主题：中国银行:经济增长基础不稳 通胀压力再现

中国银行今日在京发布2013年二季度宏观经济金融形势分析报告(下称“报告”)。报告在回顾2013年一季度宏观经济金融走势的基础上，展望了2013年二季度的全球经济与金融形势、国内宏观经济金融形势与政策取向。

　　关于国内形势，报告认为，在外需改善、政策趋松和投资加快等因素作用下，二季度我国经济增长将小幅回升，GDP增长在8.2%左右，比一季度有所加快;CPI上涨3.2%左右。从全年来看，经济运行中存在的不确定性依然较多，出口面临成本上升和需求放缓的双重考验，企业生产成本上升和创新能力不足问题并存，国民经济回升动力总体较弱。与此同时，食品价格反弹，全球流动性宽松和资源性产品价格改革，通胀压力有所增大。

　　基于上述判断，报告认为，未来一段时间，宏观经济政策既不会太紧也不会太松，将在稳定增长和防通胀之间寻求平衡。财政政策将更加积极，增持、减税和增支是其三大着力点。货币政策保持稳健，存准和利率短期内将保持稳定，人民币汇率小幅升值。从中长期来看，需要通过加快改革来促进经济转型。

　　值得注意的是，物价稳定的基础较为薄弱，通胀抬头压力再次显现。报告认为，虽然近期通胀无需过多担忧，但从未来一段时间看，通胀压力依然较大：一是食品尤其是猪肉价格上涨是大概率事件。由于近期饲料价格稳中有升，猪粮比(生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值)已经回落至6∶1，生猪养殖效益总体处于盈亏平衡状态，部分养殖户出现亏损，猪肉价格面临一定的上涨压力;二是房价上涨带动居住价格上涨。2月居住价格同比上涨2.8%，预计未来一段时间涨幅仍然较快;三是全球量化宽松政策可能导致输入型通胀压力增长;四是外贸顺差增长、人民币升值和FDI恢复正增长，都将使我国外汇占款增多，加大通胀压力。总体来看，2013年物价涨幅要高于去年，预计二季度CPI上涨3.2%，比一季度高出约0.5个百分点。

　　报告还认为，楼市出现“V”型反转，未来房地产调控应注重需求管理的差异化。受宏观经济面基本平稳、信贷环境相对宽松、各地住房政策微调和居民预期改变等多重因素影响，一季度房地产市场出现了“V”型反转，部分地区出现了偏热苗头。为给不断高涨的楼市降温和防止泡沫的膨胀，2月，国务院出台了新“国五条”。随着各地政策细则出台、恐慌性情绪逐步消退、刚性需求平稳释放，房地产市场将由一季度的“量价齐升”转向二季度的“量滞价稳”。三季度，随着供需双方对政策逐步消化，房地产市场将试探性下挫，成交量可能萎缩。全年房地产销售将呈现“前高后低”态势。



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