主题：十大机构看后市：端午前料横盘为主 题材股继续活跃

金证顾问：大盘短期调整 A股走势以时间换空间

周三早盘，沪深两市股指呈现窄幅震荡态势，区间维持在下档60日均线和上档20日均线之间，市场止跌气氛较为明显，但是企稳仍有待观察。笔者认为，大盘的企稳，需要消息面和政策面，甚至二八轮动节奏等多方面的配合。

从K线图上看，虽然20日均线对大盘的压制明显，5日和10日均线也开始反压下来，但是股指下档支撑均线众多，目前股指最可靠的支撑位，就是30日、60日、120日，三线聚会的2250点，投资者可适当关注近期指数在该区域的动态。另外，技术指标也基本到位，从技术角度来看，市场此轮的调整把KDJ、MACD等技术指标迅速破位，这需要一段时间的修复。笔者认为，短期调整应该是以时间来换空间的走势。

首先，昨日日经指数出现反弹，外围市场出现了一定的止跌信号，而美元指数也相对的出现调整；从消息面上观察，中欧的贸易战正在逐步打响：6月4日欧盟向中国光伏产品征临时反倾销税的同时，中国马上启动对欧葡萄酒双反调查，这些对市场产生了一定的影响。不过，从目前情况分析，欧方裁定的临时反倾销税率从此前建议的47.6%降低到目前的11.8%。可以看出，欧方此次的行动还是有一定的余地的。整体来看，外围环境对A股来说仍有相对较好的预期。

其次，两市窄幅震荡，沪指较弱，但中小盘个股多数有反弹。创业板的强势能够带动主板指数的企稳，这也符合之前我们的预期。整体来看，创业板前期的强势股（财苑）大幅杀跌之后，目前，达到了关键的支撑位置，进一步往下杀跌的可能性较小。而且，考虑到我国经济转型，以及新兴产业是未来主力资金投资的重点。同时，大部分创业板个股其行业前景较佳，近年来经过高送转的市值扩张之后，能够容纳更多地资金进入，因此，笔者认为，创业板后市出现大幅下跌的可能性不大，不排除在急跌之后再度进入横盘震荡，这无疑缓和了市场的杀跌动力；这也是未来股指走出短期盘整的关键因素之一。另外，与中小市值大跌不同，权重蓝筹品种中地产券商等近期利好消息不断，银行石化双雄等受冲击甚微，因此未来权重股对于大盘的杀跌力度很小，止跌反弹的概率反而增大，这也有望形成明显的推动作用。

第三，从量能水平来看，在连续调整好几天之后，一旦股指的量能发生急剧的萎缩态势，说明市场之中的调整动能已经基本削弱，利空已经基本消化，暗示短线股指企稳可期。周三股指收出阳十字星，成交量明显出现萎缩，显示出杀跌动能正在衰竭，短期止跌企稳值得期待。

整体来看，6月以来的调整走势，也符合我们5月底所说的：“六月开市估计还会有所整理，为六月K线打出一根下影线。”的判断。这种调整幅度不会太大，2250点附近的的支撑较强，后市止跌企稳是大概率事件，6月份继续走强冲击前期2444点高点值得期待。


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重庆东金：端午前大盘或以横盘为主

大盘综述：周三两市收盘涨跌互现，沪跌深涨，深成指结束5日连跌，两市成交快速萎缩。股指期货弱于现货市场，两市近于平开，开盘后维持窄幅波动，午后走低，沪指探至全日最低2260点后反弹企稳。沪指收盘报2270.93点，跌0.07%；深成指收盘报9143.44点，涨0.21%；中小板综指涨0.71%；创业板指数涨1.01%；沪深300指数跌0.2%，股指期货主力合约IF1306合约跌0.34%。两市成交大幅萎缩，沪市成交金额711.4亿元，深市成交金额805.7亿元。

