该消息为市场利空）

15、国内钢材价格连续第4周小幅向下盘整

新华网上海8月4日电：据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场分析称，在刚过去的一周内（7月25日至8月1日），国内钢材价格延续前3周的状态，继续小幅向下盘整。大部分市场交易人士认为，这样的盘整态势一时还难以改变。

【点评】近期钢铁板块可谓利空不断，特别是我国钢铁企业在进口铁矿石价格上被澳洲忽悠之后，就麻烦连连，而所有的利空都指向了价格，近期市场中钢铁板块连连破位下跌，原因就是如此，市场对行业预期在不断减弱。（该消息为行业利空）

16、恐慌!农产品期货集体跳水

上海证券报：随上周五外盘农产品的孱弱走势，昨日国内农产品期货呈现出一片恐慌，所有品种的主力合约“满盘皆墨”，大豆、豆粕、白糖在午后纷纷跳水，油脂类期货--豆油、菜籽油和棕榈油更是全线跌停。其中豆油0901跌4.99%，报收9330元/吨；菜籽油0901跌5.01%，报收10082元/吨；棕榈油0809跌5.0%，报收8178元/吨。据了解，目前国际市场农产品价格呈现全面回调，这对期货市场的打击不可小觑。现货市场方面，美国玉米、大豆、棉花均在近期大幅重挫。

【点评】近期国际农产品期货价格出现较深调整，与国际原油价格的下跌和美国大豆产区天气良好有一定关系，大宗商品基本是与荣俱荣，与损俱损。（该消息为行业利空）

17、农产品急挫有助CPI回落

上海证券报：中央储备油即将入市的传闻，成为大连商品交易所油脂油料期货价格下跌的重要推动力，昨天豆油期货全线跌停。政策利空对国内农产品市场形成非常大的压力，CPI增速由此有望回落。国内农产品价格普跌，让一些人士对7月份CPI走低充满期待。

【点评】食品价格占CPI比重达1/3，农产品价格下跌，CPI当然值得期待了。（该消息为宏观利好，行业利空）

18、万科中报净利润20.6亿 7月销售同比降27%

新浪财经讯：万科A今晚公布了2008年半年报，上半年公司实现净利润20.61亿元，同比增长23.56%，每股收益0.187元。公司市场份额由2007年的2.07%提升到上半年的2.7%。万科7月份销售情况简报显示，今年7月份公司实现销售面积36万平方米，销售金额31.1亿元，分别比07年同期减少27%和15%。

【点评】千呼万唤始出来，作为中国房地产行业的龙头老大，代表着房地产行业发展趋势，万科半年报虽低于市场预期，但还算给了市场一个较好的答复，只是7月份实现销售面积和销售金额分别比07年同期减少27%和15%，给下半年业绩预期又蒙上一层阴影。（该消息为行业中性偏空）

19、传外管局批准比利时金融集团KBC1.5亿美元QFII额度
中财网：了解情况的消息人士周一表示,中国国家外汇管理局已批准比利时金融集团KBC资产管理部门的1.5亿美元合格境外机构投资者(QFII)额度。据消息人士透露,KBC于周一收到外管局关于其QFII额度的正式通知。

【点评】1.5亿美元QFII额度对市场来讲简直是杯水车薪，但对资金已捉襟见肘的A股市场来讲，有总比没有强。（该消息为市场利好）

20、攀钢集团整体上市方案正在履行程序

中国证券报：针对日前有关攀钢集团整体上市将出现变数的传闻，今日攀钢集团下属三家上市公司攀钢钢钒、长城股份和攀渝钛业同时发布澄清公告称，截至目前，攀钢集团没有任何对公司重大资产重组方案进行调整的筹划；经攀钢集团征询鞍钢集团意见，鞍钢集团没有调整相关现金选择权安排的意向。攀钢集团有关人士表示，目前整体上市方案已经上报中国证监会，正在履行规定的程序。

【点评】假新闻不但害市场与个股，也坑害了投资者，能否让造假者赔偿？否则，假新闻还不会杜绝。（该消息为个股利好）

21、周一油价大跌美股震荡下滑

美股周一低收，但收盘价已远离日间低点。油价的下滑给能源与大宗商品相关板块带来压力。因美联储将于今日决定是否加息，金融股也有所下跌。道琼斯工业平均指数下跌了42.17点，报收11284.15点，纳斯达克综合指数下跌了25.40点，至2285.56点，标准普尔500指数下跌了11.30点，至1249.01点，原油期货当前下跌了4.24美元，至每桶120.86美元。原油期货在电子交易系统中一度跌破了120美元。

【点评】美股小幅调整或对A股今日走势有些负面影响，但关键还是要看原油价格大跌对国内石化股的影响，今日A股市场或走出特立独行的行情？

[B]综评：今日市场多空消息皆有，对市场走势影响很大的或是行业与个股消息影响，而消息21的影响也不容忽视，昨日市场再现地量，维稳行情扑朔迷离，也许谨慎是最好的选择。[/B]


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

已阅！