主题：深圳机场：非航业务 仍是主要亮点


　　08年开始公司广告业务经营模式由自营转向特许经营，高位锁定未来四年机场广告特许经营收益。继4月份公告户外广告合同后，30日公司再次公告4.95亿元的户内广告合同。08-11年公司广告特许经营转让总收入达到7.3亿元，将分别增加2008-2011年EPS 0.06元、0.07元、0.09元和0.09元。和周边的香港机场比较，公司非航业务提升空间广阔。深圳机场单位旅客商业收入仅有香港机场的1/10，单位商业面积收入仅有香港机场的1/6。预期未来随着商业经营水平的提高，深圳机场非航业务的提升空间将非常广阔。同时2011年新航站楼和新跑道投产前，受运能瓶颈制约，公司航空性业务将保持平稳增长。短期来看，08年受奥运挤出效应、自然灾害等突发性因素影响，公司业务量增速将出现短暂回落，09年随着短期突发性因素消除，航空运输量将在08年低基数的基础上呈现较快增长。受运能瓶颈的约束，预期2011年第二条跑道投产前，深圳机场航空业务量将保持平稳增长。
　　二级市场上，该股底部形态明显，随着成交量放大，后市有望继续上攻可关注。

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