主题：机构预测大势：年线争夺战继续

十大机构预测大势：年线争夺战继续

　　浙商证券：围绕年线震荡　后市重心向下
　　清明节后A股市场尽管面临诸多不确定因素，但大盘并未显著下跌。周一顺势跳空低开之后反而有所反弹。周二在3月CPI、PPI数据公布的支撑下，两市震荡整理，仍在年线附近纠缠。
　　短期看，市场陷入牛皮整理。诸多利空因素并未压垮市场，朝韩紧张局势、H7N9禽流感事件、中性偏弱的CPI、PPI数据、IPO重启传闻等等。相反，A股在年线附近获得了支撑，给予多头一定的信心，从盘面看创业板及中小板走势尤为强劲，市场似乎在构筑阶段性底部。
　　我们认为，目前A股整体上已经处于下跌趋势中。第一，经济弱复苏变成弱调整，支撑上涨的核心逻辑松动。第二，IPO重启预期。市场并未完全反映该利空的冲击。第三，今年以来，创业板、中小板比主板走势更为强劲。这不是市场结构分化的健康表现。截至2013年4月2日，公布一季度业绩预告的公司共有612家，其中创业板几乎披露完毕，中小板披露四分之一，而主板披露率较低。从创业板的披露情况来看，一季报净利润同比均值仅为3.1%。目前市场一致预期2013年中小板净利润同比35.8%、创业板51.4%。用行业TTM估值来衡量，目前上证综指PE为11.3倍，与2012年平均水平相当，中小板和创业板估值分别达到30.3倍和39.5倍，相比中证100已经处于三年来的高位。如此高的估值，如此差强人意的业绩表现，我们认为这种小市值成长股的行情若想复制2010年的盛况，几乎是不可能完成的任务。
　　因此，从以上三点分析，尽管目前大盘在年线附近震荡，并且小盘股显得更为强势。我们仍认为这是下跌中继，或者仅仅是阶段性的技术反弹，这种反弹构不成强势筑底走势。

　　申银万国：短期企稳反弹可期 前期缺口有望补缺确认

　　通过股指的日K线图不难发现，今日大盘显得相对强势，直接高开高走，震荡上扬，一举收复年线以及5日均线阵地，多方大有乘胜追击之意。高开高走的大盘自然在今天给市场留下了一个向上跳空的缺口，恰恰在前期大盘从1949点上涨至2444点的过程之中，也在2200点上方位置留下了一个跳空缺口，从而构筑了大盘在当前点位上演“缺口对缺口”的精彩一幕。鉴于左边的缺口出现了震荡向上的走势，今日市场留下的向上跳空缺口，同样存在多方占优的一个分水岭标志，因此，大盘短期的企稳反弹态势有望得以延续。

　　前期笔者一直在说，对于年线与半年线的联手支撑来说，大盘在这个双重支撑的点位将会产生止跌反弹行情出现，并且多次通过黄金分割以及波浪理论相互结合的方式分析到2196点将是近期的一个相对止跌低点。如今大盘已经连续探底回升，并于该点位形成了两个交易日的止跌弹升，两个阳线已经成功的摆在了眼前，已经是对笔者此前预测的一种佐证。既然市场表现如常所愿，那么就有望继续维持目前的反弹趋势，在巩固年线支撑成果过后，进一步震荡攀升将是大势所趋。把大盘从2444点调整以来的上方两个相对的高点连成趋势线，后市大盘的压力位大约在上方缺口2289点附近。

　　对于支撑大盘近期有望延续强势的理由，从市场基本面情况看，一方面国家统计局公布2013年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。CPI重回2时代，将减缓宏观调控担忧，有利大盘进一步企稳。另一方面由于月初资金面充裕，且公开市场到期资金逐渐增多，央行或适当加大正回购操作力度以保持资金面基本平稳和适度宽松。于此同时，有消息称央行周二正回购300亿，意味着短期市场的资金面仍然较为宽松。

　　同时，通过盘面的表现看，医药、军工等前期持续飙升的题材热点虽然有所降温，但更具有推动股指弹升的地图概念以及保险、券商、地产等权重蓝筹股开始护盘，也就意味着短线大盘很有可能存在有一个风格转换，强周期性品种有望卷土重来，为推动股指反弹而贡献积极力量。自然，大盘升势一旦有望延续，市场整体的赚钱效应与投资氛围也就将增高一个档次。进而带动场外资金更多的流入市场，形成新的良性循环。

