主题：花旗料内银首季盈利平均仅增7% 券商股较吸引荐中信证券

内银将於下周起陆续公布今年首季业绩。花旗发表报告预期，受累内地净息差收窄，内银首季盈利平均增长仅7%，予内银板块「中性」评级，较看好中行(03988)、建行(00939)及农行(01288)，对小型银行民行(01988)及招行(03968)维持审慎，并予「沽售」评级。

　　花旗预计，首季内银净息差按季收窄约5点子，但招行及中行表现料较稳健，按年而言，则会出现较大幅收窄，尤以小型银行为甚。花旗又估计，不良贷款会温和上升，而信贷成本则维持稳定。

　　花旗认为，券商股较吸引，因其估值较内银低，而 A股泡沫已减退，日均成交回落至1300亿人民币，加上结构有改善。部分中资券商亦已公布首季经营数据，中信证券(600030,股吧)(06030)盈利按年升8%，选其为行业首选。


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