主题：中国国航：成本端压力将缓解 买入评级

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近期中国国航公布3月经营数据，对此我们点评如下：
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客运需求大幅增长，3月旅客周转量同比增长12.9%
2013年3月，中国国航旅客周转量116亿客公里，同比增长12.9%,与2012年同期相比 增速大幅提高。2012年3月，旅客周转量76亿客公里，同比增长1.7%。
主要原因是商旅出行明显提升，商旅旺季到来，同时两会期间压抑的公务出行逐步得到 释放。考虑到H7N9型禽流感对航空出行的影响，对华东地区的出港航班客座率有所影响，预 计4月中下旬之后航空需求趋稳，禽流感影响将趋弱。
运力投入平稳增长，3月可用座公里同比增长7.9%
2013年3月，中国国航可用座公里达到140亿座公里，同比增长7.9%，运力投入维持平 稳增长；2012年3月可用座公里96亿座公里，同比增长2.5%,与2012年相比，运力增速明 显提升，维持较高水平。随着五一小长假的到来，欧美澳

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