　　因此，总体而言，对于大盘目前在年线附近形成多空争夺之战期间，大盘定会无忧，更多的是注重个股的投资机会。建议重点从业绩入手，积极关注一季报呈现大幅增长的个股为短期主要的投资标的，进行捂股待涨，坐收渔利。

　　中航证券：前期缺口尚未回补 短期阶段性底部难现

　　周二两市大盘低开高走，但736亿的量能偏低，而且缺口没有完全回补，说明弱势并没有得到彻底改变，因此，并不能说明阶段性底部成立。后期还有向下探2100点的可能性，操作上稳健投资者建议继续观望为主，短线操作者可提前布局一季报业绩确定性高的或能被往上修正业绩的个股，如在经济弱复苏背景下行业景气度提升的汽车、家电和零售板块。

　　东吴证券：技术指标依然空头排列 大盘反攻号角尚未吹响

　　从技术面看，首先从成交量上看，大盘成交量最近持续缩量，预示场内做多动能并不足。接着从均线上看，中短期均线都是空头排列形态，说明空方力量较为强大。最后从BOLL上看，BOLL的中轨2275点附近对股指的压力不可小觑，短线恐难继续上攻。综上所述，我们认为反攻号角尚未吹响，还是多看少动为主。

　　基本面预示大盘短线仍不乐观

　　基本面的改善与估值层面的提升是推动市场上行的最主要因素。楼市调控效应显现导致地产投资步伐放缓，基建过热和通胀上行导致货币较早转向中性，均将减弱经济增长动力。中长期去产能压力约束了此次库存回补周期的进度，3月PMI与原材料库存指数较为平淡印证经济的弱复苏。虽然目前尚难判断这些风险何时扭转投资者预期，但较肯定的是要进入三季度后这些风险才能够逐渐清晰。因此，这一阶段任何估值层面的风吹草动都会显著影响市场的运行。资金层面的充裕与投资者情绪的回暖与否是推动指数估值修复的重要影响因素。从目前全市场与十年期国债的风险溢价水平来看，整体溢价水平明显回落仍然处于历史较高水平，但是结合近期资金面相对收紧的信号以及日益增加的通胀压力，我们认为投资者情绪端的修复可能仍然需要等待其他有利因素的催化。在缺乏其他有利因素的刺激下，指数上难下易的状态短期内难以扭转。

　　操作上，我们建议稳健型投资者重点关注环保概念股票，激进型投资者在控制仓位的前提下，逢低适当关注禽流感概念股。

　　广发证券：技术金叉暗示反弹在即 短期冲高幅度有限

　　技术上分析。虽然沪市今天延续昨日探底回升之势头，但从MACD指标来看却并未出现有效做多信号，不过KDJ指标中的KD两值以及向下逼近超卖区间20附近，且形成金叉态势日渐明朗，根据一般规律只有当KD两值出现2次以上的金叉后，反弹方有根基。需要注意的是，虽然目前KDJ指标还为能满足该条件，指数在局部上依旧有机制造短线反弹。
　　综上所述，笔者认为虽然沪指延续了昨日探底之后回升的走势，但从力度上来看股指未能有效站稳2230上方，因此大盘的反抽功效不佳，仅凭借消息面刺激而出现的反弹往往持续时间不会太久，所以后市我们依旧需要保持谨慎态度，保险起见以寻找右侧交易机会为主！

　　国信证券：量能不足信心匮乏 大盘还有向下考验2200点的可能

　　大盘综述：周二两市跳空高开，收盘上涨，结束四日连跌，完全回补前日缺口的同时，留下一个向上的小缺口。股指期货弱于现货市场，两市跳空高开，开盘后快速上行，沪指探至全日最高2234点后快速回落，在开盘价上方企稳，午后缓慢反弹，尾盘再度回落。沪指收盘报2225.77点，涨0.64%；深成指收盘报8993.11点，涨0.44%；中小板综指涨0.85%；创业板指数涨1%；沪深300指数涨0.69%，股指期货主力合约IF1304合约涨0.4%。两市成交萎缩，沪市成交金额731.4亿元，深市成交金额684.7亿元。

　　热点追踪：周二A股市场七成半个股上涨，非ST个股涨停20只，稀土永磁概念股活跃，银河磁体、横店东磁、江粉磁材、西藏发展等涨停。华意压缩、神州泰岳、海峡股份连续涨停。行业板块近乎全涨，仅生物制药板块下跌，玻璃、房地产、建筑建材、化纤、有色金属、金融等板块涨幅居前。大市值股多数上涨，上汽集团涨逾4%。中小板和创业板强于大盘，拓维信息、积成电子、瑞和股份、星河生物、朗科科技等涨停。