热点追踪：周三A股市场近六成个股上涨，非ST个股涨停15只，通源石油继续一字涨停，张裕A、中葡股份涨停，华海药业、武汉健民、海欣股份涨停。行业板块大多上涨，酿酒、石油、玻璃、发电设备、供水供气等板块涨幅居前。大市值股涨跌互现，招商银行跌逾2%，海康威视涨逾3%。中小板、创业板强于大盘，汉缆股份、毅昌股份、中青宝、联创节能、坚瑞消防等涨停。

技术分析：周三两市窄幅震荡，沪指在2260一线暂时获得支撑，但成交萎缩，显示端午节前的缩量开始，不过也说明在小长假前的套现压力并不大。技术指标看，MACD指标显示下跌趋势继续；KDJ指标向下，进入超卖；布林线指标方面，开口有走平迹象，或暗示大盘后市将维持横盘震荡。盘中个股活跃度增加，但属于资金自救，创业板的风险释放还没有结束。股指期货持仓变化不大，空头继续占优。

操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘缩量震荡，沪指虽然在2260点上方企稳，但也无力反弹，端午前大盘或以横盘为主。总体而言，消息面保持平静，中金所董事长称，国债期货上市准备工作全部就绪，这对于A股市场并不是积极消息，大盘近期的焦点仍在于创业板，而大盘权重股则会保持平静。

华讯投资：低位十字星 三类股欲破茧而出

周三，大盘再次与投资者玩起心理战术，在证监会利好刺激下，股指早盘如同没睡醒一般，勉强三波反弹；碰到20日线迅速被压回；下午震荡下跌，探至120日线又得到支撑勉强反弹，其反弹又软弱无力。成交量同比萎缩。

华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2270.71点，最高2276.87点，最低2260.87点，收报2270.93点，下跌1.49点，跌幅0.07%，成交711.43亿；沪市515家上涨，423家下跌；今日深证成指开盘9133.17点，最高9147.36点，最低9066.28点，收报9143.44点，上涨19.17点，涨幅0.21%，成交805.68亿；深市1075家上涨，574家下跌。

【消息面观察】：

消息面上，欧盟与中国贸易战升级，欧盟对中国光伏暂时征收11%的特别税，给两个月缓冲期，令中国管理层大怒，决定对欧盟葡萄酒进行“双反调查”，以牙还牙，欧盟葡萄酒出口比重较大，是其支柱性产业之一，中国此举可谓攻其不备。外围美股继续在15000点区域震荡，美联储退出QE4的传言成为全球市场压力；亚太股市恢复稳定，各种力量博弈趋于平稳，人民币近期持续上涨引出“冲顶预期”，人民币拐点在何处？国内方面，证监会推出“行业10年利润增10倍”的远期发展规划，并提出扩展资产全产业链的方案。总体看消息面保持稳定。

【观点】

华讯财经认为，纯技术角度分析：10周线2244点至2250点一线是重要趋势线，若这条趋势线被击破，市场有可能转势。可考虑沿10周线下方进行反向操作，适当增加仓位，等待反弹过程中抵达压力位卖出部分股票。保持“一颗红心两手准备”的策略。上证指数强压力位：2378点，120月线是近两年多空争夺焦点，后市这个区域形成强大反压，若能有效突破，市场将有机会转势。哪些个股值得投资者关注：1、近两日的调整跌幅在10%以内，且量能萎缩；2、今日市场回稳时轻松收复前期跌幅，且量能放大；3、在关键支撑位置处站稳。具有以上特征的个股值得投资者关注。

