主题：华电国际炒季绩走势呈强 新机组贡献发电量升

据香港文汇报报道，外围美股隔晚显著回升，港股昨日大部分时间尚能跟随微幅反弹，但收市前约一小时，淡友再度发动攻势，将股指由全日高位推至近低位完场。淡友已明显占上风，不过资金炒股唔炒市仍为市场特色。事实上，在昨日反覆波动的市况下，电力板块依然成为资金主要追捧对象，就以蓝筹成份股份华润电力(0836)为例，便逆市走高至22.9元报收，升逾1%。

　　润电今年以来已累升15.77%，为表现最突出的蓝筹股，而该股现价市盈率(PB)已逾2倍，论估值并不算便宜。同属中资电力强势股的华电国际（1071），昨曾走高至3.95元，进一步逼近年高位的3.99元，最后回顺至3.85元报收，升0.1元或2.67%。华电现价PB约1.38倍，在同业中仍有偏低优势，而集团今年业绩料续有改善空间，都是该股续可看好之处。

　　新机组贡献发电量升

　　华电国际将于下周五(4月26日)公布首季业绩，而集团日前公布首季数据时指出，第一季发电量为41.54百万兆瓦时，按年增长2.58%，上网电量为38.8百万兆瓦时，同比升2.72%。发电量增长主因是集团新投产机组的电力贡献。此外，集团管理层在披露年度业绩时曾透露，今年首季公司煤炭单位成本较上年仍低超过一成。从集团披露的数据估计，华电首季盈利可望报佳音，预计将为其后市攀高增添动力。

　　法巴最近发表的研究报告指，基于华电去年煤炭成本基数高、内陆附属有助锁定价格较去年低的合同煤价，故预期公司今年煤炭成本的节省将多过同业，将其今年燃料成本按年降幅预测由5%扩大至6%，并将该股2013年-15年盈测上调6.4%、7%、8.2%，又将该股目标价由4.23元调升9%至4.6元，评级维持「买入」。

　　根据彭博综合券商预测，华电今年预测市盈率约8.82倍，处于较合理水平。若股价短期可升穿自2007年12月下旬以来高位的3.99元，下一个目标将上移至5元关。


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