主题：光大证券：中国联通大股东再次增持，股价被低估

联通集团于2013年5月3日通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份2194万股，占公司股份总额的0.104%。联通集团拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）继续增持本公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股本的2%（含本次已增持部分股份）。

中国联通[2.20% 资金 研报]大股东的上一轮增持发生在2012年1月到2013年1月间，当时联通集团历时一年累计增持了2.49亿股，占公司已发行总股本的1.18%，且第一次增持仅买入440万股。我们认为上一轮增持是包括中国石化[1.77% 资金 研报]、中国神华[0.78% 资金 研报]等央企的集体行为，更多反映的是监管层的意愿；而本次增持更是反映公司自身的意愿，管理层认为公司股价被低估。

去年8月宝钢股份[0.61% 资金 研报]抛出50亿元回购方案，之后三个月上证指数[1.16%]连创新低，但宝钢股份却走出独立行情，获得20%的相对收益。虽然本次联通增持金额不如宝钢，但公司发展前景和业绩增长远超宝钢，我们认为联通极有可能复制宝钢股份走势，甚至比之更强。（光大证券[2.71% 资金 研报]研究所）


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