主题：前五月股基平均收益达16.73%

受益于A股市场尤其是创业板的强劲走势，股票型基金今年高高昂起了“牛头”。金牛理财网统计数据显示，截至5月29日，今年以来开放式积极股票型基金的平均收益率高达16.73%，其中“领头羊”上投摩根新兴动力今年以来的收益率更是高达51.33%，隐然已有牛市的风范。

业内人士指出，股基今年以来的靓丽业绩，得益于各基金公司投资风格逐渐由“自上而下”的大类资产配置转型为“自下而上”的精选个股。尽管大盘指数今年以来持续震荡，但众多基金重仓股依然稳步上攻，这为股基取得好收益奠定了基础。

新兴产业基金领跑

金牛理财网统计数据显示，截至5月29日，纳入统计的积极股票型基金共有340只，其中，超过平均收益率的有151只。排在前十名的基金分别为上投摩根新兴动力、华宝兴业新兴产业、汇丰晋信低碳先锋、景顺长城内需增长、景顺长城内需二号、长盛电子信息产业、中邮战略新兴产业、景顺长城优选、汇丰晋信科技先锋和农银消费主题。这10只基金中，排名最前的上投摩根新兴动力今年以来收益率高达51.33%，而农银消费主题今年以来收益率也达到37.41%。

值得关注的是，在排名前十的股基中，有3只基金直接以新兴产业为投资对象，而其余基金所聚焦的，也是新兴产业领域中低碳、电子信息等细分行业。业内人士指出，这表明，尽管中国经济仍处在下滑轨道，但中国经济转型的不可逆还是催生了很多投资机会，新兴产业的潜在投资价值已经逐渐得到投资者的认可，并在资本市场中得到明显体现。

重仓股的强势，是股票型基金今年以来业绩不俗的根本原因。

以今年以来持续领跑的上投摩根新兴动力为例，一季报显示，该基金十大重仓股中，包含了大华股份、歌尔声学等众多今年表现抢眼的牛股，正是这些精选出来的牛股的强劲走势，才令上投摩根新兴动力今年以来业绩一直领跑。

“下半场”难预测

前五个月的优异业绩，令股基扬眉吐气。但随着对当前众多个股高估值的不断质疑，股基能否在下半年继续保持目前的良好势头，业内人士大多认为不好预测。

某股基基金经理向中国证券报记者表示，在精选个股的投资风格下，基金重仓股对基金净值的影响日益增大，因此，下半年能否延续目前的良好势头，或者保住目前的胜利果实，取决于其重仓股的估值变化。“尤其是重仓中小板和创业板的基金，需要引起投资者的特别关注，这些板块中的个股估值确实过高，目前主要依靠资金热炒在支撑，一旦市场风格发生切换，短期易出现深幅调整，对基金净值冲击较大。”该基金经理说。

德邦基金则指出，场内有限资金集中涌入创业板，造成创业板指数6个月内上涨了83%，整体市盈率50多倍。或许市场对中小股票的热情还将持续一段时间，但是已经与价值无关。唯有坚守主板市场，才能坚守价值投资基本理念。


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