主题：我来解盘

今日大盘高开低走，两市个股上涨比下跌稍多，有901家上涨。只有687家下跌，深市收盘9047.14点，下跌33.08点，沪市收盘2719.37点，上涨28.62点，最高2743.11点，最低2678.86点，深市最低8893.90点，离开6月20日低点8888点还有5点，预示深成指还有机会创出新低，一个会再创新低的大盘就不会是一个好大盘。两市成交量进一步萎缩，只有647.5亿，比昨天减少31.5亿，在昨天美股大涨影响下，今天大盘反弹成交量不足，反映主力资金暂时在维稳，并没有准备发起大进攻的决心。

明天大盘如何演绎？从今天盘面看，明天大盘震荡将加剧，不过有突发利好大盘又会出现另一番兴旺景象，如果没有实际利好，明天空方会占上风，到10时50分后大盘的去向会更清楚一些。

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　盘面分析，今日盘中上海本地股继续表现活跃，白猫股份 （600633 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中华企业 （600675 股吧,行情,资讯,主力买卖）均位居涨幅榜前列；此外，中船股份 （600072 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国船舶 （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）也因大股东增加锁定承诺的因素涨幅居前；部分房地产股前市表现也相对稳定。截至2007年底，上海71家国有控股上市公司占全市经营性国资总量的比例只有20%左右。而按照《上海市十一五国有资产调整和发展专项规划》，到十一五期末时的2010年，上海国资至少将有30%以上的经营性资产集中到上市公司，以进一步提高资产资本化、资本证券化水平。投资者可密切关注相关个股的走势。目前维稳中的政策光打雷不下雨的现状难以使市场轻易冲破阻力位。在没有实质利好的情况下市场依然难改弱势。国内宏观政策局部微调不改未来大方向的紧缩，而国际市场的不佳表现可能仍将对国内市场形成负面影响。因此即使短期因为奥运因素支持市场短暂上行，但未来形势依然异常严峻。随着宏观调控思路的转变以及奥运会的临近，市场对政策层面的变动期待加大。目前来看财税政策已经出现明显的松动迹象：上周对纺织服装出口退税上调2个百分点就清晰地反映了这一新的政策动向。为完成 “一保一控”的宏观调控任务，紧缩性货币政策也将适度微调。政策面的基调偏暖但市场信心显然不足，市场仍将在前期平台附近进行窄幅整理，缺乏系统性机会。从基本面来看，国内经济面临的滞涨风险并未得到有效的缓解，但短期内通胀压力显著减轻；再加上国际原油价格的大幅下挫和外围市场的止跌企稳：这些都从基本面上对A股的平台整固构成支持。，全球经济景气下滑，商品市场酝酿巨大风险。当然，国内商品市场的表现是与国际市场息息相关的。国际油价4日出现大幅下挫，纽约、伦敦两地油价近三个月来首次双双跌破每桶120美元，且近几周数据显示美国石油需求已大幅下滑，一些国际机构预测未来油价有进一步走低的可能性，虽然高油价时代已来临，但短期内油价回落仍对不少行业构成实质性利好。全球经济下滑必然导致商品需求的下降，而持高不下的商品价格必然导致供应开始大规模增加，因此，商品、证券等市场的周期性特征对各个行业的发展具有不同的影响。今年上半年，国际油价持续高涨对新能源、煤化工等新兴行业，还有一些受益通胀行业来说提供了巨大的发展机会，而相对于一些传统行业来说，不仅拖累了其发展趋势，而且，高成本因素导致亏损。随着油价高位回落，原来受冲击行业将成为受益行业，航空、航运行业应是油价下跌的最大受益者，而石化、塑料、橡胶、化纤、沥青和汽车等行业等也都是油价下跌的直接受益者。最值得关注的行业仍是航空、航运业，燃油是航运、航空公司的主要成本之一，目前其成本已占航空公司总体运营成本的40％以上，占航运公司成本的30％左右，因此油价下降对以上两大行业的正面影响相当显著。，全球需求的两端：发达经济体的代表美国、发展中国家的代表中国，前者受“次贷危机”影响内需下降明显，后者推行资源要素改革需求预期下降。尽管因宏观形势不明朗，全面性投资机会暂没形成，但我们认为奥运后因管理层推进一系列体制改革，相关的行业和公司即将迎来结构性机会。美欧外围市场需求显著收缩。居民的收入预期并不乐观，居民收入和消费开支前景更因失业率再度上扬、就业人数持续减少而雪上加霜。美欧外围市场需求显著收缩，中国出口颓势难以改观，国内要素资源价格上调成既定趋势，出口退税提高等财政政策努力也难以扭转出口颓势。美联储年内加息难以兑现，弱势美元仍将持续。中国对于高油价其实更脆弱，石油必然构成中国经济增长的瓶颈约束。《关于2008 年深化经济体制改革的意见》“九大任务”涵盖的体制改革，给予证券市场的结构性机会。提高资源使用效率、降低能耗水平改革，保障低收入人群工资正常增长，理论上利于高收入弹性商品消费的启动，如电信、白电、食品原料。近年来，全球汽车业备受高油价打击，而随着油价回落企稳，将有效促进汽车消费的回升，消费者购车意愿将明显提升。盘面显示，航空股、汽车股这些前期超跌股走势明显强于大盘，并有资金介入迹象，一旦短期油价继续走低，后市这些受益油价回落品种有望持续反弹。

　　综合分析，投资者观望心态浓重，市场的涨跌空间有限，沪指将维持2500—3000 点箱体运行格局。震荡收红一颗小十字星，大盘短期仍将继续震荡，关注银行类个股动向显得尤为重要。在大盘不再大幅下跌的前提下，题材个股的活跃度会有所提高，而对一些高位横盘的个别牛股应保持一份戒心。必须注意到，目前位置并不存在暴跌的可能，毕竟原油期价已经大幅回落到120 美元以下，美元指数也有走好的趋势，近期国内紧缩政策也出现松动迹象，管理层维稳的声音是绝对不能忽视的。市场因为对2952点的短期压力久攻不破，“市场可能形成小型的头肩底”存在破产的可能，虽然目前还不能确定。就技术分析而言，收敛性整理的形态初具雏形：近一个月的沪深走势出现低点逐步抬高，而高点稳步回落的趋势。收敛性的整理形态日趋明朗。而量能也非常配合，一波比一波小。RSI和KDJ的走势也围绕中性值50上下震荡。综合技术面看，市场明天和下周初将进入方向性选择的概率较大，维稳还无实质利好，大盘未来风险可能加大。