主题：逾600亿巨资豪赌农产品期货市场上演过山车

现在的农产品期货癫狂了,再进入的话就极为危险了。”著名期货专家、青马投资总经理马明超感叹,从年初至今上演的农产品期货行情,已经大大超出了业界的预料,并直接传导到了股市。
　　“商品泡沫”的论调也由此在业内盛传开来,一些专家已开始担心,这一泡沫的破灭将会比股市泡沫的破灭更有杀伤性。
　　“它们已经把一年的业绩全都透支完了,”马明超这样评论如日中天的农业板块。
　　行情:过山车般刺激
　　3月3日,期货市场上演了历史上极为罕见的一幕,八大农产品期货合约收盘全线涨停。大连商品交易所大豆、豆油、豆粕、棕榈油集体创出历史新高,郑州商品交易所白糖、棉花、菜籽油,以及大商所玉米合约都涨停报收。期货市场全部19个交易品种竟有8个齐刷刷涨停,且全都是农产品合约。
　　“春节过后,总共有几百亿的资金涌入了农产品期货,”一位业内人士这样感叹其盛况。
　　据三大商品期货交易所盘后公布的数据统计,春节长假后,各大交易品种的持仓金额都出现了明显增长。以节前最后一个交易日2月5日和“峰值日”3月3日作对比,2月5日期货市场的持仓总金额为2052.64亿元,而到了3月3日,持仓总金额已经增至2849.34亿元,持仓金额增加近800亿元。而这巨额增量里,绝大部分资金选择流向农产品期货。各种农产品期货的持仓金额从1043.33亿元猛增至1716.22亿元,增加量达672亿元。
　　“看到农产品有利可图,许多资金都从股市里转战出来,”马明超说,这一现象在美国和中国市场都存在。“因为大家都害怕滞胀,又都觉得期货领域有利可图,就争先恐后地涌入。”
　　一些“造富神话”也让市场极为震撼。据了解,随着3月3日豆油期货5月和9月合约齐奔涨停,一位武汉的女“期民”仅一天就赚了500多万元。而其账面保证金从去年的4万一路飙升至1450万元人民币。
　　但就在市场“人声鼎沸”之际,昨日期货市场又出现了全面回调,其变脸之快令人猝不及防。
　　大连豆类冲高回落,棕榈油和豆油0805合约早盘涨停板被打开后,整个豆类品种开始出现回落态势,尾市A0901收盘4811元/吨,减仓31312手。M0809收盘于3606元/吨,减仓19116手。Y0809收盘于13826元/吨,增仓19006手。
　　郑州方面,风光无限的郑糖昨大幅高开,震荡上扬,巨幅回落,最终各合约大幅收低。
　　由于农产品期货的骤冷,锌、铜、燃料油等期货昨日最终收盘也在低位,将前天大部涨幅抹回。
　　趋势:阶段性顶点已至
　　据了解,世界大宗商品价格2月份创下了上世纪70年代石油危机以来的最大单月涨幅,同时也是半个世纪以来最为强劲的年初表现。
　　追根溯源,今年以来的期货市场走势,都与农产品期货的上涨密不可分。这股风潮,从油脂开始,一直蔓延到原先走势低调的白糖、玉米,几乎所有品种都被巨大的资金“洗”了一遍。不少分析师表示,商品价格上涨虽然不难推测,但是没有预见到它“上涨得这么快、这么猛”。
　　马明超分析,让农产品期货“癫狂”的原因有二:一是美国经济衰退,美联储降息导致了通胀预期的上升,使得商品期货价格猛升；二是农产品出现了供应短缺,例如澳大利亚已是连续几年歉收,“过去几十年的水土流失造成的恶果已经开始体现了。”
　　另外,粮食的食用价值发生了转化,生物柴油、生物酒精大量应用,使得基础粮价也创出了新高。1月份,国际市场大米离岸均价为363美元/吨,同比涨28.4%,创出自1982年以来的历史新高。
　　具体到国内,历来都对农业板块有所刺激的“两会”又恰逢此时召开,导致了目前做多的力量空前强大。
　　“到了5、6月份,这波走势可能会发生逆转,”马明超表示,目前单边加速上涨的态度不会持续太久,对于一般的投资者来说,“现在太危险了。”
　　一些业内专家提醒,国际国内基本面没有发生太大的变化,但是农产品价格暴涨暴跌的风险却在逐步加大。对于全球通货膨胀的担忧和政府可能采取一系列抑制通货膨胀特别是食品价格的措施,投资者应该引起足够的警觉。
　　著名财经专家谢国忠日前表示,越来越多的金融资本涌入这个市场,将导致商品泡沫可能规模空前。但当各国央行接受衰退是抗击通胀的必要成本时,这一泡沫就将破裂。
　　另外,业内也频频风传,许多投资基金,包括私募在内,近来都介入到农产品期货中,“因为钱太好赚了。”这部分资金的短期炒作和获利了结,可能会给未来走势带来许多不定之数。
　　农业股:未来一年业绩已被透支
　　“把期货价格传导到股市,就等于透支未来,”马明超说,粮食和其他作物的期货价格,往往反映的是一年后的趋势,这些利好根本都没反映到上市公司的业绩中,“目前农业股已经被炒作到高位了。”
　　“两会”之际,大农业题材的个股最近可谓“集万千宠爱于一身”,在大盘低迷的同时,如丰乐种业[行情、资料、新闻、论坛]、新中基、冠农股份[行情、资料、新闻、论坛]、敦煌种业[行情、资料、新闻、论坛]、通威股份[行情、资料、新闻、论坛]、新赛股份[行情、资料、新闻、论坛]等纷纷创出了股价历史新高。
　　“目前农业股就是靠期货价格推动,”东海证券分析师卢媛媛说,许多农业上市公司本身是亏损的,但由于市场对价格的预期更强,导致了股价被高估,而从产业上讲,对股价根本不能形成支撑。“敦
煌种业、登海种业[行情、资料、新闻、论坛]等公司的市盈率都达到了上百倍,而它们本身并没有盈利。”
　　广发证券分析师熊峰也表示,农业股已经被炒到严重过热的地步,“不排除两会后大跌的可能。”


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