主题：一季度中信证券(600030)创新业务贡献超40% 子公司费用严重侵蚀利润

据中金公司预测，中信证券(600030.SH/06030.HK)一季度创新业务收入（融资融券、类贷款、直投等）的净利润贡献已经超过40%。

　　报告期内，中信证券融资融券余额环比增长97%达到174亿，市场份额提升至10.6%。公司约定购回业务余额环比增长210%，市场份额提升到12.5%。

　　不过，创新业务发力的同时，公司成本支出也在提升。

　　中信证券一季报显示，公司业务及管理费用15.1亿元，同比增长24.78%，其中母公司费用8.91亿元，同比增长17.46%，子公司费用6.2亿元，同比增长37.06%。

　长江证券(000783.SZ)认为，中信证券子公司费用增速过快，严重侵蚀公司利润。

　　该机构统计显示，一季度内，中信证券实现自营业务收入12.71亿元，同比增长71.25%，但投资收益率仅为1.6%，投资收益率水平及同比增幅低于海通证券(600837.SH/06837.HK)等同类券商。

　　长江证券表示，费用和投资是制约公司一季度业绩表现的主要原因，但与此同时，公司通过快速提升杠杆率水平，实现了信用类业务的剧增，必将成为公司二季度盈利的有力支撑。

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