主题：神火股份:业绩受电解铝拖累,自供电厂投产改善盈利

业绩低于预期。公司实现营业收入279.8亿元,同比下降8.84%,归属母公司净利润2.0亿元,大幅下滑82.5%,每股收益0.11元。
下调盈利预测,维持“审慎推荐-A”评级。煤炭增量来自泉店矿(增量40万吨)、整合小煤矿(权益增量40万吨),梁北矿盈利恢复,煤价恢复性上涨,盈利小幅增长,约2亿左右;自备电厂可使电解铝直接减亏约3亿。出售高家庄矿权的确认。购买方已支付交易总额的1/2,国土资源部批准后,才能确认收入,预计约30亿营业外收入有望中报确认。暂不考虑营业外收入,预计2013年、2014年、2015年EPS为0.40元、0.51元、0.59元,维持“审慎推荐-A”评级。
风险提示:宏观经济复苏弱于预期

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。