主题：鲁泰A(000726)业绩未达标 股权激励恐泡汤

2012年纺织服装行业糟糕的形势，让鲁泰A去年业绩出现了自公司上市以来的首次下降，公司实现扣非后净利润6.71亿元，这意味着，公司未达到股权激励方案中设定的2012年盈利目标，股权激励恐将泡汤。

　　2012年，受国际经济下行压力影响，我国纺织行业总体增长速度放缓，行业面临国际需求低迷、内需增长趋缓、生产要素成本持续上升、国内外棉花价格倒挂等一系列问题。受此影响，鲁泰A去年实现营收59亿元，比上年同期下降2.92%，基本每股收益0.71元，经营业绩出现了公司上市以来的首次下降。

　　按照2011年公司发布的股权激励方案，股权激励的业绩指标为：2011年、2012年、2013年净资产收益率均不低于同行业上市公司的2倍；2011、2012、2013年扣非后净利润较2010年增长率不低于15%、20%、30%；2011年、2012年纪2013年的经营性现金流净额不小于当期净利润。照此计算，公司2012年要达成股权激励设定的业绩条件，其扣非后净利润必须在8亿元以上。而今，公司只完成了既定目标的84%。

　　行业普遍不景气的情况下，鲁泰A早已预料业绩达标比较吃力，事实上，公司也煞费苦心想出一系列招数以期达成股权激励的目标。2012年6月8日，鲁泰A推出了回购B股的预案，据分析人士测算，以最高回购股本计算，该次回购将增厚公司2012年每股收益11%，约0.1元。另外，公司还于2012年9月份公告调整了固定资产折旧年限，房屋及建筑物折旧年限由5-20年变更为5-30年，机器设备由10-13年延长为10-18年，以期以会计变更的方式增厚公司业绩。

　　即便如此，鲁泰A仍未能挽回业绩下滑态势，公司未能达到股权激励目标。



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