主题：中联重科一季度季报：实现营业收入59.63亿

　中联重科27日公布的一季报显示，公司一季度实现营业收入59.63亿元，同比下降48.64%；净利润5.92亿元，同比下降71.67%。此外，中联重科首季的毛利率为35.65%，较去年全年稳中有升。一季度应收账款同比增加20亿，仅为营业收入的1/3，且长期应收款较去年同期减少了20亿左右，整体应收款项规模控制合理。
　　中联重科2013年PE7.5倍，行业均值13倍，向上修正空间较大。
　　中联重科产品线最全，抗周期能力最强；主要产品依靠领先技术占领市场份额；公司手持现金最充足，未来部分产品市场份额将继续提升；资本支出低于主要竞争对手，折旧压力较低；坏账计提充分；海外市场加速布局。
　　三月份下半月开始，工程机械销量、开机小时数有明显起色。三月份挖掘机、装载机行业同比跌幅均收窄至个位数；混凝土机械前端的搅拌站三月份恢复正增长。泵车、起重机、挖掘机开机小时数三月份下半月开始有比较明显的回升。中联重科二季度单季度业绩有望转正，三季度单季度同比增速加大，累计将正增长，四季度将大幅增长，从单季度增速看，逐季走高。
　　 中联重科混凝土机械仍能保持增长。虽然泵车预计将开始负增长，但是搅拌站、搅拌车将依靠市场份额提升继续保持快速增长势头；制砂机、干混设备行业市场空间大，将打开中联重科混凝土机械的成长空间，预计这两项业务未来几年将连续保持50%以上的增速。

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