　　技术分析：周二两市跳空上行，沪指全日基本在年线上方运行，显示当前下方支撑强劲。技术指标看，MACD指标显示跌势开始趋缓；KDJ指标向上，即将形成低位金叉，预示反弹还将进行；布林线指标方面，三条轨道保持向下，但股指开始脱离下轨，显示向下空间有限。盘中稀土永磁类股票活跃，市场活跃资金努力制造热点，以替代禽流感概念，但大盘成交萎缩，显示反弹空间有限。股指期货持仓大降，4月合约多空都没有取得绝对优势。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为3月份经济数据公布，3月CPI同比上涨2.1%令市场感到通胀可控，货币政策有放松可能，大盘跳空上行，以向上缺口回补向下缺口，短线反弹似乎还将持续，但大盘成交不足，说明反弹空间有限。总体而言，由于禽流感的冲击，4月份物价涨幅也将低于此前预期，因猪肉价格对于CPI的影响更大，但是通胀虽然短期无忧，但市场成交萎缩则暴露出当前信心仍然不足，大盘还有向下考验2200点的可能。

　　华讯投资：量能不足控制仓位 等待明确反弹信号
　　周二股指呈现一定反弹遇阻走势，指数攻击5日均线后，遇到一定卖压，盘中冲高回落，日K线呈现带上影小阴线，成交量方面稍微萎缩，目前成交量远远未能达到千亿水平，短期来看建议适当保持谨慎。
　　操作上，适当控制仓位，不建议追高，等待出现明确反弹信号。（华讯投资）

　　广州万隆：头肩底形态基本形成 短期杀跌空间有限

　　本轮长达2个多月的震荡回调属强势调整。有分析指出，自2012年初以来，大盘先后构筑了数个重要高低点，如：2132、2478、2453、2444点。可以看出，市场正在形成典型的头肩底形态，即1949点为整个形态的底，2012年1月6日的2132点为左肩，2012年的2478、2453点和今年的2444点构成了头肩底的颈线位，而目前正在构筑右肩。那么，结合左右肩的对称性特征，形态的极限调整目标在2140点一线，而时间将落在5月至7月之间。并且，2140点附近是重要的成交密集区，又是左肩所在位，又是1949-2444点上涨波段的0.618黄金分割位，支撑力极强，大盘杀跌空间有限！（广州万隆）

　　巨丰投资：指标高位再度钝化 短期震荡反复难免

　　外围股指受到日本巨量宽松的影响，纷纷大涨，而国内A股在经历昨日的大幅低开缓慢回升后，今天受到经济数据低于预期的利好作用，延续了昨日缓慢爬升的态势，最可贵的是股指早盘呈现高开高走的格局。我们认为主要的原因有如下几点：
　　首先，市场普遍预计3月份的CPI指数为增长2.5%，而实际的增长率为2.1%，PPI指数同比下降。综合两大经济数据，随着日本的两款宽松，新一轮的国际货币贬值预期进一步升温，国内的动静如何，我们预计随着CPI涨势的收窄，目前较为中性的政策可能面临微调。
　　其次，从技术指标上看，指数从2444点回调以来，一直按照轨道的趋势进行调整，目前股指所处的位置位于轨道线的下轨道支撑位置；股指也处于BOLL通道下轨道的支撑位置；另外KDJ指标的J值已经处于超卖的状态，从图上显示非常明显的出现钝化。从3大技术指标的要求来讲市场将进入短期修复指标的行情中。另外，最为心理影响较大的年线、半年线的作用仍然不可忽视，在此位置短期仍有反复。综合技术指标来讲，短期市场有反弹的需求，特别提醒的是仅仅是反弹的机会。（巨丰投资）

　　北京首证：市场风险仍未明显释放 短期具备持续冲高潜力

　　从技术上看，大盘指数小涨收盘，日线收出小阳线，指数收盘站稳2200点主要关口，分时图走势有所企稳，深成指也是站稳半年线，日线的短期均线开始上翘。技术上看，大盘周三依然具备继续冲高的走势。
　　整体来看，股指短期内已经连续下跌9个交易日，与历史上的短期下跌极限持平，这也意味着股指的调整动能已经释放的差不多，再度下跌的空间非常小。同时昨日早盘的大幅暴跌，直接击穿了年线和半年线，空头的目标基本到，此次回踩年线后，有望释放掉市场的额抛压，将有利于股指的再次反攻。操作上，依然以谨慎为宜，不宜盲目追涨。对于一季报剧增的个股，可适度关注。（北京首证）


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