主题：国际投资客借股指衍生品掘金A股

A股市场短期的大幅震荡在考验国内投资者的耐心和信心，然而对于海外投资者，这些波动还不会令他们减少对A股的兴趣。尤其是海外以A股指数为标的的期货，在A股波动期更吸引了大量的套利和投机资金。

　　近日，在深圳举行的2013首届“中国-新加坡期货大师”论坛上，新加坡交易所（下称“新交所”）衍生产品部副总裁苏于飞公开表示，新交所最活跃的产品，除了日经225指数期货，MSI台湾期货、新加坡期货，还有富时A50股指期货。

　　据苏于飞介绍，单是2012年，新交所的富时A50股指期货的持仓量就实现了三倍的增长。截至目前，其仍然是唯一一个与中国A股市场有关的离岸期货品种。

　　“我们的交易时间本来是从上午9点到下午3点半，但从3月1日起，又把T时段交易时间从3点半延迟到4点。因为我们观察到有很多客户都是跟香港市场的恒生指数或者其他挂牌基金做一些相关的套利活动。”苏于飞称。

　　这从一个侧面折射出国际投资者对A股市场的兴趣。无论是在亚洲区域，还是其他成熟市场如美国、欧洲等，近年来对于A股市场的需求都经历了快速增长。过去几个月时间里，亚洲市场上已先后正式推出了6只与A股相关的基金，包括韩国、日本和中国香港市场。华夏香港和南方东英旗下的两只ETF今年2月份在东京证交所上市交易。

　　此外，据《第一财经日报》记者了解，韩国未来资产正积极与中国监管层沟通，希望能尽快获得第三批QFII额度，专门投资A股ETF。

　　事实上，在过去几年里，已有一些境外机构将QFII额度用于投资内地ETF。公开资料显示，早在2009年，台湾就推出跟踪标智沪深300指数的ETF，流动性很好，成交量在台湾ETF中排进前三；去年5月份，台湾元大宝来投信公司又发行了一只上证50ETF，并在台湾挂牌上市。

　　根据苏于飞提供的数据，在过去两年里，与A股相关的离岸挂牌基金ETF管理下的资产规模增长了2倍多，从2010年12月的95亿美元增长到2012年12月的200亿美元。

　　“两个关键的A股基准指数——沪深300和富时A50，2013年前两个月增长了5.5%和6%，使得外国投资者通过主动或被动型基金投资中国内地股票市场再度井喷。同时，内地监管层也在不断扩大QFII、RQFII范围和额度。韩国推出了杠杆的ETF，也非常受市场欢迎。据说，未来三年里，MSCI、FTSE等大型指数公司有计划把中国内地市场更完整地合并到基准指数里，从而引起更大规模的资产配置调整。”苏于飞称。

　　除投资A股及A股衍生品以外，境外机构也在寻求更多的途径进入中国内地市场，试图实质上参与中国金融业。越来越多合资金融机构的出现便是佐证。

　　香港万兆丰国际证券执行董事颜钊杰说：“深圳前海金融业发展开放试点给了香港金融机构一个契机，我们可以看到香港跟内地特别是广东金融业的合作越来越快、越来越深。在符合有关政策规定前提下，香港金融机构将全力配合参与，包括我们万兆丰。”



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