山东神光：短线操作正当时

1、周三沪深股指缩量窄幅震荡，创出近期调整新低2260点和9066点，仍呈明显弱势。沪指收盘微跌0.07％，成交711亿元，较周二萎缩24％；深成指尾盘翻红，微涨0.21％，成交806亿元，较周二萎缩25％；中小板指和创业板指在三连阴下跌之后，有所企稳，分别收涨0.63％和1.01％，虽然未能站上20日线，但是中小板指回到了577日线上，显示该长期均线附近有较强支撑。消息面依然偏空，主要包括：欧盟对中国光伏产品初裁征税，中方回击启动对欧盟葡萄酒双反调查程序，贸易战箭在弦上；上海银行间同业拆放利率（Shibor）数据显示，周三各短期品种小幅上行，逼近前期峰值，因年中考核因素或致6月资金面相对紧张；美联储或在9月收紧QE，周二美股全线收低；日本首相安倍公布的“第三支箭”刺激方案缺乏具体细节，周三日经225指数大跌3.8%；末日博士麦嘉华警告，中国已经出现明显的资产泡沫，终结不可避免等，令疲弱的行情雪上加霜。

2、从技术面来看，周三沪深股指双双以小阳十字星报收，如期在下方中短期均线处获支撑企稳，略长的下影线和明显萎缩的成交量提示行情有一定的企稳迹象。沪深股指自上周三短线高点以来，连续震荡调整了6个交易日，技术面存在较大的反抽机会。昨天我们提示过，连接5月初低点2161点和5月16日2210点，是5月以来反弹行情的下轨支撑线，周二跌破之后，目前已连续2个交易日位于该下轨之下，周四如仍不能站回到该下轨（位于2282点）之上，则可根据时间原则确认本次跌破有效。结合周一的盘中表现来看，我们仍认为，下半周有较强的反弹机会，即重新站回该下轨之上的概率较大，短线仍可相对乐观，不过，5日线（2292点）下穿10日线（2296点）；近期沪指从2334点回调2260点，共计跌去74个点，反弹半分位在2297点，反弹0.618倍在2306点，提示2300点整数关附近阻力较重，反弹不看太高。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三沪指收盘（2271点）依然在生命线（2311点）之下。未来3个交易日的生命线依次位于2259、22576、2275点，位置不高，支持短线反弹。未来生命线的高点降至2310点，同样提示2300点整数关附近有强阻力。

3、从盘面看，指数止跌企稳，早盘看大盘又反弹的迹象，但最后在银行股的打压下，指数低位企稳而无反弹表现。早盘核电板块表现活跃，核电建设启动，后市继续看好；在欧盟公布对中国光伏产品反倾销调查初裁结果不到24小时后，中国政府宣布启动对欧盟葡萄酒反倾销和反补贴调查程序，葡萄酒类上市公司午后快速拉升，后续看基本面的变化，决定股价走势的强弱。午后招商银行、民生银行、兴业银行破位下跌，预计短期将维持弱势，对大盘的负面影响较大。航空航天、国际贸易、民航机场、银行等板块领跌，个股中冠豪高新跌停，高管涉嫌违规炒股被立案，市场的黑天鹅事件增多。黑天鹅事件无处可防，只有在操作上改进，当黑天鹅事件爆发时，及时离场是最明智的决定，离场之后再做深入的研究。

4、操作策略：大盘短期调整结束，大盘指数能否反抽还需观察，主要是银行股的负面影响。短期下跌较多的个股反抽、反弹的概率较大，建议重点关注房地产、医药和小盘成长股。操作上建议最好低位增持持有的个股，短线操作。

湘财证券：大盘第一波下跌尚未结束

周三上证指数多数时间在前收盘点位附近震荡整理，终盘以十字星报收。创业板指数早盘冲高回落，盘中走势强于主板市场，终盘以小阳线报收，主板、创业板成交量较上一交易日都大幅萎缩。

从大盘的走势上看，今日沪深两市的整体走势不温不火，盘中看不到昨日杀跌的场景，也看不到盘中投资者追涨强势股（财苑）。笔者认为，今天的盘面会让很多投资者产生错觉，投资者会有一种大盘即将企稳感觉。但是，我们观察盘口发现，包括分时成交量在内的一些市场特征都在提示投资者大盘并不是要企稳而是在做下跌过程的抵抗。

