主题：南宁糖业资金压力空前 继续亏损负债上升

南宁糖业（000911.SZ）4月26日发布公司2013年一季报，受糖价下跌影响，公司继续亏损，同时公司负债明显上升，资金压力空前。

　　公司2013年一季报显示，南宁糖业报告期内获得营业收入8.23亿元，较上年同期增加12.49%，净利润下滑51.39%，为-8330.83万元。由于支付甘蔗款，公司账面货币资金较期初减少54.65% ，为8.53亿元，同时短期借款达到29.23亿元，应付债券5.35亿元，由于未能支付部分蔗农甘蔗款，公司应付账款由期初的3.86亿元大幅增加至8.26亿元。而财务费用也较上年同期增加了57.39%，达到了6753.01万元。

　　根据公司一季报数据计算，公司资产负债率已达到82.10%，而上年同期的该数据为72.88%。南宁糖业目前的资产负债率已经达到了公司上市以来的历史最高值。同时，公司的流动比率和速动比率分别为0.86以及0.44，说明公司在短期内将资产变现偿还债务的能力较弱，公司面临非常大的资金压力。

　　某知名券商分析师表示：“受糖价低迷的影响，公司毛利率下降明显，为近三年来的最低水平，而且短期内食糖的供求关系不会发生大的改变，糖价上升的可能性并不大，所以今年会是包括南宁糖业在内的很多大型糖业公司很困难的一年，就现在的情况，公司借贷的成本肯定会比之前要高，资金压力很大。”

　　2013年1月至今，白糖价格跌幅已经达到约4%，由约5900元/吨下降至目前的约5650元/吨。由于国内食糖主产区产糖量同比增加，巴西雨季结束、产量增加，而且无政策利好出台，业内人士普遍认为糖价还会进一步下跌。

　　2012年9月，南宁糖业成功发行5.4亿元公司债，但如果糖价持续低迷，公司筹资不利，南宁糖业资金压力或继续加剧。



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