主题：5月PMI为50.8% 比上月微升0.2%

　2013年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升0.2个百分点。
　分企业规模看，大型企业PMI为51.1%，比上月微升0.1个百分点；中型企业PMI为51.4%，比上月上升0.7个百分点；小型企业PMI为47.3%，比上月下降0.3个百分点。

　　分地区看，东部和东北地区PMI分别为51.7%和51.4%，高于全国0.9和0.6个百分点，位于临界点以上；中部和西部地区PMI分别为49.3%和49.1%，低于全国1.5和1.7个百分点，位于临界点以下。

　　2013年5月，构成制造业PMI的5个分类指数3升1平1降。

　　生产指数为53.3%，比上月上升0.7个百分点，是本月PMI提升的主要动力。分行业看，电气机械器材制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、通用设备制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业等16个行业生产指数位于临界点以上，生产量有所增长；汽车制造业、农副食品加工业、专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业等5个行业生产指数位于临界点以下，生产量回落。

　　新订单指数为51.8%，比上月略升0.1个百分点。分行业看，电气机械器材制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、烟草制品业、化学纤维及橡胶塑料制品业、金属制品业等13个行业新订单指数位于临界点以上，市场需求有所增长；木材加工及家具制造业新订单指数位于临界点，产品订货量与上月相比变化不大；汽车制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料和化学制品制造业等7个行业新订单指数位于临界点以下，市场需求回落。调查结果显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数为49.4%，虽比上月回升0.8个百分点，但仍位于临界点以下；进口指数为50.3%，比上月上升1.6个百分点，升至临界点以上。

　　原材料库存指数为47.6%，比上月回升0.1个百分点，连续4个月位于临界点以下。分行业看，纺织服装服饰业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业、烟草制品业4个行业原材料库存指数位于临界点以上，原材料库存量有所增长；木材加工及家具制造业、农副食品加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料和化学制品制造业等17个行业原材料库存指数位于临界点以下，原材料库存量有所下降。

　　从业人员指数为48.8%，比上月下降0.2个百分点。分行业看，计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业、电气机械器材制造业、非金属矿物制品业4个行业从业人员指数高于临界点，企业用工量增长；铁路船舶航空航天运输设备制造业、烟草制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料和化学制品制造业等17个行业从业人员指数位于临界点以下，企业用工量有不同程度减少。

　　供应商配送时间指数为50.8%，与上月持平，连续3个月位于临界点以上。

　　主要原材料购进价格指数为45.1%，比上月回升5.0个百分点，但仍大幅低于临界点。分行业看，食品及酒饮料精制茶制造业、农副食品加工业、烟草制品业、纺织服装服饰业等8个行业主要原材料购进价格指数高于临界点，企业采购成本上升；黑色金属冶炼及压延加工业、石油加工及炼焦业、金属制品业、化学原料和化学制品制造业等13个行业主要原材料购进价格指数位于临界点以下。

　　生产经营活动预期指数为56.3%，比上月回落3.0个百分点，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度的比例有所下降。



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数据还不错...

制造业PMI连续8个月高于50%荣枯线
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心１日发布数据，５月份中国制造业采购经理指数ＰＭＩ为５０．８％，比上月回升０．２个百分点，这是该指数连续第八个月居于５０％荣枯线以上。
　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，ＰＭＩ整体走势好于历史同期，显示当前经济运行基本态势稳中见升；国务院发展研究中心研究员张立群也认为，ＰＭＩ指数小幅回升，各组成指数总体平稳，表明经济回稳的态势趋于明显。
　　当日公布的分项数据显示，多数指数有所回升，其中，新订单指数为５１．８％，比上月上升０．１个百分点；生产指数为５３．３％，比上月上升０．７个百分点；原材料库存指数为４７．６％，比上月上升０．１个百分点；购进价格指数为４５．１％，比上月上升５个百分点；从业人员指数则下降０．２个百分点至４８．８％。
　　２１个行业当中，有１４个行业ＰＭＩ指数达到５０％以上，其中，钢铁、有色等周期性行业回升明显，新订单指数回升均达到２个百分点，生产指数回升超过４个百分点；同“衣、食、住、行”密切相关的消费品行业回升也较为显著，显示公众消费需求趋升。
　　数据同时显示企业经营形势逐渐转好。今年以来，大型企业一直稳定在５１％以上，波动较小；中型企业自３月份以来在５０％以上持续小幅回升，５月份较上月回升０．７个百分点，达到５１．４％。目前大中型企业ＰＭＩ指数均回升至去年同期水平之上，反映出大中型企业经营状况持续好转，微观经济基础趋向改善。
　　然而，小企业经营状况一直起色不大，从业人员指数下降；另外，中西部地区的后发优势尚需发力，最近两月中西部地区ＰＭＩ指数呈现较为明显的下行波动特点。
　　蔡进提醒，整体来看，当前经济运行处在转型、调整阶段，经济增长的基础和条件还需进一步巩固；张立群也表示，经济转型的影响未来将继续显露，经济增长面临的不确定因素仍然不容忽视。

5月PMI淡季不淡 各分项指数好于季节性因素

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月上升0.2个百分点，该指数连续8个月保持在50%以上，我们评论如下：
PMI淡季不淡、旺季不旺是今年最重要的特征。今年5月，PMI为50.8%，环比上涨0.2个百分点，略好于季节性因素。2006年以来，5月PMI环比4月平均下跌2.7个百分点。PMI指数连续8个月维持在50%以上，显示制造业仍在回暖。PMI淡季不淡、旺季不旺，可能是季调技术的改进。
分项来看，2013年5月，构成制造业PMI的5个分类指数3升1平1降。总体而言，各分项指数好于季节性因素。
从需求来看，呈现淡季不淡的特征。今年5月新订单指数为51.8，环比4月上涨0.1个百分点，表明制造业市场需求继续回暖，回升幅度也好于季节性因素。历史数据显示，2006年以来，5月PMI新订单指数环比4月平均下跌4.4个百分点。
未来新出口订单指数有望回升。5月新出口订单指数均值为49.2%，已经连续两个月落临界点以下。前瞻地看，OECD领先指标暗示全球经济周期底部正在过去，外需有望企稳，但在全球经济弱复苏的背景下，改善幅度有限。
从供给来看，产出亦好于季节性因素。今年5月生产指数为53.3，环比4月回升0.7个百分点，是PMI回升的主要推动力，继续位于临界点以上，表明制造业生产保持增长态势，生产扩张动能有所加快。历史数据显示，2006年以来，5月PMI生产指数均值环比4月平均下跌4.2个百分点。
供给回升力度强于需求，压制价格指数处于较低水平。今年5月主要原材料购进价格指数为45.1，虽然环比4月大幅回升5个百分点，但绝对值已经连续两月位于50的临界值下，暗示工业品价格疲弱，5月PPI环比很可能下跌。
前瞻地看，未来一段时间，经济下行的压力正在加大。
本轮经济复苏的主要推动力是去年下半年开始的加杠杆，主要由房地产和基建投资拉动，而非出口或私人消费部门终端需求的强劲复苏推动，也没有看到企业成本或者去产能的显著调整。因此，经济反弹周期可能较浅，表外融资的严格监管进一步增加了经济复苏的不确定性。
3月底银监会相继发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》、《2013年农村中小金融机构监管工作要点的通知》，虽然对社融放缓的程度判断不一，但基本认为理财监管从资金源头上收缩表外融资。融资作为经济的领先指标，监管部门有意控制信用扩张，这对经济短期造成负面影响，中长期有利于经济轻装上阵、降低金融风险。

PMI回升 钢铁有色明显好转 大股票或添砝码