主题：中信证券：宏观调控重点转向保增长


确保增长与控制通胀，在宏观政策取向上是存在矛盾的，现在经济下行风险在升高，如果继续实行反通胀政策，那么只会加剧经济进一步向下，导致大幅下滑或硬着陆。因此，为确保经济平稳增长，就意味着当前反通胀政策必须作出调整。我们将会看到，宏观调控政策将从全力反通胀中收缩回来，向全力保增长倾斜。
反通胀不是目的，反通胀是为了平滑经济周期，避免经济大起大落，从根本上说也是为了更好
地促进发展。如果反通胀不能带来经济的平稳发展，甚至导致经济硬着陆，那么反通胀也就失去意义。在经济硬着陆风险显现的情形下，宏观调控的重点转向保增长，是正确和及时的做法，而且不会引起通胀情势的逆转，因为通胀下行趋势已基本确立。
反通胀不是目的，反通胀是为了平滑经济周期，避免经济大起大落，从根本上说也是为了更好地促进发展。如果反通胀不能带来经济的平稳发展，甚至导致经济硬着陆，那么反通胀也就失去意义。在经济硬着陆风险显现的情形下，宏观调控的重点转向保增长，是正确和及时的做法，而且不会引起通胀情势的逆转，因为通胀下行趋势已基本确立



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