主题：中联重科涉嫌财务造假揭秘32亿收购套现

尽管大股东湖南省国资委通过“增持600万股”力挺，但深陷财务造假疑云的中联重科(000157.SZ)股价却一蹶不振。

截至4月8日，中联重科收盘价为8.18元，动态市盈率仅为8.6倍。在工程机械板块里属最低，低于竞争对手三一重工的9.7倍市盈率。

大股东象征性的增持难有作为，股价长期低迷正是投资者用脚投票的结果。聪明的投资者已不堪频频曝出的中联重科的财务乱象所扰，选择了离场观望。

然而一个“乱”字尚不足以形容中联重科的财务状况――年报数据异常、销售数据异常、CIFA财务数据造假及商誉未减值，说明这家公司已严重偏离正常发展的轨道上。

从3月29日中联重科公布的年报来看，与市场预期的一样，受欧洲债务危机及全球经济增速降低影响，其营收增速也在下降。该公司称，2012年实现营收480.71亿元，上涨3.8%;净利润73.30亿元，下滑9.12%。值得注意的是，其融资租赁业务毛利率提升至90%，而应收融资租赁款则从前年的80亿元升至100亿元。

该板块的亮点在于：毛利率高达90%(超越了该公司其他工程机械产品平均30%的毛利率)，融资租赁总成本也同比下降了47%。但是，2012年其应收的融资租赁款高达102.17亿元，同比2011年的81.61亿元增长了25%。而同期，该板块的营收只有1.1%的增幅，为16亿元。

由此可见，应收融资租赁款的增长，较之其营收的增幅，显然过快。



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