主题：中兴通讯财务趋势指标健康

　通过分析营业收入、毛利率、各项费用率水平、投资收益、现金流情况等各项财务指标，广发证券梁旸认为中兴通讯在复苏中：1）公司持续贯彻提升战略，各项财务指标都向着健康的方向发展；2）公司正在清理历史遗留问题，降低公司运营成本方面；3）公司2013年主营业务将实现扭亏。

　　他预计。未来增长分析—行业竞争态势缓和，有利中兴通讯“休养生息”。

　　根据他们草根调研，2013年无论国内还是海外，在运营商招标中价格战已经基本绝迹，全球电信设备商已经进入休养生息阶段，盈利能力在回升的初始阶段。从几大设备商一季报已经得到体现：爱立信2013年一季报实现净利润12亿瑞典克朗，在去除去年对索尼爱立信的撤资收入（77亿克朗）之后，同比增长9%；诺基亚西门子2013年一季度实现28.04亿欧元，同比下滑6%，但是营业利润为300万欧元，去年同期为10.04 亿欧元。阿尔卡特朗讯方面，2013年一季度净亏损为3.53亿欧元（约合4.62亿美元），虽然这一业绩不及上年同期（2012年第一季度，阿朗净利润为2.59亿美元）阿朗第一季度营收为32.3亿欧元，与上年同期持平。

　　他预计公司2013年将实现营业收入926.41亿元，同比增长10%，而净利润达到22.36亿元，同比增长178.7%，主营业务实现扭亏为盈，对应EPS为0.65元，对应当前股价的PE 为17.45倍。考虑到公司处于扭亏为盈的预期，所处行业竞争态势已经进入缓和阶段，他看好公司未来发展，给予公司“买入”评级。



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