主题：国药一致:研发定位呈现出不一样的一致

投资建议:国药一致作为国药集团下重要子公司,十二五期间是其发展重要的阶段。公司成立制药事业部、分销事业部,制药业务定位五大平台———化学制剂、化学原料药、生物医药、OTTC及保健品、中成药;分销业务定位两广地区深度分销。我们看好流通行业发展的机遇和公司工业成长及未来的转变。预计13-15年EPSS分别为2、2.45、2.96元,对应PE18、114、12倍,估值偏低。维持强烈推荐评级。风险提示:公司负债率较高,财务费用较高,资金压力较大。

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