主题：中国建筑：地产建筑双轮驱动 持续快速增长

研究报告腾讯财经特约中信建投郑军2013-06-15 09:37
对公司的再认识，持续快速增长的房建地产双重龙头 公司具有设计/工程施工/房地产开发一体化的完整产业链。地产业务贡献近半的毛利和营业利润：以中海、中建、宏洋三大业务平台，实现一二线至三四线城市、高中低端全面的市场布局，利用充足的土地储备和成本优势，实现业务的快速增长。中海地产以成熟的管控、港股上市资金成本优势、突出的策划能力，盈利能力业内最强。建筑领域绝对龙头， 市场份额稳步上升：公司位居全球建筑企业第1 位，全国300 米以上标志性建筑公司承接90%以上，中心城市航站楼承接占比超50%。房建业务在建筑业中市场份额呈逐年稳定上升的趋势，且"大市场、大项目、大业主"战略有效降本增效。业绩多年持续快速增长：07-12 年收入复合增速27.7%，位居建筑央企之首；07-12 年营业利润复合增速26.3%， 位居前列。


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