从大盘的技术形态判断，截至收盘上证指数失守了短线有机会展开反弹的技术位，该技术位的失守预示着多方在此位置的抵抗宣告失败。如果周四上证指数不能收复2278点，我们就可以确认大盘短线正式运行到弱势区域。创业板指数的60分钟已经运行到短线强弱的临界点，未来一两个交易日，创业板指数有效跌破今天的开盘价，其后不会太久，创业板指数就会直接向995点或更低的位置运行。

操作上，笔者期待大盘特别是创业板指数第一波下跌尽快完成，届时市场就会出现很多短线机会，投资者可提前精选个股，待时机成熟短线参与。

中证投资：大盘开启关键时间窗口

经过近期持续下跌后，沪综指今日于半年线位置止跌企稳。从技术上看，大盘正在进入关键的时间窗口：一旦半年线被有效跌破，指数将处于短期无险可守的困境，跌破2200点概率较大；而如果大盘凭借半年线支撑反身向上，那么出现一轮加速反弹行情也不是没有可能。从今日市场明显缩量的走势看，短期方向即将明朗，但基本面显然更加利于空方。

沪综指本周三以2270.93点报收，下跌0.07%，盘中最低下探至2260.87点，最高上探至2276.86点。此外，深成指收报9143.44点，上涨0.21%，盘中最低下探至9066.27点，最高上探至9147.36点。与此同时，中小板综指收报5729.62点，上涨0.71%；创业板指数收报1032.76点，上涨1.01%；上证B股指数上涨0.03%，收报262.63点；深证B股指数上涨0.18%，收报867.11点。

在个股方面，截至周三收盘，申万一级行业指数涨多跌少。其中，电子、信息设备、信息服务指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.40%、0.98%和0.85%；与之对比，交通运输、金融服务、轻工制造指数今日出现下跌，具体跌幅分别为1.08%、0.59%和 0.31%。

今日市场明显缩量，这往往意味着短期大盘即将选择突破方向。从目前看，市场面临的压力不小。其一，今日日本日经225指数再度大幅下跌近4%，外围股市的动荡会通过港股将负面情绪传递给A股，比如今日银行股盘中下跌就明显受到了港股银行股近期下跌的影响；其二，经济继续保持不好不坏的温和复苏势头，但在产能过剩的压力下，需求不能迅速提升，显然会抑制大盘周期股的上涨空间和动力；其三，创业板调整态势初步确立，加之越来越多的前期龙头股大幅下跌，中小盘成长股的阶段调整预计会延续至中报披露中后期。总体来看，短期市场在方向选择上的前景并不是十分乐观。

倍新咨询：股指尾盘拉升 继续看反弹

昨天我们认为深圳综指跌至20日均线，部分高价股跌幅较大，连续调整后有望迎来反弹。今天两市高开高走，虽然接近中午一度翻绿，最终股指在尾盘拉升，深综指收了一根阳线，上证指数也收了根十字星线。涨幅榜上，网络游戏股整体上涨2.79%，位居第一，其次是触摸屏，涨幅为2.16%，接下来是核能板块，输配电气板块、LED板块、酿酒板块，基本上涨幅居前的还是我们昨天建议投资者关注的科技以及新能源行业，而权重板块中的银行股今天反而下跌，并影响了上证的反弹，由此可见权重股难以获得投资者的好感，反而可能成为操纵指数的工具。截止收盘，上证指数收在2270.93点，下跌1.49点。深综指涨0.55%；中小板指涨0.63%，创业板涨1.01%。

