主题：汽车行业双重压力带来考验

　今年1-6月份汽车累计销量为518.2万辆，同比增长18.5％，相对07年同期增速降低4.8个百分点。6月单月汽车销量为83.7万辆，环比增长0.2％，同比增长15.1％，同比增速下滑趋势明显。分类看，受计重收费政策推动，重型卡车需求依旧强烈，虽然下半年受欧III排放政策影响增速将有所回落，但仍将保持较高水平。大型客车需求受城市公交系统发展、近距离出游需求和出口推动将继续保持较高增速。但油价提升对轿车消费产生结构性影响。油价上涨将改变轿车消费结构，1.6升及以下排量的低油耗车型销量增速可能持续上升，低档车型销售较中高档车型受油价提升影响更大。

　　同时，钢材等原材料价格持续上涨影响，1-5月份汽车工业重点企业毛利率继续下滑，预计下半年仍将保持此趋势。客车、货车和零部件行业相对面临更大成本压力，而轿车企业尤其是高档轿车企业受冲击较小。

　　操作上建议，维持对一汽轿车（000800）“跑赢大市”评级，预计其销售将继续保持高增长。对需求较为旺盛的重卡和大客相关公司：中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）、宇通客车（600066）和金龙汽车（600686），将重点关注其毛利率走势。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。