主题：日照港:2013年1季度净利润同比下降.6%

日照港(600017.CH/人民币2.74,谨慎买入)2013年1季度实现营业收入12.88亿元,同比增加3.0%;实现归属于母公司的净利润1.82亿元,同比下降3.6%,公司业绩下降主要是由于在建工程转固带来的折旧增加以及人工、水电等刚性成本上升导致毛利率下降所致,2013年1季度公司综合毛利率为23.1%,同比下滑4.6个百分点。
业务量方面,2013年1季度公司完成货物吞吐量6,191万吨,同比增长17%(同一控制下的企业合并口径同比增速为4.3%),其中煤炭及制品吞吐量899万吨,同比下降1%,主要是内贸出口煤炭吞吐量下降所致;1季度完成金属矿石吞吐量4,010万吨,同比增长15%;完成钢铁吞吐量157万吨;完成木材吞吐量411万吨;完成粮食吞吐量232万吨。
公司连续2次非公开发行股票,收购集团码头相关资产及股权,并进行焦炭码头建设,短期看摊薄业绩,但打开未来长期增长空间。展望未来,募投焦炭码头今年下半年投产,日照精品钢基地逐步投产以及2014年开通的晋中南煤运通道都将为公司未来持续稳定增长打下基础。我们维持对公司盈利预测及谨慎买入评级不变

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