盘面上，今天涨停板有15只个股，受中国对欧盟葡萄酒启动双反调查消息刺激，葡萄酒股大涨，其中张裕A、中葡股份涨停，莫高股份涨超8%，通葡股份涨超6%。医药股有3只分别是海欣股份、武汉健民和华海药业。毅昌股份、澳洋顺昌、通源石油、汉缆股份都是因为重大消息而涨停。吉林大火促使游资炒作消防概念股坚瑞消防。另外今天化工、输配电、网游、节能环保各有一只股涨停，分别是雅本化学、摩恩电气、中青宝、联创节能。从市场炒作的特点看，仍然偏重于题材，但题材股在中报预告即将陆续披露情况下有风险，比如兴发集团中报预减后大跌，投资者还是多关注一下公司本身的业绩。

后市方面，今天两市股指都收阳说明市场有止跌反弹迹象，反弹的重点还是应放在前期资金介入较深的科技股方面，并且我们提醒投资者多关注中报预增股，规避业绩地雷。

巨丰投顾（财苑）：缩量十字星意义非凡 后市一点或强反

【盘面简述】

今日，两市开盘不一，沪指小幅低开而深指微微高开。开盘后，两市个股展开小范围内的反弹，而小盘个股显然反弹力度稍大。盘面山，股指早盘表现较强，而午后始终在昨日收盘下方震荡。

【板块方面】

板块方面，受益我国启动对欧盟葡萄酒双反调查，酿酒板块后来居上，午后强势表现，中葡股份、张裕A涨停；互联网板块今日涨幅靠前，中青宝成功涨停；而在通源石油的带领下，石油板块近期表现良好；此外，医药、公共交通今日涨幅居前；而航空航天、银行类以及保险类等跌幅居前。

【消息面】

1、我国启动对欧盟葡萄酒双反调查

欧盟委员会公布对中国光伏产品反倾销调查初裁结果，决定从6月6日至8月6日对涉案中国光伏产品征收11.8%的临时反倾销税。商务部新闻发言人沈丹阳今天就此发表谈话指出，中国政府已启动对欧盟葡萄酒反倾销和反补贴调查程序。

2、核电建设悄然提速

受2011年日本福岛核电站核泄漏事件影响，国内核电建设曾一度放缓，但随着能源和环保压力不断加大，核电建设又悄然提速。近日，证券时报记者专访了国内核电领域专家某核电设计院总工程师。他认为，未来几年将是国内核电建设的快速发展期，预计将有上万亿投资，其中一半用于核电设备，而核电设备的利润非常高，预计将有一批企业从中受益。

3、云计算大会今召开

“第五届中国云计算大会”于6月5日至7日在北京举办，此次会议以全新的国际视野，洞悉全球云计算发展趋势，并从应用出发，探讨云计算与大数据、云计算与移动互联网、云安全及云计算行业应用等焦点话题。

【巨丰观点】

今日个股有所反弹，但力度稍弱，在前期涨幅较大个股出现分化的基础上，反弹也出现明显的区别。可以看出，前期有强庄控股的个股反弹相对强势，但也仅限于盘中的反弹。

综合来看，今日大盘缩量严重，并且报收十字星，进一步显示出近期的颓势。那么如何理解今日的缩量十字星呢？巨丰投顾郭一鸣认为，此次缩量十字星不同以往，短期看似对股指起到一定的支撑作用，但下跌中继的概率更大。

从大盘表现看，今天股指盘中下探至半年线附近，而这里聚集着60日线、30日线等多线的短期支撑，因此，股指在此位置出现短暂的停歇，但是，在回调的过程中并未出现期待的承接盘点额涌入。所以，这里的支撑如果得不到资金的跟进，跌破是迟早之事。

此外，最令市场担心的还是中小创业板个股的下跌风险。可以看出，创业板今日显然出现反弹，但力度较小，反弹后继续下行的概率还是比较大的。因此，这也是目前主流资金不敢随时跟进的原因之一。

所以，今天报收的缩量十字星，只能说在小时级别给股指以支撑，后续继续下探概率较大。当然，股指目前已经触及本次上行通道下轨，短期变盘一触即发。

巨丰投顾认为，在趋势没有完全改变之际，我们不盲目看空，股指回调至2250附近或将产生强反弹，建议投资者积极关注。