主题：农业行业:继续推荐“亚盛集团”,布局“海大”


时间：2013年06月04日 13:55:33 中财网
　　投资要点
　　板块表现:本周(5月27日-5月31日)农林牧渔指数稳中趋涨,小幅上涨1.38%,同期沪深300上涨0.35%,行业TTM市盈率为35.50,沪深300TTM市盈率为10.05,行业相对大盘溢价为3.53。各细分子板块整体走强,其中动物保健、农业综合板块涨幅居前,分别上涨4.01%和3.87%。渔业和饲料板块走势较弱,分别下跌0.49%和0.35%。
　　量价跟踪:主粮方面,库存殆尽,玉米价格有望筑底企稳。受新麦上市影响,小麦价格承压。本周全国出栏肉猪均价为13.79元/公斤,环比上周上涨2.5%,同比上涨4.3%。猪肉价格21.31元/公斤,环比上周下跌2.2%,同比下跌3.9%。仔猪均价为28.09元/公斤,环比上周上涨10.7%,同比下跌13.8%;母猪均价1628元/头,同比降2.8%。本周全国猪粮比价5.97:1,同比上涨9.8%。自繁自养出栏头均盈利为-63元/头
　　投资策略与建议:
　　饲料板块:继续推荐海大集团(002311,买入),禽流感疫情和公司服务营销模式的滚动复制扩张有望分别从自上而下和自下而上的两个维度驱动今年业绩保持高增长。大北农(002385,买入)收入虽然持续高增长,利润压力短期仍存。后期随着猪价回稳,及基数逐月下滑,有望在未来3个月内迎来利润增速拐点。
　　畜牧养殖板块:随着猪价小幅反弹,养殖户压栏情绪有所抬头,考虑到端午节将近,后期进入消费淡季,猪价或将进入滞胀阶段。近期受到媒体负面报道影响,股价承压,逆市下跌,将提供中长期买入机会。最近禽流感疫情有所减轻,但冷鲜禽肉产品消费仍未见好转,终端出货缓慢。养殖处于微利。此外,疫病较多和农忙导致近期养殖户的补栏积极性略有下滑,鸡苗价格回落。
　　种植业和种子板块:预计销售季水稻余种量接近总用种量的50%,玉米余种接近总用种量的85%。热销品种价格同比持平。种植业建议继续关注有望受益于土地改革的亚盛集团(600108,买入)
　　水产养殖板块:水产养殖板块短期仍缺乏催化剂。虽然有福建海参减产利好,然而在近期“节俭风”以及星级酒店消费明显下滑的影响下,海参的送礼和餐饮消费需求短期内仍然承压。
　　风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。
□ .陈.振.志　 .东.方.证.券

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