主题：宇通客车：受益城市雾霾治理的历史机遇 强烈推荐评级

公司近日公告5月销售汽车4910辆，同比增27%。贡献主要利润的大客车销量同比增长25%，是拉动销量提速的主要动力。其中以混合动力客车为主要增量，预计4、5月混合动力客车销量接近一季度的1000台，6月销量继续可期。

　　公司同时公告实施授予预留股权激励股票，同时公司在今年6月29日后第一批股权激励的股票将进入行权期，本次预留股权激励对象主要为技术部门和财务部门、销售部门，对员工激励覆盖范围更广，公司上下激励动力十足。公司一季度归属母公司净利润增速6%，预计二季度将加速到30%左右。

　　预计公司2013年~2015年摊薄每股收益为1.48元、1.73元、1.94元，公司将最大程度受益城市雾霾治理的历史机遇，是国内少有的新能源汽车投资标的，预计二季报高增长可期，给予“强烈推荐”评级。风险提示：高铁和城市轨道的高速发展对长途客车及公交客车替代作用超出预期。



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