◆早盘简述

　　多重利空再度叠加使得本就疲弱不堪的A股再度陷入阴跌的怪圈中，早盘两市低开之后，随即在金融、资源、地产等权重板块的带动下全线下挫，沪指盘中刺破昨日低点再度刷新了2334点调整以来新低。

　　板块方面，传媒娱乐、医疗保健早盘体现了良好的抗跌性，而银行、煤炭、有色等权重占比较大的板块则成为资金抛售的主体。

　　◆重点要闻

　　伯南克表示年内或缩减QE明年年中结束QE。周三下午的新闻发布会上伯南克表示，如果美国经济的预测是准确的，那么美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束QE。伯南克还称，任何加息的决定依然是遥远的。失业率降低至6.5%不会自动导致加息。加息将是逐步的。委员会预计结束资产购买和加息之间将有相当长一段时间。

　　汇丰6月中国制造业PMI初值为48.3创9个月新低。汇丰(HSBC)周四(6月20日)公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的6月初值数据继续下滑。数据显示，中国6月汇丰制造业PMI预览值降至48.3，创九个月低位，且为连续两个月陷入萎缩(在荣枯线50下方)，上个月该终值为49.2。

　　央行货币政策或面临转折点。据媒体报道，周三，中国央行并未进行公开市场操作注入资金，这进一步增加了资金短缺银行的压力。6月19日上海银行间同业拆放利率无一下跌，其中，近期利率涨幅较大，隔夜利率、2周利率飙升，涨幅超过200个基点。1周利率突破8%，创下自2011年6月份以来的近两年新高。

　　国务院强调盘活货币存量支持实体经济。昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，提出了一系列金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。会议明确，要引导信贷资金支持实体经济，加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持。同时决定再取消和下放一批行政审批等事项。

　

【今日市况】

截至午盘：沪指报2113.03点，下跌30.42点，跌幅1.42%，成交317.50亿；深成指报8309.10点，下跌112.14点，跌幅1.33%，成交370.29亿；创业板指报1061.87点，下跌5.76点，跌幅0.54%，成交92.61亿。

盘面上看，智能电网领跌，银行、电力设备、钢铁、有色金属、锂电池、稀土永磁、券商、保险、水泥、节能环保等多数板块跌幅超1%；仅影视动漫、传媒板块逆势上涨。

【消 息 面】

中国6月汇丰制造业PMI预览值降至48.3 创9个月新低

今日汇丰发布6月中国制造业PMI指数初值为48.3，低于此前预期的49.4，为9个月以来的新低。5月汇丰PMI终值为49.2。6月汇丰PMI指数初值仍处在50%的荣枯线以下，显示国内制造业、特别是中小企业景气度无明显好转迹象。【全文】

国务院确定金融支持实体经济转型八措施

国务院总理李克强19日主持召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施，决定再取消和下放一批行政审批等事项。会议确定了八项措施引导金融体系支持实体经济转型。【全文】

新三板“一步到位”覆盖全国

国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议确定了加快发展多层次资本市场的多项政策，包括将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。【全文】

伯南克：QE或将在年内缩减规模并于明年结束

美联储主席伯南克(BenS.Bernanke)周三(6月19日)在美联储发布政策决议之后就经济及货币政策现状及前景状况发表了讲话，并暗示若美国经济复苏势头继续延续，当前的量化宽松购债措施或在明年告一段落。【全文】

国办27个调研组摸底基层经济 或酿新政

6月上旬，国务院办公厅秘书二局派员在浙江义乌、温州等地进行经济运行情况调研。参会人士高庆元(化名)获知，此次该局向各省市区派出27个调研组，温州只是其中一组。【全文】

【机构论市】

华讯投资：三大利空成阴跌真凶

其一、美联储主席伯南克在新闻发布会上表示，如果美国经济的预测是准确的，那么美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束QE。这将使市场流动性趋于紧张，利空于全球股指。 其二、汇丰公布6月中国制造业PMI预览值，中国制造业PMI初值录得48.3(5月为49.2)，9个月以来最低。这说明宏观经济仍较疲软，制造业仍然面临着外需恶化，内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。其三、银行间市场流动性持续紧张，也令股指面临短期缺血的窘境。技术分析：沪指跌破2150点关键支撑位置，再创本轮调整新低，市场投资者心态明显趋于谨慎，后市需要继续观察量能的变化，如果量能不能持续放大则只能视为下跌中继，而非见底回升。

科德投资：杀跌动能何时减弱 两点存止跌机会

首先，随着市场运行时间的推移，大家对QE撤出的担心会阶段性的缓解，从短线A股市场的跌幅来看也已经充分反应了这个利空。第二。QE的退出最主要影响的板块还是大宗商品，但是今年以来A股的反弹主导者都不是钢铁和有色等大宗商品板块，因此反过来说大宗商品板块的跌幅可能对市场产生的影响已经不大。现在上证综指60分钟图线上MACD已经初步出现形成背离的可能性，预计这一趋势可能在下周成型，一旦图形出现，市场就存在短线反弹的机会。不过今天跳空低开的缺口对于大盘而言是一个比较大的阻力，因此我们对反弹的高度也不宜过度期待，但是现在市场走势如此疲弱也不能排除政策面出利好的可能。操作上，已经持仓的投资者不妨再耐心等待几天。

受外围股市大跌影响，今日沪指低开，延续调整态势，盘中再创年内新低，成交量萎缩。截至午间收盘，沪指报2113.03点跌1.42%，盘中最低下探2111.79点，成交量317.5亿；深证成指报8309.10点跌1.33%，成交量370.3亿。

　　盘面上，传媒娱乐板块涨逾2%，文化振兴板块涨逾1%，智能交通、送转潜力、安防服务等板块表现活跃，银行板块跌逾2%，煤炭、有色跌近2%，稀缺资源、锂电池、证券等板块表现低迷。

　　消息面上，稍早时美联储主席伯南克在发布最新的货币政策后召开发布会，记者的问题自然集中在何时开始削减量化宽松(QE)直至最终结束上，伯南克指出最可能的情况是从今年末开始缩减，至2014年中某个时候最终停止QE。受此影响，外围股市大跌，隔夜美股三个股指跌逾1%，周四日股跌逾1%。

　　短期流动性匮乏是制约股市的一大因素，这点可以从近期回购利率持续走高可以看出，但大盘也不断在反映这些利空因素。短期看，2100点下方将有阶段性反弹。但中期看，2000点大关不排除再次接受考验的可能，但这次2000点大关能否像05年的1000点大关一样形成一个长期的底部，值得期待。短期经过快速杀跌之后，后市将逐渐进入跌势减缓，构筑底部展开反弹的程序。

　　总的来看，目前A股利空云集，风险或将集中释放，指数下挫的概率较大。2100点附近有一定的支撑，股指若跌破2100点或将迎来阶段性反弹。

　　具体操作上，短期2100点附近轻仓参与反弹，适可而止。广州万隆

　　认为，对于普通投资者来说，只有把握政策重大扶持与中报业绩超预期的中小市值个股，才能在弱势中赚钱，从而在新股上市时，把握更加主动的良机。