主题：上汽集团：首季增长平稳 强烈推荐评级

事项

　　上汽集团发布 2013 年一季报：1Q13 实现营业收入同比增长 17.2%为 1452 亿

　　元，实现净利润同比增长 10.5%为 62 亿，即每股收益 0.56 元；扣除非经常性

　　损益后净利润同比增长 4.8%为 57.2 亿，即每股收益 0.52 元。

　　平安观点

　　公司自 2012 年 9 月 1 日起不再合并上海通用的会计报表，但上海通用之收入

　　通过上汽通用汽车销售有限公司的形式纳入并表范围。即：自 2012 年 9 月 1

　　日起上海通用、上海大众收入均通过销售公司的形式体现在合并报表收入中，

　　权益净利润则均体现于上汽合并报表之投资收益中。

　　一季度销量、收入平稳增长

　　1Q13 上汽集团销量同比增 17%，高于汽车行业平均增幅 4 个百分点。其中上

　　海大众、上海通用销量分别同比增长 27.8%、15.6%。

　　1Q13 公司收入同比增 17.2%环比增 13.7%，与销量表现相当。由于 2012 年 9

　　月



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